黑海袭击事件令谷物贸易备受关注

• 鉴于黑海谷物运输基本停滞，且乌克兰谷物出口旺季（第四季度至次年第一季度）临近，此时分析谷物贸易的行情正合时宜。

• 国际谷物理事会（IGC）的最新预测显示，2026/27年度（7月至次年6月）全球谷物贸易量将进一步增长。

• 若预测成真，全球谷物贸易量较上年将增加560万吨，达到2.085亿吨。但随着军事袭击加剧，黑海谷物运输受到严重冲击，全球谷物海运贸易将因此面临什么？

在2022-23年联合国斡旋的黑海谷物倡议达成之前，乌克兰利用多瑙河作为黑海航线的替代航线。即便如此，第三季度的炎热干燥天气导致水位下降，内河运输能力也在被削弱。

改变出口路线也会大幅增加成本。据美国农业部（USDA）2023年6月的分析显示，将乌克兰谷物转运至罗马尼亚黑海港口康斯坦察（Constanta）出口，每吨成本增加约30欧元。经陆路运往波兰通过波罗的海出口，每吨成本增加42欧元；运往德国则增加55欧元。当然，这些成本反映的是当时的燃油价格。在油价更高及因水位低导致无法满载运输的情况下，运抵港口的成本将会更高。

据国际谷物理事会称，乌克兰谷物出口量从7月的130万吨骤降至8月的仅30万吨，约为该月平均水平的一半。国际谷物理事会表示，恢复多瑙河沿线的供应链能力尚需时日。即便2026年底水位恢复正常，要达到2022-23年度的运输能力也要等到2027年中期。

俄罗斯的谷物出口量相对较小，为340万吨，这些出口货物可改道至波罗的海港口（该区域预计年吞吐能力为700万吨）。

夏季热浪导致欧盟大部分地区的谷物出口供应减少，不过保加利亚和罗马尼亚受到的影响较小，这缓解了来自黑海地区供应减少的压力。

因此，预计欧盟将增加谷物进口（同比增加17%，达到2,350万吨）。迄今为止，欧盟的谷物采购主要来自巴西和美国。随着出口旺季的到来，乌克兰谷物市场份额本应上涨，但今年是否上涨将取决于物流障碍和价格因素。

在欧洲以外，阿根廷谷物产量创下新纪录，正以价格优势抢占市场，并在北非扩大市场份额。

鉴于此，国际谷物理事会大幅上调了阿根廷2026/27年度的谷物出口量预测，调增280万吨，升至4,400万吨。这将使阿根廷成为2026/27年度全球第二大谷物出口国，仅次于美国（8,200万吨）。而巴西的谷物出口量预测则被下调340万吨，降至3,950万吨。

总体而言，国际谷物理事会对2026/27年度全球谷物贸易量的预测较上月上调了70万吨。主要进口变化是肯尼亚的进口量预测翻倍至150万吨。

如果有足够的美洲谷物进入地中海，将有利于提振吨海里的运输需求。

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