上个星期我和一位从事证券行业的老同学一起去吃烤肉，在喝了3瓶啤酒之后，他说：普通人买收息股，10个里面有9个都在裸奔。

我问什么是裸奔。

这句话很刺人，但是它却是事实。

很多投资者选择买入收息股的理由都很朴素，打开证券软件一看，这只股息率8%，那只银行理财才2%，于是毫不犹豫地买入了。但是他们没有算一笔账，股息率是用分红除以股价的方式来计算出来的。

见过很多因为追求高股息而入场的人，结果分红拿到3个点，股价下跌了30个点，最后只好伤心地割肉离开。分红那点钱，连塞牙缝都不够。

朋友提出的一个判断标准，我认为比任何东西都实用。

看看它是否敢于持续分红。一家公司能连续七八年、十几年都稳定地发放股利的话，那么这家公司现金流应该是比较稳定的，并非通过一次性出售资产来撑门面。像前年分红、去年停发、今年再恢复这种情况的股票，最好趁早远离。

再说说分红占利润的比例吧，也就是派息率的问题。一般来说，在30%到70%之间是比较健康的。如果一家公司把利润的90%都拿来发放股利的话，虽然看上去很慷慨，但是实际上这表明该公司没有能力进行扩张或者找不到可以投资的地方，这就相当于把老本往外掏。

另外有一个陷阱容易让人上当。

高股息并不等同于高回报。银行、电力、高速公路这类行业，虽然股息比较稳定但是股价基本上不怎么动，你赚的也就是那点利息。指望它翻倍的话那就太天真了，它所起的作用是压舱石，并不是发动机。

朋友最后那句话我一直铭记于心。他说，收息股并不是买来暴富的，而是买来让自己能够安心入睡的。如果你拿着它却整天焦虑不安的话，那么这就说明你根本没搞懂自己在买什么。

其实收息股考察的是眼力、耐心以及基本的道理，并非什么高明的投资策略。

第一步就是判断分红稳不稳，第二步是确定派息率合不合理，第三步则是想清楚自己要的是利息还是价差。完成这三个步骤之后，你至少不算裸奔了。

在投资中花费最多的学费，并不一定是选择了错误的投资项目，而往往是由于没有看清楚自己所拥有的资源是什么样的原因造成的。

下一次有人向你推荐一只股票的股息率为多少的时候，请不要马上心动，可以反问一句，该股票已经连续分红几年了吗？这样就可以避免大部分陷阱。