研报速递 
【经济机遇解析】
1. 🛰️科创板科创成长层首批企业上市，未来科创板的未来科技含量将加速提升
科创板科创成长层是2025年6月证监会“1+6”改革中设立的专门板块，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业，是对科创板“硬科技”定位的深化和补充。
首批上市的三家公司，生物医药领域的禾元生物专注重组蛋白药物研发，首日涨幅166%；必贝特医药专注抗肿瘤创新药，首日涨幅74%；集成电路领域的西安奕材，专注半导体材料领域，首日高开361%。
截至目前，科创板已累计支持54家未盈利企业上市，其中22家上市后实现盈利。
科创板科创成长层对上市企业的定价，不再依据传统的盈利指标定价，而是根据企业的技术壁垒、研发进度、商业化前景等核心要素，进行估值。
现在，如果要投资科创板科创成长层企业的股票，需要单独申请开通权限。
科创板科创成长层企业的投资风险较大，投资前大家一定要做好功课。
2. 🏬国家推动城市商业提质，一手拉投资、一手托消费
《城市商业提质行动方案》的提质载体，主要聚焦在城市商圈和社区商业。步行街改造市场规模预计超800亿元。
本质上，是在城市规模扩张乏力的发展背景下，再次激活存量商业的潜力。不少企业已经入场。
北京城建：广州新华坊片区改造为“非遗+商业”特色街区，商业板块营收占比提升至35%。
北京龙湖天街：“文体商”融合改造，引入电竞体验馆，今年商场零售额同比+8.3%，出租率94%。
凯德投资：成都来福士广场“绿色商场”改造，光伏屋顶覆盖率60%，今年中国区营收同比+7.2%，运营效率提升40%。
3. 🔋绿色基础设施出海是中国抢占全球能源话语权的第一步
2030年全球绿色产品预计2.1万亿美元市场规模（为当前5倍），我国将借助\"一带一路\"战略，推动绿色基础设施互联互通。
现阶段，中国的绿色贸易核心竞争优势，暂时主要还在产品出口，未来势必要全面实现绿色基础设施出海。
新能源汽车：中国早已是全球新能源汽车第一出口大国，2025年前三季度,中国新能源汽车出口量飙升至175.8万辆，同比增长高达89.4%
电力设备：今年前三季度，阳光电源海外市场收入占比提升至60%。
风电领域：金风科技海外订单同比增29%。
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1. 🛰️科创板科创成长层首批企业上市，未来科创板的未来科技含量将加速提升
科创板科创成长层是2025年6月证监会“1+6”改革中设立的专门板块，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业，是对科创板“硬科技”定位的深化和补充。
首批上市的三家公司，生物医药领域的禾元生物专注重组蛋白药物研发，首日涨幅166%；必贝特医药专注抗肿瘤创新药，首日涨幅74%；集成电路领域的西安奕材，专注半导体材料领域，首日高开361%。
截至目前，科创板已累计支持54家未盈利企业上市，其中22家上市后实现盈利。
科创板科创成长层对上市企业的定价，不再依据传统的盈利指标定价，而是根据企业的技术壁垒、研发进度、商业化前景等核心要素，进行估值。
现在，如果要投资科创板科创成长层企业的股票，需要单独申请开通权限。
科创板科创成长层企业的投资风险较大，投资前大家一定要做好功课。
2. 🏬国家推动城市商业提质，一手拉投资、一手托消费
《城市商业提质行动方案》的提质载体，主要聚焦在城市商圈和社区商业。步行街改造市场规模预计超800亿元。
本质上，是在城市规模扩张乏力的发展背景下，再次激活存量商业的潜力。不少企业已经入场。
北京城建：广州新华坊片区改造为“非遗+商业”特色街区，商业板块营收占比提升至35%。
北京龙湖天街：“文体商”融合改造，引入电竞体验馆，今年商场零售额同比+8.3%，出租率94%。
凯德投资：成都来福士广场“绿色商场”改造，光伏屋顶覆盖率60%，今年中国区营收同比+7.2%，运营效率提升40%。
3. 🔋绿色基础设施出海是中国抢占全球能源话语权的第一步
2030年全球绿色产品预计2.1万亿美元市场规模（为当前5倍），我国将借助\"一带一路\"战略，推动绿色基础设施互联互通。
现阶段，中国的绿色贸易核心竞争优势，暂时主要还在产品出口，未来势必要全面实现绿色基础设施出海。
新能源汽车：中国早已是全球新能源汽车第一出口大国，2025年前三季度,中国新能源汽车出口量飙升至175.8万辆，同比增长高达89.4%
电力设备：今年前三季度，阳光电源海外市场收入占比提升至60%。
风电领域：金风科技海外订单同比增29%。
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