研报速递 
未来十年，广采用AI可使中国每股收益（EPS）每年增长2.5%，中国股票的公允价值提高15 - 20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合流入。
深度探索带来的乐观情绪已经开始推动大量资金流入中国股票，对冲基金从周期低点增加了对中国的净/总敞口，在过去几周，南向投资者积极买入在香港上市的中国科技股。
这些促使我们将明晟中国指数/沪深300指数的目标分别上调至85/4700，隐含12个月上涨空间分别为16%/19%。
中国AI的整体股票投资框架：分为两大板块——AI科技和非科技，并进一步细分为6个主题群组——半导体（包括软件设计）、基础设施（硬件、数据存储、冷却系统）、数据与云（如互联网平台公司）以及软件与应用（自动驾驶、生物技术、人形机器人、互联网服务提供商等）。
恒生科技指数和中证1000在主要基准指数中具有最高的科技/AI代表性。随着人工智能资本支出周期放缓，但随着应用端发展，看好数据与云以及软件与应用板块。
数据与云以及软件与应用可能会从半导体和基础设施手中接过领先地位，并在估值仍低于周期中期且利润增长潜力相对较好的情况下开始跑赢大盘。
从概念上讲，人工智能可以通过三个主要途径提高企业收益——生产力提升、成本节约和新的收入机会。
股息折现模型（DDM）中，将中期每股收益增长假设提高2.5%，在其他条件不变的情况下，将转化为公允价值25%的增长。
DeepSeek-R1的出现，以及其他近期推出的具有全球竞争力和成本效益的AI模型，改变了中国科技的叙事，提升了投资者对AI增长和经济效益的乐观预期。
#投资 #财经知识 #财经热点 #AI #人工智能 #deepseek #高盛 #投研 #研报 #科技投资
深度探索带来的乐观情绪已经开始推动大量资金流入中国股票，对冲基金从周期低点增加了对中国的净/总敞口，在过去几周，南向投资者积极买入在香港上市的中国科技股。
这些促使我们将明晟中国指数/沪深300指数的目标分别上调至85/4700，隐含12个月上涨空间分别为16%/19%。
中国AI的整体股票投资框架：分为两大板块——AI科技和非科技，并进一步细分为6个主题群组——半导体（包括软件设计）、基础设施（硬件、数据存储、冷却系统）、数据与云（如互联网平台公司）以及软件与应用（自动驾驶、生物技术、人形机器人、互联网服务提供商等）。
恒生科技指数和中证1000在主要基准指数中具有最高的科技/AI代表性。随着人工智能资本支出周期放缓，但随着应用端发展，看好数据与云以及软件与应用板块。
数据与云以及软件与应用可能会从半导体和基础设施手中接过领先地位，并在估值仍低于周期中期且利润增长潜力相对较好的情况下开始跑赢大盘。
从概念上讲，人工智能可以通过三个主要途径提高企业收益——生产力提升、成本节约和新的收入机会。
股息折现模型（DDM）中，将中期每股收益增长假设提高2.5%，在其他条件不变的情况下，将转化为公允价值25%的增长。
DeepSeek-R1的出现，以及其他近期推出的具有全球竞争力和成本效益的AI模型，改变了中国科技的叙事，提升了投资者对AI增长和经济效益的乐观预期。
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