研报速递 
研究公司最烦的就是信息碎片化，翻财报、扒研报几天都理不清头绪。直到发现用AI工具一键生成深度分析，效率直接拉满。
🎯 先看核心逻辑：东方财富的护城河真挺硬。5000万月活用户（东方财富网+天天基金网）相当于自带证券行业流量池，佣金率万2.5比行业低，还靠“资讯-股吧-交易”闭环锁死用户，迁移成本极高。证券（69%收入）+基金代销（29%）双轮驱动，轻资产模式毛利率常年80%+，这赚钱能力确实强。
📈 数据上有亮点也有隐忧。2024年毛利率84%、ROE 12.59%，虽然比2021年高点回落，但还是甩传统券商一截。不过周期性太明显，净利增长17%但现金流季度波动大（2025Q1经营现金流-45.66亿），股市要是熊了，业绩肯定跟着掉。
⚠️ 风险得重点盯。政策监管是悬头剑，金融科技规范收紧可能抬升合规成本；其次是牛熊周期，券商股熊市估值砍40%是常态；最后AI投顾竞争，要是研发跟不上，用户粘性可能被稀释。
这些核心逻辑、数据拆解和风险点，都是我用AI分析工具快速整理的。工具叫【口袋分析师】，输入公司名3分钟出报告，对效率党来说确实香。
#东方财富 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
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⚠️ 风险得重点盯。政策监管是悬头剑，金融科技规范收紧可能抬升合规成本；其次是牛熊周期，券商股熊市估值砍40%是常态；最后AI投顾竞争，要是研发跟不上，用户粘性可能被稀释。
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