本报告基于国家统计局、香港交易所与上市公司定期报告、尚普咨询集团消费者调研、Euromonitor、三个皮匠报告、ZVZO 消费观察、智研咨询及南方+ 等公开数据，对文胸行业的市场规模、产业链、竞争格局、需求、区域、资本与政策七大维度进行系统分析，并给出 2026–2030 年三情景区间推演。2025 年狭义文胸市场约 620 亿元、维持约 6.5% 的复合增长；舒适度成为首要决策因素，无钢圈与运动品类承接增量，而低集中度、高费用率与合规门槛抬升构成中期主线。

01 行业大盘与市场规模

MARKET

中国文胸（狭义口径）2025 年约 620 亿元，女性内衣约 1800 亿元、内衣全品类约 2894 亿元；2026 年上半年衣着零售 +6.7%，明显好于社零大盘。

中国女性内衣市场规模与增速（2018–2026E）

口径：艾瑞咨询统计模型核算的「中国女性内衣市场规模」（含文胸、内裤、家居服等女性贴身衣物，零售端成交总额）；单位：亿元。加工逻辑：同比增速=(Vt−Vt−1)/Vt−1；2022 年及以后为艾瑞模型测算值，2025/2026 为预测值（E）。

事实：中国女性内衣市场 2018 年 1171 亿元增至 2024 年 1504 亿元，2025/2026 模型值 1617/1746 亿元，增速由 2020 年 −2.4% 回升至 7.5%–8.0% 区间。成因：2020 年疫情冲击形成低基数，2022 年后靠品类渗透率提升（无钢圈、运动内衣）与客单价结构性上移恢复增长，而非靠销量大幅扩张。决策：投资人——赛道已进入个位数稳健增长期，估值逻辑应从「规模扩张」转向「份额与毛利」；从业者——增量来自细分品类而非大盘红利；创业者/供应商——切入高增速细分（运动、舒适、中高端）优于正面进入存量标品。

数据来源：L2 · 艾瑞咨询《中国女性内衣行业研究报告》（2022-03-02）；数据期间：2018–2026E；URL：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202203021550150517_1.pdf

中国内衣市场分口径规模（2025，亿元）

口径：内衣全品类=Euromonitor 内衣行业总规模；女性内衣=女士内衣细分口径；狭义文胸=仅文胸品类；运动文胸/塑身衣为细分赛道规模；单位：亿元。加工逻辑：各口径独立统计、边界交叉，不可相加；女性内衣约占内衣全品类 62.2%（=1800/2894）。

事实：2025 年内衣全品类约 2894 亿元（Euromonitor，同比 +7.3%），其中女性内衣约 1800 亿元、狭义文胸约 620 亿元，运动文胸约 120 亿元、塑身/美体衣约 150 亿元。成因：口径差异源于统计边界不同——「内衣全品类」含男式、儿童与保暖，「女性内衣」再向下拆出文胸；文胸仅占女性内衣约三分之一，说明增长更多由家居服、内裤、运动等邻近品类贡献。决策：投资人——看文胸赛道需明确使用哪一档口径，620 亿元与 2894 亿元差 4.7 倍，误用会严重高估标的天花板；从业者——纯文胸品类空间有限，多品类延展是必然；创业者——以单品类切入后须尽快横向扩品。

数据来源：L2 · 三个皮匠报告《女性内衣消费：定义、消费趋势、市场规模、品牌格局与市场趋势》（2026）；数据期间：2024–2025；URL：https://www.sgpjbg.com/news/7073586.html；交叉核对：https://www.sgpjbg.com/news/7068518.html

狭义文胸市场规模：实际值与 2026–2030 情景区间（亿元）

口径：狭义文胸（仅文胸品类，不含家居服/内裤/运动内衣）；单位：亿元。加工逻辑：2021/2025 为披露值（480→620 亿元，复合增速约 6.5%），2022–2024 按 6.5% 复合增速插值；2026–2030 为三情景区间，Vt=V2025×(1+g)^t，g 分别取 3.5%/6.5%/10.0%。推演路径：以 2025 年 620 亿元为基年，按三档复合增速外推，2030 年区间 736–998 亿元。关键假设：①无钢圈与运动场景渗透继续提升但斜率放缓；②人均可支配收入温和增长；③无重大原材料或关税冲击。回测：以 2021 年 480 亿元按 6.5% 复合外推至 2025 年得 617 亿元，与披露值 620 亿元误差 0.5%，模型在历史区间内拟合良好。失效信号：若 2026 年文胸品类零售额同比转负，或线上平台文胸 GMV 连续两季度下滑，基准与乐观情景即失效，应下修至保守情景。不确定性：口径分歧（620 亿元 vs 千亿级口径）、平台补贴退坡、出口转内销的低价冲击，均可能使实际值落在区间之外。

