研报速递 
在上篇，我们分析了报告的第一部分行业逻辑，在公司部分，报告阐述了我框架的其他要素：盈利预测、估值、catalyst、潜在风险等
我们继续看第二部分：公司层面
公司部分的内容虽然更加针对公司个体，但内容组织的逻辑依然按照我之前的框架，核心论点依然可以总结为3点：
1.Although Lenovo is up 29% over the past 6 months, we still don\'t think it\'s too late to buy Lenovo because we think Lenovo is still extremely cheap at 6.9x C2024 P/E
（解释当前市场共识形成的价格如何，以及我们和市场的不同是从估值角度认为依然低估）
2.Overall we estimate Lenovo\'s revenue to bottom out in F2024 (C2Q23-1Q24) at ~US$58bn, and recover to ~US$69bn in F2026, growing at 9% CAGR...
我们看好PC周期上行的预期，因此大幅上调对公司的盈利预测
（不同于市场共识的逻辑在财务数据上的具现）
3.We raise our price target to HK$10.40 (from HK$6.40), mainly driven by our changes to F2024-25e earnings estimates
（我们的估值方法是什么，我们为何看30%上涨空间）
4.Sales decline across all product segments, mscro weakness...
对下行风险的假设，如果这种悲观场景出现，预计有13%的下跌空间
总结一下，我们初步分析了大摩这篇深度报告，印证了其成文逻辑和框架符合我上一篇文章《如何写出一篇优秀的投研报告》中总结的框架，希望能够对大家有帮助，对如何写投研报告有更具象的理解
当然，个人水平也很有限，也因篇幅限制无法面面俱到，挂一漏万，请大家酌情参考，也欢迎在评论区友好交流！
祝 开卷有益！
#金融 #投资 #求职 #股票 #技能 #get职场新知识
我们继续看第二部分：公司层面
公司部分的内容虽然更加针对公司个体，但内容组织的逻辑依然按照我之前的框架，核心论点依然可以总结为3点：
1.Although Lenovo is up 29% over the past 6 months, we still don\'t think it\'s too late to buy Lenovo because we think Lenovo is still extremely cheap at 6.9x C2024 P/E
（解释当前市场共识形成的价格如何，以及我们和市场的不同是从估值角度认为依然低估）
2.Overall we estimate Lenovo\'s revenue to bottom out in F2024 (C2Q23-1Q24) at ~US$58bn, and recover to ~US$69bn in F2026, growing at 9% CAGR...
我们看好PC周期上行的预期，因此大幅上调对公司的盈利预测
（不同于市场共识的逻辑在财务数据上的具现）
3.We raise our price target to HK$10.40 (from HK$6.40), mainly driven by our changes to F2024-25e earnings estimates
（我们的估值方法是什么，我们为何看30%上涨空间）
4.Sales decline across all product segments, mscro weakness...
对下行风险的假设，如果这种悲观场景出现，预计有13%的下跌空间
总结一下，我们初步分析了大摩这篇深度报告，印证了其成文逻辑和框架符合我上一篇文章《如何写出一篇优秀的投研报告》中总结的框架，希望能够对大家有帮助，对如何写投研报告有更具象的理解
当然，个人水平也很有限，也因篇幅限制无法面面俱到，挂一漏万，请大家酌情参考，也欢迎在评论区友好交流！
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