买方和卖方投研主要做什么？

🌟首先，二级市场上分成买方和卖方
买方，主要是公募私募基金、保险资管、券商自营部门等。
卖方，主要是各家券商。券商研究部会为客户，也就是买方提供研究服务。提供服务的方式主要是发布研究报告和路演。卖方投研不只是股票❗️研究报告的内容非常广泛，包括股票、固定收益(主要是债券)、大宗商品、外汇、宏观经济、甚至加密货币! “腾讯目标价是多少” “美联储下次议息会议会做出什么决议” 这都是卖方研究报告里会涉及的内容。

🌟买方和卖方分别赚什么钱
买方赚资产增值的钱：比如基金的业绩好，吸引投资人认购，基金管理规模(AUM)变大，能收取更多管理费；再比如，券商自营部门管理公司自有资金，资产增值直接和业绩挂钩，亏钱可能会导致整个团队被裁撤。

卖方赚的是交易的钱：比如股票，因为只有作为卖方的券商在股票交易所有交易席位，所以买方交易股票必须下单给券商(你的个人交易账户是不是也得在一家券商开户?就是这个道理!)。券商可以收取交易佣金; 债券、外汇和其他场外交易的产品也需要券商来做市提供流动性，比如某基金要买债券，向某券商询价，销售会给一个offer price，其实券商同时有买入价和卖出价，赚的是价差。

🌟投研也分买方投研和卖方投研
如前所述，卖方投研主要是券商研究所。研究员撰写研究报告本质上是为了吸引客户交易，因为卖方赚的是交易佣金和买卖价差。卖方研究员比较卷，工作时间也较长，因为需要及时更新所覆盖公司的业绩，解读最新行业政策，更新财务模型和股票目标价。比如，cover美股的研究员在业绩期往往需要熬夜写报告，及时更新投资建议给客户; 再比如，房地产行业政策密集出台的时候，研究员甚至每天都有研报更新!

买方研究员主要为自己公司的基金经理服务。基金经理负责管理投资组合，但他很难一个人覆盖所有的行业和公司，因此需要研究员来帮忙。买方研究员和卖方研究员做的事情类似，也需要搭建模型，更新基本面数据和投资建议，也需要写报告，但主要是对公司内部。同时，卖方的研究报告繁多，对同一个问题可能每一家都有不同看法，买方研究员需要筛选信息，判断卖方的结论有没有道理(e.g.估值假设是否合理，有没有胡乱吹票)。买方研究员的压力主要来自基金经理，比如推荐的票没有涨，或者所覆盖的行业新闻没有及时解读。
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