研报速递 
最近研究了远东宏信，最大的感受是：头部租赁公司的规模壁垒与财务压力并存。
🎯 核心逻辑：金融租赁行业需求稳定（强于可选消费）、中度集中（CR5约45%），强监管（银保监会），周期性明显。公司核心壁垒为规模效应（生息资产规模增长降成本）和产业网络（聚焦医疗/教育/基建）。盈利模式以利差为主，拓展设备运营等增值服务。增长动力来自国际化（东南亚布局）和产业深化。
📈 财务亮点：ROE从2020年12.2%降至2024年7.7%，净利率从17.5%（2021）降至10.3%（2024）。资产负债率84%-85%，2025Q2流动比率1.04（逼近安全线1.0），短期债务1458亿（2024年报）。经营现金流净额波动大（2022年-76.9亿→2024年+99.7亿→2025Q1-18.2亿）。近五年营收CAGR约6.7%，2025年普惠金融收入同比+95%。2025Q2应收账款净额同比+82%，需警惕坏账；商誉减值风险出清但并购需谨慎。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
#远东宏信 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 核心逻辑：金融租赁行业需求稳定（强于可选消费）、中度集中（CR5约45%），强监管（银保监会），周期性明显。公司核心壁垒为规模效应（生息资产规模增长降成本）和产业网络（聚焦医疗/教育/基建）。盈利模式以利差为主，拓展设备运营等增值服务。增长动力来自国际化（东南亚布局）和产业深化。
📈 财务亮点：ROE从2020年12.2%降至2024年7.7%，净利率从17.5%（2021）降至10.3%（2024）。资产负债率84%-85%，2025Q2流动比率1.04（逼近安全线1.0），短期债务1458亿（2024年报）。经营现金流净额波动大（2022年-76.9亿→2024年+99.7亿→2025Q1-18.2亿）。近五年营收CAGR约6.7%，2025年普惠金融收入同比+95%。2025Q2应收账款净额同比+82%，需警惕坏账；商誉减值风险出清但并购需谨慎。
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