事实：狭义文胸市场由 2021 年约 480 亿元增至 2025 年约 620 亿元，复合增速约 6.5%；三情景外推至 2030 年区间为 736（保守）—849（基准）—998（乐观）亿元。成因：增长主要来自「更换频次稳定 + 客单价温和上行」，而非新增穿着人群；无尺码/无钢圈提升线上适配率，压低退货成本，间接抬高有效成交。决策：投资人——以基准情景 849 亿元作中枢、以 736–998 亿元作区间，单点预测不可依赖；从业者——品类天花板约在 800–1000 亿元，头部化空间仍大；创业者——保守情景下仍能增长，说明赛道抗周期，但增速不足以支撑高估值扩张。

数据来源：L3 · 三个皮匠报告《文胸：定义、工作原理、生产工艺、产业链与市场趋势》（2026）；数据期间：2021–2030E；URL：https://www.sgpjbg.com/news/7068518.html；情景为本报告基于基年值与三档复合增速自算

2026 年上半年限额以上单位商品零售额同比增速（%）

口径：国家统计局「限额以上单位商品零售额」分品类同比增速；单位：%。加工逻辑：直接引用公布增速；服装鞋帽针纺织品类 6.7% 高于同期社零总额增速 1.3% 达 5.4 个百分点。

事实：2026 年上半年限额以上单位服装鞋帽针纺织品类零售额同比 +6.7%，高于社零总额 +1.3% 与商品零售 +1.1%，在主要品类中位居中游偏上。成因：衣着属刚需基本生活类，受以旧换新品类退坡影响小；同时穿类实物商品网上零售 +6.2%，线上渠道对衣着形成稳定支撑。决策：投资人——纺织服装内需端具备相对韧性，但 6.7% 仍属温和修复而非强复苏；从业者——行业景气好于社零大盘，可作为择业的正向信号；创业者/供应商——贴身衣物处刚需区间，需求波动小于可选消费品。

数据来源：L1 · 国家统计局《2026 年上半年国民经济运行情况（国新办发布会）》（2026-07-15）；数据期间：2026H1；URL：https://news.china.com.cn/2026-07/15/content_118600124.html

文胸消费关键决策因素重要性（2025，N=1290）

口径：尚普咨询集团《2025 年中国文胸消费者洞察报告》问卷，样本量 N=1290，「吸引消费的关键因素」多选提及占比；单位：%。加工逻辑：直接引用占比，雷达轴上限统一设为 30% 以便可视化。

事实：舒适度以 27% 的提及率居各项因素前列，明显高于价格优惠 19%、款式设计 15%，材质面料 13%、品牌信誉 9%、尺码合适 7%。成因：文胸是直接接触皮肤的贴身品类，体感反馈即时且不可妥协；品牌信誉权重偏低，说明消费者已从「认牌子」转向「认体感」。决策：投资人——品牌溢价难以仅靠营销建立，产品体感才是护城河；从业者——研发、版型、面料岗的价值权重高于纯品牌岗；创业者——把预算从形象广告转向面料与版型打样，转化率更可预期。

数据来源：L2 · 尚普咨询集团《2025 年中国文胸消费者洞察报告》（2025）；数据期间：2025；样本 N=1290；URL：https://survey.shangpu-china.com/kbdc/23816.html

内衣细分赛道年均增速对比（%）

口径：各细分赛道近三年年均复合增长率；女士内衣整体取 7%–8% 区间中位 7.5%；服装鞋帽针纺织品为 2026 年上半年限额以上零售同比增速（口径不同，仅作参照）；单位：%。加工逻辑：直接引用各来源披露增速并置对比。

事实：运动内衣增速 15% 以上塑身/美体衣 12.3%、中高端文胸（300 元以上）12% 以上，均明显高于女士内衣整体 7.5% 与衣着零售大盘 6.7%。成因：健身场景常态化带动运动内衣复购，中高端由面料升级与悦己消费驱动，塑身衣受益于场景化穿搭需求；标品文胸则已高度普及、增长靠更换。决策：投资人——结构性机会在细分而非总量，优先看运动与中高端；从业者——向高增速细分转型可抬升个人溢价；创业者——差异化定位运动或功能细分，比在标品文胸里打价格战更可持续。

