10月1日研报精选，今日收录107篇，精选21篇，涵盖宏观、行业和个股方向。以下是主要看点。

核心看点

精选个股

长周期拐点已现 新兴业务持续快速增长

🏷️ 个股：迈瑞医疗（300760）

机构 中信建投 | 评级：中性

核心观点：在汇率中性情况下，2026年上半年收入增长8.16%；剔除汇兑损益影响后，上半年归母净利润同比增长7.22%。Q2 收入、利润超预期，主要由于Q2 国内收入恢复正增长，海外收入保持稳健增长，业绩拐点已经确立。根据公司公告，2026年全年公司国内业务有望实现正增长，海外收入有望延续快速增长趋势。展望全年，公司长周期业绩拐点已经确立，全年收入有望实现高个位数增长，利润率在所得税率调整、汇率波动、海外宏观形势变化等多重因素影响下可能有所承压，利润增速预计低于收入增速。展望明年，公司有望实现收入、利润的双位数增长。

超高端系列超声产品上半年实现营收近5 亿元，同比增长超过30%。

预期差机会：长周期业绩拐点已经确立，全年收入有望实现高个位数增长，利润率在所得税率调整、汇率波动。

规模效应推动盈利改善 高端零部件加速突破

🏷️ 个股：富创精密（688409）

机构 华安 | 评级：增持

核心观点：订单转化与新品放量驱动增长，规模效应及经营提效推动盈利改善公司上半年营收同比增长34%，主要受益于半导体行业景气度回升，下游晶圆厂资本开支增加带动设备及零部件需求释放，叠加大客户战略及产能布局成果显现，在手订单加速转化为收入。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.12、3.26、4.05亿元，对应的EPS 分别为0.69、1.07、1.32元，对应2026年9月28 日收盘价PE 分别为255.32、165.99、133.80倍。公司2026年上半年实现营业收入23.18亿元，同比增加34%；归母净利润1.34亿元，同比增加993%；扣非净利润8989.93万元，上年同期为亏损162.43万元，同比扭亏为盈。盈利方面，归母净利润同比增长993%，扣非净利润同比扭亏，主要系各基地产能逐步释放，规模化生产优化单位制造成本，收入增长带动毛利提升，综合毛利率同比增加0.36 个百分点至26.89%；同时，公司持续优化内部管理、提升经营效率，管理费用同比减少14%，期间费用率同比下降，共同推动主营盈利改善。上半年研发投入1.55亿元，同比增加28%，占营收比例6.70%。

盈利能力显著修复 新业务有望加速放量

🏷️ 个股：锐科激光（300747）

机构 长江证券 | 评级：买入

🏛 近3日2家机构覆盖

核心观点：2026年上半年实现营业收入19.10亿元，同比+14.75%；归母净利润1.59亿元，同比+117.53%；扣非归母净利润1.24亿元，同比+287.84%。预计2026-2028年实现归母净利润3.07、4.33、5.18亿，对应PE 分别为67x、47x、39x。公司Q2 净利率提升至约11.36%，环比提升约6.3pct，改善明显。Q2 业绩超预期，盈利能力环比改善明显。2026H1 公司毛利率达24.78%，单季看修复路径更为清晰：2026Q1 为22.05%，2026Q2 进一步升至27.01%（同比+7.92pct、环比+4.96pct）。

往后看，伴随公司传统业务修复及新业务放量，规模效应仍有望进一步提升。

预期差机会：Q2 业绩超预期，盈利能力环比改善明显。

2026H1点评：模式切换、新品加速 收入盈利均超预期

🏷️ 个股：致欧科技（301376）

机构 长江证券 | 评级：买入

2026H1 公司实现营业收入同比增长19%，归母净利润同比增长29%；2026Q2 公司营业收入同比增长29%，归母净利润同比增长115%。

长期来看，公司在供应链和渠道模式打磨了坚实基础，新地区、新渠道、新产品快速增长，预计公司2026-2028 年实现归母净利润5.1/6.3/7.5 亿元，对应当前PE 为18/15/12X，维持“买入”评级。

拐点之年：出海引擎与风险敞口共生

🏷️ 个股：春风动力（603129）

机构 华安 | 评级：买入

投资建议：我们预计26-28年公司实现总营收263/321/382亿元，同比增长33%/22%/19%，归母净利润27.0/30.2/37.5亿元，同比增长61.1%/11.7%/24.3%；PE16.2/14.5/11.6x（反映同源风险过度折价)，经营拐点叠加结构升级有望重修盈利估值。

