行研实习/留用面经大全（中）：估值方法论

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先出一篇面试中常涉及的估值方法论，财务部分整合起来比较费时间，放在下部分，近期就会更出来

公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PE/G估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，如股利贴现模型、自由现金流贴现模型等。

相对估值法
优点：
简便易行：计算过程相对简单，所需数据较少，易于理解和实施
直观易懂：估值结果直观，容易被投资者和分析师接受，便于进行市场比较和行业分析
适用范围广：对于初创企业、缺乏历史数据的公司以及一些特殊行业，相对估值法能够提供较为合理的估值参考
缺点：
忽视公司独特性：没有充分考虑每家公司独特的业务模式、竞争优势、管理团队等因素，可能会导致估值偏差
受市场情绪影响大：估值结果容易受到市场情绪、行业趋势等外部因素的影响
可比公司选择困难：在选择可比公司时，很难找到与目标公司在各方面完全相似的公司

绝对估值法
优点：
理论基础扎实：以公司的未来现金流为基础，能够较为准确地反映企业的内在价值，考虑了公司的长期发展和不确定性因素的影响
适用性强：适用于不同类型和规模的公司，无论是成熟稳定的蓝筹股还是高风险高回报的成长型企业，都可以通过调整模型参数来进行估值
提供明确价值判断：能够给出公司当前价值与未来价值之间的明确关系，为投资决策提供更精准的依据
缺点：
预测难度大：需要对公司的未来现金流、增长率、资本成本等关键财务指标进行准确预测，而这些预测往往存在较大的不确定性
模型假设复杂：涉及复杂的财务模型和假设，模型的适用性和参数的选择对估值结果影响较大
计算过程繁琐：计算过程相对复杂，需要收集和处理大量的财务数据，对数据的准确性和完整性要求较高

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