高盛：谁在引领中国出海？看好这25家公司

当外界都在谈“全球化的终结”，高盛却在讲另一件事——中国企业正加速全球化。最新的报告《China Strategy: Journey to the World》给出了一个核心的结论，中国企业的“出海”已经进入一个全新的阶段，完成了从“世界工厂”转向“世界竞争者”的转变，不再只是商品的简单输出，而且是全方位在全球竞争，走到了价值链的更上端。这个转变可以分成四个维度来看：

一、出口格局的转变：从低端制造到高附加值
✅中国在全球制造业的附加值占比从2001年的11%升至2024年的33%，稳居全球第一。
✅出口目的地从发达国家（尤其是美国）转向新兴市场与“一带一路”国家，后者占比已从2005年的32%上升到47%。
✅出口结构从“玩具、纺织、家具”转向“电动汽车、锂电池、光伏”等高科技产品（出口的“新三样”）。
✅同时，中国正在输出服务、知识产权与文化内容（如电商、游戏、影视、在线教育、出境旅游等）。

二、中国企业“走出去”的逻辑
✅人民币仍具竞争力，政策上倾向维持相对弱势以支持出口。
✅中国在供应链的不可替代地位——在太阳能、电动车、电池、工程机械等领域占全球主导，成本比国际对手低15–60%。
✅文化与人才优势——海外5000万华人群体可作为桥梁与早期市场。
✅产品力升级——技术含量高、性价比强的中国品牌快速全球渗透；2025年已有130家中国公司进入《财富》世界500强，占总收入26%。

三、财务与市场层面影响
✅中国上市公司海外收入占比从2018年的14%升至目前的16%，预计到2028年将增至19–21%。
✅海外业务毛利率平均比本土高20%，带动每年约1.5个百分点的EPS增速提升。
✅即使有关税，最坏情况下短期利润损失约10%，但结构性全球扩张趋势不会改变。
✅换句话说，中国企业正在从“卖产品”变成“全球赚利润”。

四、高盛挑出了25家“出海最强中国公司”，它们正成为中国品牌真正意义上的全球代表

✅新能源与装备：
宁德时代、国电南瑞、三花智控、潍柴动力、国轩高科、隆基绿能、宝钢股份、海螺水泥、恩捷股份、比亚迪

✅消费与零售：
阿里巴巴、拼多多、美的集团、顺丰控股

✅科技与通信：
中际旭创、领益智造、澜起科技、小米集团

✅医药领域：
迈瑞医疗、联影医疗、新产业、百济神州、甘李药业

✅互联网与内容服务：
携程集团、快手

你认为，下一家能真正打赢全球市场的中国公司，会是谁？

#商业分析 #出海 #全球化 #高盛 #宏观经济