去菜市场买牛肉，今年的感受大概和往年不太一样。我前两天跟一位做肉制品的朋友聊天，他说牛价这轮涨得有点猛，可翻完数据又觉得，这其实是迟早的事。

截至 8 月 21 日，育肥公牛出栏价每公斤 29.1 元。

牛肉市场价每公斤 67.7 元，一周环比涨了 3.95%，育肥公牛更猛，一周涨了 6.2%。涨得不慢，可真正让我在意的，是这背后的方向。

我把这周农林牧渔各品类的数据都翻了一遍，越看越觉得，这次的牛周期，可能真不是一两周的小行情。

牛价这波涨势，根子在供给侧的硬缺口

牛肉价格从 2023 年 6 月起连跌了快二十个月，累计跌幅接近 25%。那两年国内供给扩张，叠加进口牛肉低价冲击，市场一度供过于求。

那阵子买牛肉确实便宜，我是真真切切受益过的。可猪牛羊的产能，从来不是想加就能马上加的。

牛的养殖周期长，母牛怀一胎要近十个月，犊牛长到能出栏又得好几年。这种慢变量一旦掉头，想补回来也得花时间。

2024 年末，国内牛存栏结束了连续五年的增长，同比调减了 4% 以上。这个拐点的分量，外行容易低估。

往后看，存栏的修复不会一蹴而就，牛价底部抬升的窗口，可能比想象中更长。

母牛是产能的「种子」，种子少了，后续出栏只会更紧。

更关键的是基础母牛。从 2023 年下半年起，国内母牛就在调减，到 2024 年明显加速。基础产能的收缩，往往比表面价格更早发出信号。

出栏体重也还没回到正常水平。换句话说，现在涨的还只是缺口刚露头，真正的紧平衡，恐怕还在后头。

这轮牛价的底层逻辑，是供给端的硬缺口，不是情绪在推动。

进口牛肉的闸门，被关上了三年

低价进口牛肉这头「洪水」，今年被政策拧小了水龙头。商务部决定从 2026 年 1 月 1 日起，用国别配额加配额外加征关税的方式，对进口牛肉设保障措施，期限三年，一直到 2028 年底。

这件事不是凭空来的。早在 2024 年 12 月，商务部就对进口牛肉立案调查；2025 年 2 月，中央一号文件首次提了「推进肉牛、奶牛产业纾困」；同年 3 月开了听证会，年底前出了裁定。

我理解，这等于给国内产业撑了把伞。过去进口牛肉量大价低，压得国产牛有点喘不过气。现在有了配额和关税两道槛，低价冲击的边际影响会明显减弱。

进口牛肉自身也在变贵。5 月国内牛肉进口均价每公斤 43.77 元，同比涨了 16.6%。量减价增之下，对国内牛价的拖累自然就小了。

进口这道阀门关小，国产牛总算能喘口气，把过去两年的亏损慢慢补回来。

三年的保护期，足够国内产能喘口气、慢慢修复。

原奶与生猪同步见底，厄尔尼诺再添一把火

牛之外，原奶也在悄悄转好。8 月 13 日主产区原奶均价每公斤 3.06 元，同比已经转正，涨了 1.32%。可惜眼下这个价，行业大多还处在现金亏损里。

亏损久了，牛就会继续被淘汰。奶牛存栏预计还会去化，而且这轮会动到规模产能。等产能出清，原奶价格有望迎来向上的拐点。

海外那边也在帮腔。新西兰 2024 年奶牛存栏比 2019 年少了 6% 以上，全球大包粉价格从 2024 年起持续走高，国内大包粉进口价已经高于国产原奶。

内外价差一倒挂，反转的高度或许更可观。毕竟奶牛的养殖周期也长，海外的涨价会抬升 2027 年国内原奶反转的空间。

生猪这边也不算差。8 月 21 日猪价每公斤 11.07 元，周环比涨 2.59%，但行业仍陷在深度亏损里。自繁自养一头要亏 86 元，外购仔猪亏得更多。

好消息是产能在加速去化。二季度末全国能繁存栏降到 3780 万头，比一季度环比少 3.2%，已经接近正常保有量 3750 万头的水平。

再把视野放到天气这条线。超强厄尔尼诺正在发展，秋冬可能进入高峰，印度、泰国这些产糖产油地区干旱概率上升，棕榈油、棉花的新季产量都面临威胁。

农产品的新一轮周期，像是被天气这只手推了一把。牧业景气的反转，或许比我们想的更同步。

育肥公牛出栏价 29.1 元、牛肉市场价 67.7 元、原奶同比转正、能繁存栏 3780 万头，这几个数字摆在一起，比任何判断都实在。

所以这一周看下来，养殖端的几条线都在往反转的方向走，而天气因素又给农产品整体加了层催化。周期的风，似乎开始往养殖端吹了。