预期差机会：经营拐点叠加结构升级有望重修盈利估值。

2026年中报点评：息差因何优于预期？

🏷️ 个股：长沙银行（601577）

机构 长江证券 | 评级：增持

长沙银行2026年上半年营收同比增长4.0%（Q2 单季增速2.3%），归母净利润增长5.1%（Q2单季增速4.3%）。

个人贷款不良率较期初上升6BP 至2.49%，仍处于高核销阶段，零售风险尚未确立拐点。

其他个股

深度：时尚英科 万物再生 一站式家居装饰方案提供商

🏷️ 个股：英科再生（688087）

机构 申万宏源 | 评级：买入

核心观点：预计2026-2028年归母净利润分别为3.84/4.72/5.76亿元，分别同比增长34.5%/22.9%/22.0%，对应PE 分别为16/13/11X，首次覆盖给予“买入”评级。2025年公司分别实现收入、归母净利润35.46、2.86亿元，2017-2025年CAGR 分别为16.9%、19.8%，2026H1 收入、归母净利润分别同比增长28.8%、5.3%，表观利润主要受汇兑及理财损失影响，经营性利润持续改善。2026H1 装饰建材实现收入8.23亿元，同比增长32.5%，2017-2025年复合增速为19.5%，延续高速增长。2026H1 公司再生粒子实现收入4.25亿元，同比增长22.8%，毛利率15.8%，同比提升9.1pct。公司打造再生塑料全产业链布局，成品框+装饰建材双轮驱动增长。

深度报告：消费电子筑基 泛半导体转型进入收获期

🏷️ 个股：鸿仕达（920125）

机构 浙商证券 | 评级：买入

核心观点：2026H1 公司实现营业收入2.72亿元，同比增长38.67%；归母净利润0.24亿元，同比增长332.00%。其中，泛半导体业务实现收入0.52亿元，同比增长421.44%，收入占比由上年同期的5.07%提升至19.02%。TrendForce 预计2026年NVL72 机柜系统产值达2,260亿美元，同比增长153%；随着VR200 机柜放量，预计2027年产值有望突破7,100亿美元，同比增长214%，将为AI 服务器代工厂带来增长动能。公司是果链自动化设备供应商，与立讯精密、鹏鼎控股、富士康等果链核心供应商保持稳定合作，2022—2025H1 公司来源于果链的收入占比均超过60%，消费电子基本盘稳固。公司坚持“消费电子稳固基本盘、泛半导体长期突破”的发展战略，先进封装与AI 服务器设备双轮驱动下，泛半导体业务快速放量，打开公司成长空间。

主业拐点向上 金刚石散热、金刚石钻针打开空间

🏷️ 个股：四方达（300179）

机构 浙商证券

核心观点：①资源开采/工程施工类超硬材料产品：2026H1 营收1.5亿元，占比41%，毛利率56%，毛利占比47%。②精密加工类产品：2026H1 营收1亿元，占比28%，毛利率36%，毛利占比21%。③CVD 金刚石：2026H1 营收0.6亿元，占比17%，毛利率12%，毛利占比4%。④其他：2026H1 营收0.6亿元，占比15%，毛利率88%，毛利占比28%。2）2020-2025年公司营收由3.2亿元提升至5.7亿元，复合增速为12%；归母净利润由0.8亿元提升至0.9亿元，复合增速为4%。

项目建设周期3 年，建成后可年产710 万支金刚石钻针，用于集成电路、半导体加工。

事件点评报告：定增顺利完成 液冷业务有望驶入快速增长车道

🏷️ 个股：金富科技（003018）

机构 华鑫

核心观点：预测公司2026-2028年净利润分别为2.39、4.14、5.25亿元，EPS 分别为0.74、1.28、1.63元，当前股价对应PE 分别为61、35、28倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。受益于液冷行业需求爆发，卓晖金属及联益热能业绩较好，两家标的公司自2026年4月起并表，2026年第二季度上市公司液冷散热业务实现营业收入2.76亿元、并表的净利润超过4000万元，成为公司业绩增长的重要驱动力。公司营收从2021年的6.59亿元增长到2024年的8.92亿元，CAGR 为10.61%，对应的归母净利润也从1.21亿元增长到1.41亿元，CAGR 为5.19%，业绩整体呈现稳步增长的态势。2026H1 公司包装业务实现营收4.62亿元，同比增长14.12%，毛利率27.81%，同比提高1.90pct，传统主业重回正增长轨道。同时这两个公司承诺2026年合计实际净利润不得低于1.1亿元，2027年及2028年累计实际净利润不得低于2.8亿元，三年平均1.3亿元/年。

