早盘研报

美债回落。

特朗普又谈判了…….靠嘴调控全球油价，油价微跌。出门在外，面子都是自己给的…

所以美帝暴力反弹，半导体、存储、光通信反弹多

三大指数冲高回落，沪指跌0.41%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.40%；沪深两市成交额1.82万亿元，较前一交易日缩量约160亿元，全市场超过2800只股票下跌。

近期a股反复低开高走，提前为加息挖坑，然后逆人性反弹，美帝的暴力反弹，今天看科技板块又可以高开了….

长期看，美股长期走牛，粪a长期波段割韭菜。

今日研报

① 龙磁科技（300835.SZ）

公司芯片电感产品主要应用于AI服务器中GPU、CPU、ASIC、FPGA等芯片的供电环节，部分料号已通过客户认证，订单处于批量交付及产能爬坡阶段，另有部分料号仍在客户验证中。

财务与基本面： 2026年上半年公司实现营业收入7.20亿元，同比增长21.76%；归母净利润7187.30万元。中信建投预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.2/5.6/11.8亿元，对应PE为85/34/16倍，维持"买入"评级。

核心看点：公司传统主业为高端铁氧体永磁，已实现5万吨产能规模，拟在越南扩建至6万吨，规模有望超过日本TDK达到全球第一。AI芯片电感作为第二增长曲线，量产交付节奏是后续业绩释放的关键变量。

风险提示：一季度受原料价格上涨及汇兑损益影响，归母净利润同比基本持平，利润端存在波动风险。当前估值处于较高水平，需关注订单落地进度与产能爬坡的实际节奏。

② 永鼎股份（600105.SH）

公司CW、高速EML及DFB激光器芯片相继通过核心客户认证，实现批量订单承接与规模化量产交付。

财务与基本面： 2026年上半年营收33.39亿元，同比增长47.75%；归母净利润5.03亿元，同比大增58.06%。光通信业务收入达12.82亿元，同比暴增199.82%，占总营收比重升至38.4%，毛利率高达57.75%，提升38.67个百分点。

核心催化：子公司苏州鼎芯7月底获两大客户合计11.33亿元激光器芯片订单，覆盖至2028年初，标志光芯片从验证正式迈入长周期批量交付阶段，未来两年业绩可见度显著提升。

风险提示：公司于9月17日成交额超100亿元，换手率高达15.80%，短期资金博弈较为激烈，股价波动风险较大。光芯片产能爬坡与客户验收节奏是利润释放的关键，若交付不及预期可能影响业绩兑现。

祝大家好运