数据来源：L2 · 三个皮匠报告《文胸：定义、工作原理、生产工艺、产业链与市场趋势；女士内衣市场规模分析》（2026）；数据期间：2021–2026H1；URL：https://www.sgpjbg.com/news/7068518.html；https://www.sgpjbg.com.cn/searchtag/25802429.html

02 产业链与供给结构

CHAIN

上游原料本地化与中游集群制造构成核心供给能力，粤东（汕头、普宁）与闽南（晋江深沪）三大产业带形成全链条闭环，出口端量增价稳。

中国内衣主要产业带产值规模（2025，亿元）

口径：普宁=2025 年纺织服装产业总产值（政府发布会披露）；汕头=纺织服装产业产值「超千亿」取下限 1000 亿元；晋江深沪=内衣产业规模约 500 亿元；单位：亿元。加工逻辑：汕头为区间下限取值，标注为约数。

事实：普宁 2025 年纺织服装产业总产值超 1400 亿元、企业 7000 余家；汕头纺织服装为该市首个产值超千亿的制造业集群；福建晋江深沪内衣产业规模约 500 亿元。成因：三地均形成从原料、织造、染整到成衣与电商的全链条闭环，集群外部性显著降低了单件制造与打样成本。决策：投资人——产业带资产（园区、面料、智能装备）比单点品牌更具确定性；从业者——岗位高度集中于粤东与闽南；创业者/供应商——依托产业带可将打样周期压缩至数天，是新品牌冷启动的关键基础设施。

数据来源：L2 · 南方+ / 广东省人民政府新闻办《「十四五」广东成就·揭阳专场新闻发布会（普宁纺织服装产业）》（2026-01-26）；数据期间：2025；URL：https://static.nfnews.com/content/202601/26/c12112899.html；汕头数据见 https://www.nfnews.com/content/732GDGnd6W.html

汕头内衣产业带年产能结构（2025）

口径：汕头市纺织服装产业年产量；内裤约 40 亿条、内衣约 12 亿件、家居服约 1.5 亿套；单位：亿件（条/套）。加工逻辑：直接引用公开报道口径，三者品类不同不可直接相加比较。

事实：汕头年产内裤约 40 亿条、内衣约 12 亿件、家居服约 1.5 亿套，其中谷饶镇年产内衣超 20 亿件、内裤约 17 亿件。成因：汕头在直径约 40 公里范围内聚集超 1 万家上下游企业，锦纶年产能由 1.7 万吨提升至 47.2 万吨，原料本地化大幅压缩了制造半径与交期。决策：投资人——产能高度密集意味着议价权在中游代工与面料端，品牌方毛利受制；从业者——生产管理与供应链岗位需求集中在此；创业者——小单快反能力是产业带的核心红利，值得优先绑定。

数据来源：L2 · 搜狐财经 / 产业带调研《一年产出 40 亿件内衣裤的汕头，正在发生什么》（2026）；数据期间：2025；URL：https://news.sohu.com/a/1074259576_122657142

中国胸罩出口规模：2019 vs 2025

口径：海关胸罩（HS 6212 类）出口金额与数量；单位：亿美元 / 亿件。加工逻辑：2019–2025 出口金额与数量复合增速均为 1.9%（=(39.08/34.90)^(1/6)−1≈1.9%），即量额同步、单价基本持平；2025 年单件均价≈1.33 美元（=39.08/29.35）。

事实：中国胸罩出口由 2019 年 34.90 亿美元 / 26.28 亿件增至 2025 年 39.08 亿美元 / 29.35 亿件，六年复合增速均约 1.9%，单件均价约 1.33 美元。成因：出口以代工与白牌为主，议价权在海外采购商手中，规模扩张未能换来单价提升；越南、印度产能份额以每年 3–5 个百分点的速度提升，形成替代压力。决策：投资人——出口代工是低毛利规模生意，不宜给高估值；从业者——外贸岗增长空间有限，内销与品牌岗更优；创业者——靠出口走量难以建立壁垒，应优先做品牌或技术型供应商。

数据来源：L2 · 智研咨询《2026 版全球胸罩产业供需贸易全景调研及重点国家出口前景评估报告》（2026）；数据期间：2019–2025；URL：https://m.toutiao.com/article/7647803114069688873

中国胸罩出口目的地结构（占出口数量，%）

口径：中国胸罩出口目的地按出口数量计的份额；单位：%。加工逻辑：2019 年美国份额 19.88%、2025 年降至 16.58%；其余按 100% 减美国份额倒推得 80.12% / 83.42%；2025 年前五大目的地合计占 39.01%。