宏观

2026年9月PMI点评：内需修复 K型分化继续收敛

光大证券

展望四季度，考虑到近期存量政策正加快落地，叠加国常会部署一揽子增量政策出台，有助于加快实物工作量形成，稳定国内需求，结构上利好内需定价的资产表现。

统计局数据显示，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均升至60.0%以上高位。

2026年9月PMI数据点评：生产提速 建筑修复

国泰海通

2026年9月份，制造业PMI为50.1%，比 8月上升0.3 个百分点。

经济呈“非均衡弱修复”格局，后续需观察节日效应消退后内需的持续性。

9月PMI点评：财政加速落地推动建筑业修复

中国国际金融

我们认为，9 月节假日相关消费或推动相关服务业活动　　修复，中国物流与采购联合会副会长何辉4认为：“节日效应显现，部分消费相关需求有所启动。

铁路运输、航空运输、景区服务业的新订单指数较上月均有明显上升，均升至54%以上。

中采PMI点评：9月PMI：节日效应显现

申万宏源

天气扰动消退，节日效应显现的共同影响下，9 月PMI 延续修复。

9 月，建筑业PMI 上行至年内高点（回升3.4 个百分点至50.3%）；其中房屋建筑业是拉动建筑业景气上行的主要动力。

9月PMI数据点评：“金九银十”成色如何

中信建投

但新订单走平、新出口订单踩线，供需剪刀差扩大至1.2个百分点。

从年内走势看，制造业PMI在3-6月维持弱扩张后，7月回落至49.2%低点，8月修复至49.8%，9月站回50.1%，完成“回落—企稳—重回扩张”的短周期修复；政策托底与旺季效应叠加，经济景气面明显扩大。

行业

银行业点评报告：9.29房贷贴息点评及测算：覆盖范围及贴息规模测算；对银行三重利好

中泰证券 | 评级 中性

2、财政贴息规模测算：五年上限预计可控在千亿内，每年200亿以内，政策有加码空间。

假设未来一年总价≤150 万、面积≤120 ㎡的成交量与过去12 个月保持一致，则套数在224 万套左右。

金刚石散热行业点评：曙光8000金刚石铜散热方案亮相央视 金刚石散热产业化加速

浙商证券 | 评级 推荐

2）金刚石散热材料可分为单晶金刚石、多晶金刚石和金刚石复合材料（以金刚石铜为主），我们预计单晶金刚石和金刚石铜有望率先大规模产业化落地①纯金刚石。

单晶金刚石、金刚石铜有望率先大规模产业化落地1）芯片功耗快速提升，散热逐渐成为制约芯片性能的瓶颈。

互联网行业2026年网络安全现状：全球劳动力、资源与网络安全运营更新报告

阿萨卡信息技术

将其列为压力来源的受访者比例从 2025年的 63% 上升至2026年的 71%。

68% 的调查受访者表示，过去五年来，其工作压力有所增加。

玻璃基板行业深度报告(二)：玻璃基板商业化渐进 设备环节率先受益

浙商证券

AI先进封装升级，玻璃基板有望成为下一代核心封装材料摩尔定律放缓背景下，先进封装成为延续芯片性能的关键路径。

以帝尔激光、大族激光、东威科技为代表的国产设备商关键指标加速追赶，部分已完成客户验证并小批量交付，国产替代空间逐步打开。

纺织服饰行业深度：8月中国服饰出口同增12.3% 裕元集团出货降幅收窄

国盛 | 评级 推荐

①汇率、关税政策、原材料价格等因素使得部分成衣制造公司2026H1 利润率同比有压力，2026Q3 尚不明朗、2026Q4 预计环比修复。

关注短期盈利承压，中长期有望逐步修复的申洲国际、华利集团。

商用车专题：出海大势不改 配置聚焦龙头

国盛

投资建议：国内存量替换需求释放与出海提速双轮驱动，龙头依托渠道、产品与规模优势，份额与盈利能力有望持续提升。

本报告根据公开研报信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。