化工行业的周期反转

我扒开化工研报一查，这纸页没半分热意，歪歪斜斜的每行都印着“产能过剩”“需求疲软”八个字。我横竖睡不着，对着库存数据仔细看了半夜，才从字缝里看出字来，满本都写着四个字是“周期反转”。\n现在聊化工有点看涨说涨的嫌疑，早几年跟化工的缘分还是有过一些的，那还是光伏新能源的时代，享受过红利，也坐过过山车，更在暴跌中洗礼过，化工板块是典型的周期板块，一晃四年多过去了，在市场风格切换预期的当下，前期领涨的板块高位震荡，资金既怕追高，又怕错过新机会，天然会去寻找那些估值低位但有存在基本面改善的行业，化工板块开始被市场逐渐提及，周期反转、估值提升的故事好像又可以讲了。\n化工是个非常笼统的概念，长产业链、强周期、多结构是其显著特点，板块下细分市场特别多，受益于油价逻辑的石油炼化，在新能源材料、氟化工、电子化学品等方向具有技术壁垒的精细化工，所以化工的投资机会既有大宗商品的周期波动，又有高景气的结构性成长机会。7月初部委联合下文对20年以上的化工公司进行摸底，计划关停和改造老旧产能，反内卷的风刮向每一个产能过剩的行业，近期报道也称国内拟关停200万吨以下炼厂产能，并涉及乙烯产能改造、新增及限制等，后续预期政策面将会持续，去年石油化工资本支出下降20％，今年预计还得持续，海外产能关停力度大，产能拐点迹象早就体现在二级市场的定价上，只是cpo实在太耀眼，另外精细化工赛道，很多企业都是半导体、pcb以及创新药的上游原材料企业，一看股价你会发现他们已经在享受中下游高景气带来的估值回归了，并且随着下游国产趋势加速，这些上游原材料企业同样具备长期的成长性。\n今天市场领涨的几个板块之一就有化工，持仓的化工etf也终于迎来了硬气时刻，这个化工etf是跟踪细分化工指数，成份股以市值较大的50个化工股为主，前排一水的穿越周期的化工白马，比如万华化学，恒力石化，巨化等，基本面确定性这一块，中后排就是以我们刚刚说的高景气赛道上游原材料企业，挑出来一看个个都是今年的大牛股，即便如此，化工etf七月以来的涨幅不过20多点，神奇的是这只etf的份额从7月的25亿到今天的236亿，膨胀了9倍多，资金结构上gjd增持最多，低估+低价+反内卷+库存拐点+机构增持，多点共振，行情仅仅需要一个催化剂就能点燃。\n当然，行业周期是一方面，市场逻辑认可是一方面，交易操作又是一方面。\n静待花开。\n#投资理财 #化工 #股票 #周期反转 #a股#反内卷