88%魔咒，大A的一个“神秘规律”

1. 由来，从2009年开始的魔咒
这个\"魔咒\"并非凭空而来，它的故事要从2009年7月29日说起。那天，A股市场创下阶段新高后突然暴跌5%，而当时市场上统计的二季报基金仓位显示，开放式股票型基金平均仓位达到了88%的高位。媒体回看2007年行情时发现，当年A股在6000点左右时，开放式股票型基金平均仓位也恰好是88%左右。
这一巧合让市场开始关注基金仓位与市场走势的关系。随后，2009年11月24日，上证指数再次大跌3.45%，而当时基金仓位也接近88%的临界点。2010年11月8日，多家券商发布基金仓位研究报告，显示仓位再达新高，次日A股即掉头向下，11月12日更是一度大跌5.16%。
这些连续的市场走势让\"88%魔咒\"逐渐被市场接受，成为投资者口中的一个\"神秘规律\"。从那以后，每当公募基金仓位逼近88%时，市场就会出现一种微妙的紧张感，仿佛这个数字真的成了市场的\"分水岭\"。
值得一提的是，2014年底和2015年的牛市中，\"88魔咒\"曾一度失效。2015年3月20日，普通股票型基金仓位平均测算结果高达92.80%，但A股仍在上涨，因为当时市场处于系统性牛市，基金的仓位提升空间较大，\"子弹\"依然充足。
2. 逻辑——为什么是88%？
我们都知道，公募基金以偏股混合型基金为主，这类基金的股票仓位一般在60%至95%之间，88%已经属于较高仓位了。当仓位达到88%时，意味着基金没有多少加仓空间了，也就代表基金没有多少继续推动市场向上的余力了。
基金仓位的高低直接影响市场走势：当仓位低时，基金有较大空间加仓，市场上涨动能强劲；当仓位接近88%时，基金\"子弹\"所剩不多，市场上涨动能减弱，甚至可能触发回调。
3. 历史——几次著名的触发时刻
①2007年大牛市后期：沪指在6000点左右时，公募基金的股票仓位达到了88%，随后沪指调头向下，从6124点一路回调至1664点。
2009年7月29日：公募基金的股票仓位达到88%，沪指当日下跌5%，成为\"88魔咒\"的标志性事件。
2019年4月22日：公募基金的股票仓位升至88%，随后A股出现大幅度回调。
4. 为什么现在\"魔咒\"可能失效？
因为市场与2009年大不相同：
投资者结构多元化：除了公募基金，外资、保险资金等也在持续加仓。
市场格局变化：A股已从系统性牛市转向结构性机会，基金可以在不同板块间灵活切换。
增量资金来源：新基金发行、老基金持续营销、基民踊跃进场，都能为市场提供持续\"子弹\"。
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