事实：美国仍是中国胸罩出口数量占比靠前的目的地，但份额由 2019 年 19.88% 降至 2025 年 16.58%，下降 3.30 个百分点；2025 年前五大目的地合计仅 39.01%。成因：关税调整与采购多元化推动订单分流，同时新兴市场（古巴、乌兹别克斯坦、赞比亚等）基数小、增速高，稀释了传统市场份额。决策：投资人——单一市场依赖度下降是风险分散的正向信号，但新兴市场单价更低；从业者——外贸业务需具备多市场合规能力；创业者——跨境新市场尚处早期，可作为低成本试水方向。

数据来源：L2 · 智研咨询《2026 版全球胸罩产业供需贸易全景调研及重点国家出口前景评估报告》（2026）；数据期间：2019、2025；URL：https://m.toutiao.com/article/7647803114069688873

2025 年内衣产业端关键变化率指标（%）

口径：产业端指标的同比增速或占比（性质不同，并列展示）；单位：%。加工逻辑：跨境电商占出口总额 22.7%（=45.0/198.6）；莫代尔、天丝及再生纤维采购成本同比 +6.8%；合规成本上升约 3.5% 源自 2025 年《纺织品安全技术规范》修订后指标收紧。

事实：2025 年百万元级智能吊挂系统装机量同比 +52%、柔性定制订单量 +37%，而再生纤维类原料采购成本 +6.8%、行业合规成本上升约 3.5%，跨境电商占内衣出口 22.7%、出口总额同比 +5.2%。成因：小单快反与定制化需求上升倒逼产线智能化；原料与合规双向抬升成本，企业以自动化对冲单位成本压力。决策：投资人——智能制造装备与柔性供应链服务商是本轮资本开支的受益方；从业者——工艺工程与数字化排产岗位需求上升；创业者——与柔性产能绑定的轻资产模式更具成本弹性。

数据来源：L3 · ZVZO 消费观察《中国内衣行业海关数据及全球市场研究报告（2026）》（2026）；数据期间：2025；URL：https://www.zvzo.com/2208/view-140014-1.html

2025 年中国内衣相关专利授权结构（件）

口径：2025 年中国内衣相关专利授权量 4310 件的结构分布；单位：%。加工逻辑：按披露占比拆分，结构设计类 33%、面料工艺类 28%、其余 39%（含外观设计、生产装备与检测方法）。

事实：2025 年中国内衣相关专利授权 4310 件，其中结构设计类占 33%、面料工艺类 28%，其余 39% 分布在外观、装备与检测环节。成因：无钢圈与无尺码的技术竞争集中在「如何在取消钢圈后仍保持承托」，因此无缝贴合与可调肩带等结构创新成为主战场；面料端则围绕凉感、抗菌、相变调温做功。决策：投资人——专利密集于结构与面料，具备自研能力的企业毛利显著高于代工厂（55%–60% vs 代工水平）；从业者——结构版型与材料研发是核心稀缺岗位；创业者——单点结构创新易被跟随，需形成专利组合而非单件专利。

数据来源：L3 · ZVZO 消费观察《中国内衣行业海关数据及全球市场研究报告（2026）》（2026）；数据期间：2025；URL：https://www.zvzo.com/2208/view-140014-1.html

03 竞争格局与企业生态

COMPETE

头部三家上市公司营收均在 30 亿元量级且增长停滞，毛利率 66%–70% 却被高销售费用吞噬，行业 CR10 仅 8.9%。

主要内衣上市公司营业收入与同比（2025）

口径：各公司 2025 年年度营业收入；安莉芳控股为港元口径（11.70 亿港元），其余为人民币；单位：亿元。加工逻辑：同比增速取各公司年报披露值，都市丽人同比未披露故置空；前三家人民币口径合计约 90.5 亿元。

事实：2025 年爱慕股份营收 30.94 亿元（同比 −2.21%）、汇洁股份 30.02 亿元（+1.61%）、都市丽人 29.54 亿元、安莉芳控股 11.70 亿港元（+1.51%）。成因：头部三家营收均在 30 亿元量级且变动幅度在 ±3% 内，说明存量竞争下互相蚕食份额，增量主要来自线上与细分品类而非互相让出的大盘。决策：投资人——头部阵营规模接近、增长乏力，投资价值取决于盈利质量而非营收排名；从业者——头部企业体量相当，择业更看渠道与品类布局；创业者——正面与头部比拼规模不具可行性，细分切入是现实路径。

