2026上汽集团研究报告:自主品牌稳中向好,全球化纵深发展

这份上汽研报核心就一句话：经营拐点已现，最差时候过去了。自主占比超七成，大乘用车整合提效，智己、尚界、华境开始上量；合资进入2.0，中方技术反哺，大众、通用本土研发车型落地；海外从卖车转向建体系，MG欧洲领跑，西班牙建厂、印尼扎根。预计26-28年归母净利120/138/157亿，对应PE 11/9/8倍，给“买入”。作用就是给市场一个判断：上汽估值有修复空间，出口和自主新能源是主要看点。

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