研报速递
我们整理了国内及海外多家重点车企的财报数据（具体车企详见正文图表），，从业务差别、产品竞争力、成本投入与效率三方面，对比新势力之间及新势力与传统车企的差别与变化趋势。
产品层面，重点从ASP、盈利性看新旧势力的区别。
1) 新势力ASP 位于海外豪华与国内普通之间，定位高端，主要基于更高定价对电动、智能成本的容纳力及潜在盈利性。同比角度，赛力斯/小米受益于高端车型放量逆势提升（+3/+2 万元），特斯拉基本持平，理想/蔚来/小鹏受市场竞争加剧及产品矩阵下探影响回落（-1/-3/-3 万元）。其中，ASP 奔驰59>宝马39>新势力16-31 万元，奔驰凭借迈巴赫等超豪华车型拉升了整体均价，启示新势力高端化是提升ASP 的关键。
文章篇幅有限，仅为部分预览
回复暗号：华创证券-汽车行业深度研究报告-2025全球车企成本分拆：新势力表现分化，效率向传统车企收敛-260922
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