数据来源：L1 · 香港交易所 / 上市公司年报《安莉芳控股 2025 年全年业绩公告》（2026-03-27）；数据期间：2025；URL：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0327/2026032702722.pdf；爱慕/汇洁见新浪财经 https://cj.sina.com.cn/articles/view/2651473020/9e0a447c00101so9o

主要内衣上市公司盈利与毛利率（2025）

口径：2025 年归母净利润与毛利率；安莉芳为港元口径，汇洁毛利率取年报披露的「67% 以上」下限、净利率 2.71%；单位：亿元 / %。加工逻辑：汇洁归母净利 5481.65 万元（−30.66%），爱慕归母净利约 1.52 亿元（−6.92%），安莉芳亏损 2.53 亿港元（亏损同比收窄 32.2%）。

事实：2025 年三家毛利率均在 66%–70% 的高位，但归母净利润分化剧烈：爱慕 1.52 亿元（−6.92%）、汇洁 0.55 亿元（−30.66%）、安莉芳亏损 2.53 亿港元。成因：高毛利被高销售费用吞噬——汇洁销售费用 14.26 亿元占营收 47.50%，安莉芳销售及分销开支占收益 70.3%，渠道租金与营销投放是利润的主要漏点。决策：投资人——看内衣企业应先看费用率与存货周转，毛利率 67% 不代表盈利；从业者——具备费用管控与渠道效率能力的管理岗更受青睐；创业者——新品牌若沿用「重营销」路径，将迅速陷入同样的盈利陷阱。

数据来源：L1 · 香港交易所 / 上市公司年报《安莉芳控股 2025 年全年业绩公告；汇洁股份 2025 年年度报告》（2026-03-27）；数据期间：2025；URL：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0327/2026032702722.pdf；https://cj.sina.com.cn/articles/view/2651473020/9e0a447c00101so9o

内衣行业集中度：不同口径的 CR5/CR10（%）

口径：CR10/CR5 为对应口径下头部品牌市占率合计；单位：%。加工逻辑：内衣全品类 CR10 为 2024 年 8.9%；中国女性内衣 CR10 在 2022–2024 年约 20%；全球内衣前五（维秘、Hanesbrands、PVH、黛安芬、华歌尔）2025 年合计约 20%；狭义文胸 CR5 约 5%–6% 取中值 5.5%。四者分母不同，不可横向排序。

事实：内衣全品类 CR10 仅 8.9%，女性内衣 CR10 约 20%，狭义文胸 CR5 约 5.5%，全球内衣 CR5 约 20%。成因：文胸高度非标（尺码、杯型、体感差异大），且白牌依托产业带以效率优势占据大众价格带，导致品牌化率长期偏低。决策：投资人——低集中度意味着整合空间，但也意味着品牌化难度高；从业者——头部品牌岗位稳定但增量有限；创业者——低集中度是机会也是陷阱，需明确用何种差异化击穿白牌价格带。

数据来源：L2 · 三个皮匠报告 / Global Market Insights《女士内衣市场规模分析；2026 全球女士内衣市场洞察白皮书》（2026）；数据期间：2022–2025；URL：https://www.sgpjbg.com.cn/searchtag/25802429.html；https://www.sgpjbg.com/news/7068518.html

2025 年天猫双 11 文胸类目头部品牌销售额（万元）

口径：2025 年天猫双 11 文胸类目 TOP10 品牌成交额；单位：万元。加工逻辑：Ubras 1.6 亿元、维多利亚的秘密 1.4 亿元、曼妮芬 4970 万元、蕉内 3775 万元（34.1 万件）；Ubras 约为第四名蕉内的 4.2 倍。

事实：2025 年天猫双 11 文胸类目中 Ubras 以 1.6 亿元居前，维多利亚的秘密 1.4 亿元紧随其后，传统头部曼妮芬 4970 万元、蕉内 3775 万元。成因：无尺码与新锐品牌天然适配线上「免试穿」决策链路，在平台大促的算法与流量分发中占优；传统品牌优势在线下专业试穿，难以平移至线上大促。决策：投资人——线上排名并不等同于全年份额，需结合全渠道数据；从业者——电商运营与内容投放能力已成为核心岗；创业者——线上大促是冷启动的可行入口，但需评估流量成本与复购留存。

数据来源：L2 · 三个皮匠报告《女士内衣市场规模分析》（2026）；数据期间：2025 年双 11；URL：https://www.sgpjbg.com.cn/searchtag/25802429.html

