研报速递 
研究亿联网络，最核心的认知是它靠“技术+渠道”双壁垒扎根企业通信蓝海，财务质量堪称科技股里的“现金牛”。
🎯 核心逻辑：做企业通信业务，商业模式是高端硬件+场景化解决方案——基础层SIP话机全球市占率第一（贡献稳定现金流），增值层会议平板占收入35.5%，搭配自研AI工具（如Room Designer）实现价值跃迁；护城河是半年21.4亿元研发投入（同比增8.8%）的技术专利池（掌握音频算法、AI影像），及覆盖170+国家的全球化渠道（高端产品毛利率66%）。
📈 财务亮点：ROE近五年均值28%（2024年31%），毛利率63%-66%，净利率超45%；经营现金流持续高于净利润，2025前三季度经营现金流14.6亿（同比+16.6%）；自由现金流2024年22.13亿，近五年均为正；资产负债率近五年低于12%（2025Q311.34%），无长期借款；2024年分红率90.6%（股息率约5%）；2025Q3营收环比+14.11%、净利环比+5.91%，景气度逐步修复。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
#亿联网络 #高股息 #股票投资 #口袋分析师 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
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📈 财务亮点：ROE近五年均值28%（2024年31%），毛利率63%-66%，净利率超45%；经营现金流持续高于净利润，2025前三季度经营现金流14.6亿（同比+16.6%）；自由现金流2024年22.13亿，近五年均为正；资产负债率近五年低于12%（2025Q311.34%），无长期借款；2024年分红率90.6%（股息率约5%）；2025Q3营收环比+14.11%、净利环比+5.91%，景气度逐步修复。
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