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研报解读｜AI影视爆发：红果DAU 1.68亿，超50%用AI

AI影视进入快速爆发期

该纪要指出，人工智能产业的核心方向是AI应用，其中AI影视与Agent是逻辑最顺畅、商业化进展较快的领域，正处于快速爆发期。

以红果为例，其日活用户在2026年7-8月已达1.68亿，用户时长持续增长，可能是过去三年增长最快的APP之一。中国AI影视发展迅速，核心在于拥有完整且已实现商业闭环的短剧产业链作为基础。

按其判断，预计2026年上半年，超过50%甚至70%的短剧已采用AI制作；海外市场缺乏类似产业基础，追赶难度较大。

商业化重心转向AI中长剧与AI电影

未来商业化机会主要在AI中长剧、AI电影、互动剧及动漫，而非依赖广告、门槛较低的短剧。随着C-dance的3.0版本及后续版本、快手可灵、MiniMax H3等工具升级，制作质量有望接近好莱坞大片水准；字节跳动在平遥电影节宣布为AI电影提供算力补贴，显示行业巨头的推动意愿。

AI技术大幅降低制作成本，尤其过高的演员成本与服化道费用，改善影视公司现金流差、盈利难困境。例如博纳影业的《三星堆》项目成本非常低：过去动辄数亿投资、周期漫长的电影，未来可能只需一两千万即可制作多部，并通过「边播边审」加速现金回流、降低投资风险。

使用虚拟形象可规避真人演员的负面新闻风险；未来真人与AI结合的模式（类似《指环王》）或成过渡阶段主流。

Agent与具体应用场景深度结合

报告认为，Agent是另一个方向：近期Meta的Muse实现显著股价涨幅，微软等巨头也在积极布局。Agent的发展并非由少数互联网或大模型公司垄断，而是与具体应用场景深度结合。

目前来看，电商、邮件处理、办公是较好的应用领域，未来各行各业都可能推出自己的Agent应用，例如携程的机票比价、券商的AI下单交易、企业的报销税务处理等，这对电商代运营公司以及Meta、谷歌广告合作商等营销企业也构成直接拉动。

AI影视产业链结构与出海机会

AI影视产业链上游是工具开发环节，如字节跳动的C-dance、快手的可灵与MiniMax。平台渠道方面，除已有的红果外，预计芒果TV、各家卫视、爱奇艺、腾讯视频等也会扶持AI中长剧内容。

IP持有方如上海电影、阅文集团、掌阅科技、中文在线等，内容库价值有望重估；内容制作环节包括昆仑万维、慈文传媒、华策影视、博纳影业等，后期分发与营销平台亦然。

在人工智能商业化进展整体缓慢的背景下，AI影视与Agent已初步走通商业化路径，其成功将正向反馈至算力等基础设施，形成良性循环。相关发展也有望推动文化出海，提升中国影视内容在欧美市场的影响力。

风险提示：本文整理自券商研报纪要/公开信息，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。

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