2026,和券商荣辱与共

2025年不太理想，过去式了，不反省，没必要！

2026年，争取打个翻身仗，彻底摆脱贫困！

核心依旧是券商板块，我将在本文罗列出自己坚守券商的逻辑，并置顶，时刻告诫自己，一定要把握住这十年一遇的机会！

知易行难！每当有变动持仓的念头的时候就来看一看，警醒自己要克服恐慌和贪念，将本次交易的逻辑变现吃透！

1、牛市大背景

从成交量，股价，情绪，政策，外部环境，五个方面看，真正称得上牛市的只有06-07年、14-15年。如今，这些在本轮行情中都能一一套用。

从月k线图可以很清晰的看到，24年9月24日开始的行情将持续多年的阴跌震荡走势彻底扭转，并在3300点一线震荡了整整8个月。看下这8个月的收盘价（数值四舍五入取整）：3280、3326、3352、3252、3321、3336、3279、3347。最高值与最低值之间仅仅相差100点，相当于3300点中轴线的3%

8根月K横在那里，波动如此之小，既展示了国家队的肌肉，也表达了维护资本市场的决心！

随后的上涨，站上4000点，突破十年新高，更是为这一轮牛市的成色下了定论：这就是牛市！

指数还会跌下去吗，不可能了，我们以全局视野来看：

比亚迪、中国移动、格力电器，这些都是国民品牌，近半年不仅没有牛市的样子，反而跌去了不少。这样的大蓝筹还有很多，正是因为有这么多依旧趴在底部的“大烂臭”，指数就没有跌下去的可能性。

而一旦这些巨头们企稳向上，一轮以蓝筹为代表的指数行情就会将牛市氛围完全点燃。

牛市信念坚定，这是券商板块迟早走牛，迟早爆发的关键

2、券商板块优秀的基本面

牛市买券商，熊市买银行。我们可以不听老股民的经验，但一定要学习了解这些经验背后的逻辑。

首先是业绩驱动，牛市成交量大，带动了经纪业务，自营业务的收入也随着指数水涨船高。

佣金价格战早已白热化，这个利空也早已经触底，据我观察，大部分券商基本上已经守住了万分之0.85这个底线，没有券商有动力通过继续下调佣金来揽客，而成交量却还有很大的空间。

各大券商披露的3季度实际情况也确实如此，业绩均有大幅增长。2026年随着指数的进一步抬升，业绩只会更好，即便只是奔着这个增长预期，买券商板块也不会错

其次是杠杆效应。原本券商业务就自带杠杆，只是相比银行和国外投行动则8倍，12倍的杠杆，国内券商额杠杆率才4倍不到，属于被严重压制的对象。12月6日，证监会主席原话是这么说的：对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。

这句话有两层利好：在上行期，上杠杆能显著提升证券公司的业绩；出政策的目的是希望证券公司能快速发展，展现了对行业的呵护之心。说话的时间点很重要，表达了对当前位置的托举之心。

再就是估值修复。市场分别给熊市的券商和牛市的券商完全不同的估值，估值代表着预期。市场火热上头的时候，万点不是梦；市场冷清的时候，缅A还要回去2800。随着后面指数进一步上扬，对券商的预期也会变得更高。

3、政策层面：券商行业供给侧改革进行时。

并购重组频频，不再是以往的小打小闹，而是国泰+海通，中金+东兴+信达这样的巨头，合并的效率也越来越高。俗话说，量变引起质变，正在进行中的、潜在的合并还有不少，后面还会持续引爆市场，直到大家反应过来，原来打造券商航母的路已经走一大半了

市场都是后知后觉的，最近几个月科技股涨势凶猛，大家好像都真真切切的看到了“科技兴国”的决心，殊不知8月份之前的科技板块走势也像狗屎一样

反观券商，9月份后走势像狗屎一样，就能否定“金融强国”的决心吗？不会的，这个决心迟早也会掏出来让你们看看的。

金融强国，背后是一系列政策组合拳支持，持续的支持，一直到完成使命为止。对于写入国家战略的内容，不需要有半点质疑，坚定拥护，拿钱投票即可！

4、技术面

看周K图，证券板块和大盘一样，最低点都出现在2018年10月底。现在大盘已经站稳了2021年的高点，创下十年新高。

券商板块属于拖了后腿，后面必然会跟上去，理论上与大盘有约18%的差值空间。

我们是社会主义国家，股市也有着浓重的社会主义特色。社会主义的特点就是不走极端，没有哪个行业会一直牛，也没有哪个行业会一直熊。所以只有大A才有板块轮动的说法，这是社会制度的底色决定的，不是纯粹的资金炒作。

所以我认为不仅仅是券商，其他趴在地上蓝筹股也会一起上涨。

另外，我将各大指数当前的位置放在下面：

最后看看A50期指

可以直观的看到，现在只有A50还没完全站稳2024年10月高点，这个指数既代表了外资的态度，也浓缩了我们整个国家的精华。我觉得它会补涨，向大家展示什么叫大象起舞！

类似的分析在2025年8月12日有过

当时走势最好的是上证指数，最拉垮的是科创50。一周后，科创50开始爆发，将上证指数远远甩在身后。回顾过往，说明这个思路是对的，逻辑是顺畅的

现在将这个思路延续到今天的指数分析。科创板已经尽显疲态，而上证50板块已经蓄势待发，风格切换已经完成，我觉得券商打头阵，带领指数冲击下一个高地的时机已经成熟了

5. 外部环境

人民币已经涨疯了！黄金也涨疯了！！而美元还会持续降息！我之前文章有说过，人民币和美元的实际购买力是1比3.5，现在离岸汇率已经从7.3跌到了6.97，表明人民币资产通通属于严重低估的状态，以后还有很大的升值空间。

这也是牛市逻辑的一部分，毕竟现在国内除了股市，还有什么池子能容纳海量资金且能实现增值的吗，以前是房地产时代，现在开始进入股权时代，这是发达国家走过的路，他们依旧有值得我们学习借鉴的地方。

再就是中美缓和。随着六代机，核磁航母，洲际导弹，无人战机等频频秀肌肉，热战的可能性已经越来越低了。和平是对资本市场最底层的呵护

接下来要回答几个关于券商板块的质疑：

1. 国家要的是慢牛，不允许出现快牛疯牛行情了，只要指数出现过热就会打压券商。

此话不假，相比疯牛，慢牛确实更有利于经济建设。所以9月份的时候，中信，国泰和招商等龙头券商均出现了天量压单。原本用来拉动券商发动快牛的资金都被赶出去了，流向了科技，航天等国家希望它们去的地方。但你看看这几个板块，都出现了市梦率，还要继续炒吗？这样只会把股市变成赌场。要想慢牛，想要股市健康发展，终究要以业绩为导向，引导资本进行价值投资。打压只是暂时的，是为了后面更好的上涨，我们不能刻舟求剑，觉得打压会一直下去。这不符合逻辑

煮过饺子没，用扬汤止沸来形容当下的券商板块就很形象，这种打压是不会影响券商后面的走势的！

2. 券商里面散户太多了，主力不会给散户抬轿子。

不要人云亦云。拿数据说话