研报速递 
高盛发布对“UPS大王”深圳科士达的研报，研报揭示了三大核心驱动力，均指向了当下最热门的AI数据中心(AIDC)和储能(ESS)赛道。
🚀 驱动力一：北美AIDC订单获重大突破
科士达正成为全球AI数据中心建设浪潮，特别是北美市场的关键受益者。
客户A (欧洲)： 公司已向该欧洲客户发货首批大功率UPS (500-600kW)，用于其北美数据中心项目。潜在的第二批订单 (MW级) 价值可能是首批的3-4倍，预计2026年交付。
客户B (台湾)： 公司正与该台湾客户洽谈，为其北美AI数据中心供应UPS (500-600kW)，预计2026年交付。该客户有潜力成为科士达2026年在数据中心领域最大的客户。
新产品护航： 为配合北美高端市场，科士达正加速推出 800V HVDC (2025年底) 和 SST (固态变压器, 2026年底) 等前沿产品。
💻 驱动力二：硬核新品！兆瓦级UPS直指AI算力
就在11月4日，科士达宣布推出其全新的 1250kW 兆瓦级UPS产品。
这款专为AI数据中心GPU工作负载设计的“巨无霸”：
扩展性强： 4台并机可达 5MW。
效率极高： 双转换模式下效率高达 98.0%，备用模式下更是达到 99.3%。
兼容性好： 支持锂电、铅酸、超级电容、飞轮储能等多种备用能源。
这款产品的推出，精准卡位了AI算力爆发带来的高功率、高效率电源需求。
🔋 驱动力三：欧洲储能(ESS)需求强劲，深度绑定大客户
研报的第三个积极信号来自科士达的储能业务，特别是其核心客户 SolarEdge (SEDG)。
欧洲需求健康： SolarEdge 刚公布的3Q25业绩显示，其在欧洲的ESS需求强劲，收入环比猛增 55%。
科士达深度绑定： 科士达是 SolarEdge 的关键供应商，为其提供住宅电池组和C&I储能系统。
贡献巨大： 这项业务在2025年前三季度贡献了科士达ESS部门销售额的约 50%。
高盛认为科士达正站在海外AIDC扩张、国内数据中心复苏和海外ESS业务复苏三大浪潮的交汇点。
#行业报告#科士达#高盛#ups#股票#电力#AI#财报#财报分析#数据中心
🚀 驱动力一：北美AIDC订单获重大突破
科士达正成为全球AI数据中心建设浪潮，特别是北美市场的关键受益者。
客户A (欧洲)： 公司已向该欧洲客户发货首批大功率UPS (500-600kW)，用于其北美数据中心项目。潜在的第二批订单 (MW级) 价值可能是首批的3-4倍，预计2026年交付。
客户B (台湾)： 公司正与该台湾客户洽谈，为其北美AI数据中心供应UPS (500-600kW)，预计2026年交付。该客户有潜力成为科士达2026年在数据中心领域最大的客户。
新产品护航： 为配合北美高端市场，科士达正加速推出 800V HVDC (2025年底) 和 SST (固态变压器, 2026年底) 等前沿产品。
💻 驱动力二：硬核新品！兆瓦级UPS直指AI算力
就在11月4日，科士达宣布推出其全新的 1250kW 兆瓦级UPS产品。
这款专为AI数据中心GPU工作负载设计的“巨无霸”：
扩展性强： 4台并机可达 5MW。
效率极高： 双转换模式下效率高达 98.0%，备用模式下更是达到 99.3%。
兼容性好： 支持锂电、铅酸、超级电容、飞轮储能等多种备用能源。
这款产品的推出，精准卡位了AI算力爆发带来的高功率、高效率电源需求。
🔋 驱动力三：欧洲储能(ESS)需求强劲，深度绑定大客户
研报的第三个积极信号来自科士达的储能业务，特别是其核心客户 SolarEdge (SEDG)。
欧洲需求健康： SolarEdge 刚公布的3Q25业绩显示，其在欧洲的ESS需求强劲，收入环比猛增 55%。
科士达深度绑定： 科士达是 SolarEdge 的关键供应商，为其提供住宅电池组和C&I储能系统。
贡献巨大： 这项业务在2025年前三季度贡献了科士达ESS部门销售额的约 50%。
高盛认为科士达正站在海外AIDC扩张、国内数据中心复苏和海外ESS业务复苏三大浪潮的交汇点。
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