联合国贸发会议:海湾合作委员会研究报告-海湾合作委员会研究趋势

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绿地项目金额增长约三分之二，项目数仅增一成

联合国贸发会议最新报告显示，海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）六国在2025年吸引外国直接研究（FDI）流入约985亿美元，同比增长18%，创历史新高；同期对外直接研究升至1300亿美元，同比增长11%，同样刷新纪录。报告同时提示，2026年上半年霍尔木兹海峡局势带来的不确定性，已使地区研究活动出现明显走弱迹象。这组数据把海湾国家放在全球跨境研究网络的一个新位置上：它既是资本流入的目的地，也是资本流出的来源地。

先看流入端。2025年全球FDI增长约6%，GCC增速接近其3倍，占全球FDI比重约6%，占西亚地区近九成。阿联酋仍是最大接受国，流入约480亿美元；沙特阿拉伯贡献了地区增量的约四分之三。六个成员国中有四个流入高于2024年，且均处于2015—2025年区间高位。巴林和科威特则出现下降，其中巴林降幅更集中。

KC评论： 沙特一国贡献约四分之三增量，说明这轮上升主要由大型发展计划和宏观环境多元化改革拉动，而非六国同步回暖。更值得观察的是，当这些大型项目的初始建设阶段过去后，流入能否由项目签约转向持续运营再研究。

2025年GCC宣布的绿地研究额约780亿美元，同比增长约66%，项目数2326个，增长12%。金额增速远高于项目数，意味着平均单体规模明显变大，大型资本密集型项目贡献上升。这一走势与全球绿地项目数下降10%的方向相反。分行业看，信息通信占宣布绿地研究额超过五分之一；建筑和汽车行业研究额增长超过五倍，是整体增量的重要来源。

KC评论： 金额涨六成多、项目数只涨一成，这个落差比总额本身更有信息量。简单说，海湾正在用少数超大项目撑起研究规模，项目数量的普遍扩张还没有同步跟上；后续更值得看的是信息通信之外，中小型项目能否形成持续的项目流。

国际项目融资向更少更大的项目集中

宣布的国际项目融资额增长约65%至1140亿美元，但交易数下降16%，阿联酋成为最大目的地。数字基础设施是主要增长点，项目融资额增长两倍以上至近240亿美元，主要由数据中心研究推动。这种“金额升、单数降”的结构，与全球向更少更大交易集中的趋势一致，在GCC表现得更为明显。

对外研究规模超过流入，海湾资本加速向外布局

2025年GCC对外直接研究达1300亿美元，超过流入近320亿美元，占全球对外研究约7%。阿联酋、科威特和沙特贡献了几乎全部流出。把时间拉长看，GCC读者在区域外的宣布绿地研究从2016—2020年的1390亿美元增至2021—2025年的4610亿美元，增长两倍以上，行业重心转向发电、可再生能源和数字活动。与此同时，中国和印度作为流入来源的重要性上升，GCC资本则扩展到美国、欧洲以及非洲和亚洲。