🐬研报学习 | 行业深度研究之动力电池

动力电池板块的极速回调除了宏观环境需要背锅之外，前期涨幅过大也是核心原因，即使近期回调幅度普遍在 30% 以上，但长桥海豚君认为依旧没有到便宜的程度。
横向对比，二三线电池厂在基本面上无法与宁德时代抗衡，在这样巨大的差距下，宁德时代享受的估值溢价并不算很多，依旧是板块的首选（中创新航 pre-ipo 阶段，后续覆盖）。车企逃离宁德时代的喧嚣声中，二三线电池厂抢占宁德时代市场份额的逻辑已经在二三线电池厂的估值中有所体现。
学习大纲：
一、业务结构：宁德时代、LG 新能源、国轩高科、孚能科技聚焦动力电池；
二、2021 年动力电池出货量和市占率；
三、客户结构看增长潜力；
四、财务分析；
五、PEG

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