券商/基金的AI预算，花错了地方（上）——

最近参加券商基金的AI交流，满场都在报数：国泰海通发了1314个智能体，中信证券的“超级研究员”月均被调用近4万次。数字挺漂亮，但我心里总冒出一句不识趣的话——这跟机构到底要用AI干成啥，有关系吗？

监管其实早把目标写明白了。证监会反复强调“人类把关”，中基协也出了规范。说白了就三件事：人在不在环里、责任能不能落到人、风险会不会外溢。只要实质开展自动化投顾，就得纳入监管，不能拿“工具”当挡箭牌。

持牌机构用AI，得拿到四个能验收的结果。一是把资深员工的方法论变成平台资产；二是扩大服务半径，覆盖长尾客户；三是把生产流程改造成可审计的流水线；四是守住牌照边界。就像国信证券说的，AI分担的是工作量，最终的风险把控和合规责任必须握在人手里。

可现实是，34家上市券商去年IT投入超275亿，大头全砸在算力上，最高一个项目8524万。而中枢和应用类最高才280万，差了快30倍。场景碎片化，“影子AI”没人管，模型一升级业务就跟着抖。

更扎心的是，不少券商把自己的Skills上架到第三方大模型平台。短期看是获客，长期看是把对话入口、客户画像和调用日志都留在了别人那儿。如果三年后平台把你替换掉，你手里还剩下什么？