券商业绩创出历史新高，股价却一直不涨，很多股民看不懂。

42 家上市券商半年总营收 3600 亿，净利润 1500 多亿，接近 50% 的涨幅。业绩爆表，板块却持续走弱。

业绩暴涨不是牛市，是成交额、两融、自营行情三大周期红利。十大头部券商拿走 74% 利润，分成三大梯队。
股价不涨的真相：市场认为这只是短期周期红利，不是企业长期能力升级，高盈利难以持续。

普通人别无脑买券商，优先选有核心壁垒的头部标的。

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