泡泡玛特，半年狂揽130亿元

泡泡玛特的商业模式是一个以IP孵化与运营为核心的全球化DTC（直面消费者）平台 。该模式始于挖掘和签约艺术家以构建强大的自有IP矩阵（如THE MONSTERS、MOLLY） ，随后通过全产业链运营，将IP价值拓展至多元化产品线；2025年上半年，毛绒品类（收入占比44.2%） 收入激增+1276.2%，首次超越手办（盲盒）成为第一大收入来源 。最终，公司利用其全球化的线上（如TikTok、自营APP）和线下（全球571家门店） DTC渠道直接触达消费者，推动海外市场 成为其最强劲的增长引擎。

核心竞争力：首先在于“工业化”的IP矩阵打造能力，已摆脱Molly依赖症，在2025年上半年同时诞生了5个收入超11亿的IP天团（其中LABUBU半年收入高达48.1亿）。其次是其强大的DTC数据和会员运营能力，在中国内地拥有超5900万会员 ，贡献超90%的销售额和近50%的复购率 ，为其IP孵化和品类扩张提供了精准的数据闭环。最后，是其已被验证的全球化和跨品类复制能力，2025年上半年的业绩证明，其IP和运营模式能在新市场（美洲+1142.3%） 和新品类（毛绒+1276.2%） 上实现高效且高利润的规模化增长。#行业分析 #消费者趋势 #趋势 #年轻人市场 #新消费模式 #泡泡玛特