内衣企业线上渠道收入与增速（2025）

口径：安莉芳为港元口径（2024 年 4.00 亿港元=11.53×34.7%；2025 年 4.49 亿港元，同比 +12.2%），汇洁为人民币口径 2026 上半年线上 6.55 亿元、占营收 42.92%；单位：亿元 / %。加工逻辑：安莉芳线上占比由 34.7% 升至 38.4%，提升 3.7 个百分点。

事实：安莉芳线上收入占比由 2024 年 34.7% 升至 2025 年 38.4%（收入 +12.2%），汇洁 2026 上半年线上收入 6.55 亿元、占比 42.92%（其中天猫 2.71 亿元、抖音 2.17 亿元）。成因：线下专柜客流下滑倒逼品牌将资源转向电商与直播，汇洁同期线下直营门店净减 98 家至 1160 家，形成「线下收缩—线上补位」的明确替代关系。决策：投资人——线上占比 40% 以上已成为头部标配，低于 30% 的企业渠道风险偏高；从业者——电商与直播运营岗需求上行、百货专柜岗收缩；创业者——线上是可低成本进入的渠道，但流量成本正在抬升。

数据来源：L1 · 香港交易所 / 中国证券报《安莉芳控股 2025 年全年业绩；汇洁股份 2026 年半年度报告》（2026-08-21）；数据期间：2024–2026H1；URL：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0327/2026032702722.pdf；https://newzzbcx.cs.com.cn/cxnews.html?name=new20260820181530erthvden

中国女士内衣品牌梯队份额结构（2025 估算，%）

口径：按销售额估算的中国女士内衣品牌梯队份额；单位：%。加工逻辑：四项份额合计 100%；国产头部价格带 200–600 元、国际高端 500–1500 元、新兴电商 50–200 元。

事实：白牌及其他合计约 40%，国产头部品牌约 35%，国际高端约 15%，新兴电商品牌约 10%，白牌占比高于任一品牌梯队。成因：汕头、普宁等产业带为电商白牌提供了与品牌同源的产能，白牌以效率与低价占据大众价格带，品牌溢价仅在体感与专业试穿环节成立。决策：投资人——真正的竞争对手是白牌而非同行品牌，需重点考察品牌的差异化壁垒；从业者——品牌企业与产业带工厂是两类截然不同的职业路径；创业者——若不能在体感或场景上显著区别于白牌，价格战将不可避免。

数据来源：L2 · 三个皮匠报告《女士内衣市场规模分析（Euromonitor、中华全国商业信息中心）》（2026）；数据期间：2025；URL：https://www.sgpjbg.com.cn/searchtag/25802429.html

01 品类进入稳健增长，口径必须先对齐

狭义文胸 2025 年约 620 亿元、2021–2025 复合增速约 6.5%；女性内衣约 1800 亿元、内衣全品类约 2894 亿元，不同口径相差数倍，讨论前须明确边界。

02 舒适化重塑产品结构，文胸单品承压

无钢圈舒适型以 24% 居品类偏好前列、舒适度提及率 27%；汇洁 2026H1 文胸收入 −8.54%（连续三期收缩），而背心 +5.35%、家居 +6.75%。

03 高毛利不等于高盈利，费用率是胜负手

2025 年头部企业毛利率 66%–70%，但汇洁净利率降至 2.71%、安莉芳亏损 2.53 亿港元；销售费用率分别达 47.50% 与 70.3%。

数据来源：国家统计局（L1，2026 年上半年国民经济运行情况）、香港交易所与上市公司定期报告（L1，安莉芳控股 01388、汇洁股份 002763、爱慕股份 603511）、市场监管总局《纤维制品质量监督管理办法》与 GB 18401-2022（L1）、中国证券报·中证智能财讯（L1/L2）、新浪财经（L2）、南方+ 与广东省人民政府新闻办（L2）、尚普咨询集团《2025 年中国文胸/运动文胸市场洞察报告》（L2，N=1290/1390）、艾瑞咨询（L2）、三个皮匠报告（L2/L3）、ZVZO 消费观察（L3）、智研咨询（L2）、蓝鲨消费·大数跨境与投资界（L2）。市场型/产业型分析，受众为投资人·决策层 / 从业者·求职者 / 创业者·供应商，未套用就业型分类。

免责声明：本报告基于公开信息整理生成，仅供行业研究与参考，不构成任何投资建议或个股推荐。投资有风险，决策需谨慎。