券商研报调研纪要电话会议重点概要 20260824

一、今日研报概览

8月24日，A股三大指数集体走弱，沪指跌0.59%报3882.01点，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%（盘中一度跌超4%）。两市成交2.01万亿，较前日放量约1282亿，近4000只个股下跌，赚钱效应较差。煤炭板块大涨5.39%领涨，焦炭、保险、银行、食品饮料、贵金属逆势上涨；通信、医药生物、电子、CRO、疫苗等领跌。

今日最大亮点是光模块"易中天"三巨头半年报全部出炉——新易盛上半年净利75.29亿+91%，加上此前中际旭创136.51亿+242%、天孚通信数据，三家上半年共赚223亿元。AI驱动业绩爆发，亿道信息净利+1615%、嘉元科技+940%、奥克股份+4621%。英伟达周三财报备受关注，已向微软、谷歌、甲骨文发出涨价通知。

📌 今日十大核心看点

• 【放量下跌】沪指-0.59%，创业板-3.21%，成交2.01万亿放量1282亿，近4000股下跌 • 【煤炭领涨】焦炭/煤炭板块+5.39%，保险、银行、食品饮料逆势上涨 • 【光模块爆发】新易盛上半年净利75.29亿+91%，"易中天"三巨头共赚223亿 • 【AI业绩】亿道信息净利+1615%、嘉元科技+940%、奥克股份+4621% • 【锂盐回暖】盛新锂能扭亏赚10.12亿，中矿资源+1146%，但套保亏3.74亿 • 【英伟达前瞻】周三盘后财报，Jefferies预计收入950亿美元，已发涨价通知 • 【金价新高】现货黄金突破4700美元，本周累计涨幅超5.6% • 【十大券商】中线反弹尚未结束，目前是"进二退一"的"退一"过程 • 【调研火爆】新宙邦127家机构调研，盈趣科技35家 • 【歌尔上调】杰富瑞将歌尔股份评级上调至买进，目标价27元

今日重点研报与事件一览

时间	类型	机构/公司	核心内容
全天	盘面	全市场	沪指-0.59%，创业板-3.21%，煤炭领涨，成交2.01万亿
盘前	晨会	十大券商	中线反弹尚未结束，关注中报景气线索
盘前	晨会	中信证券	科技股调整不能简单归因于美债，关注三个关键变量
盘前	晨会	招商证券	短期A股波动可能加大，进入重业绩重结构阶段
盘前	晨会	财信证券	市场震荡调整，逢低配置泛科技及涨价板块
全天	商品	黄金	现货黄金突破4700美元，创历史新高
全天	科技	英伟达	周三盘后财报，已向微软/谷歌/甲骨文发涨价通知
盘后	业绩	新易盛	上半年净利75.29亿+90.98%，营收209.1亿+100.34%
盘后	业绩	亿道信息	上半年净利1.96亿+1614.8%，AI驱动
盘后	业绩	嘉元科技	上半年净利3.82亿+940%，铜箔龙头
盘后	业绩	荣盛石化	上半年净利51.11亿+748.8%
盘后	业绩	盛新锂能	上半年净利10.12亿扭亏，营收+355.94%
盘后	业绩	中矿资源	上半年净利11.11亿+1146%
盘后	业绩	奥克股份	上半年净利6154万+4621.13%
盘后	业绩	剑桥科技	上半年净利3.28亿+171.08%
盘后	业绩	佰维存储	上半年归母净利71.66亿扭亏为盈
盘后	调研	新宙邦	127家机构调研（IDG资本等）
盘后	评级	杰富瑞	歌尔股份上调至买进，目标价27元
盘后	公告	精测电子	筹划收购上海精测部分股权，9日起停牌
盘后	公告	湖南黄金	拟43.34亿收购黄金天岳及中南冶炼

二、市场盘面与板块表现

📉 8月24日A股盘面核心数据

• 沪指：3882.01点，-0.59%，成交9520亿 • 深成指：13794.29点，-2.13%，成交1.055万亿 • 创业板指：3431.89点，-3.21%（盘中一度跌超4%） • 科创50：1602.34点，-3.10% • 两市成交：2.01万亿，较前日放量约1282亿 • 近4000只个股下跌，赚钱效应较差 • 领涨：煤炭(+5.39%)、焦炭、保险、银行、食品饮料、贵金属 • 领跌：通信、医药生物、电子、CRO、玻璃纤维、疫苗、生物制品

8月24日，A股三大指数集体走弱。沪指低开后探至3855.35点后回拉，收跌0.59%报3882.01点；深成指跌2.13%报13794.29点；创业板指跌3.21%报3431.89点，盘中一度跌超4%；科创50跌3.10%报1602.34点。两市成交2.01万亿，较前日放量约1282亿，近4000只个股下跌，市场情绪降至冰点。

领涨与领跌板块

方向	板块	表现	核心逻辑
领涨	煤炭/焦炭	+5.39%	油价高位+供给收缩+旺季需求，央企煤炭概念爆发
领涨	保险	上涨	中信建投看好配置价值，中国平安半年报+36%催化
领涨	银行	上涨	高股息防御，市场波动加剧资金避险
领涨	食品饮料	上涨	消费防御属性，资金从科技流向消费
领涨	贵金属	上涨	金价突破4700美元，避险需求+降息预期
领跌	通信	大跌	光模块板块获利回吐，英伟达财报前谨慎
领跌	医药生物	回调	前日大涨后获利了结，CRO、疫苗领跌
领跌	电子	回调	科技股整体调整，半导体消费电子承压
领跌	CRO	大跌	医药板块轮动调整，前期涨幅较大
领跌	玻璃纤维	回调	周期品分化，玻纤价格承压

市场特征分析

今日市场呈现明显的"沪强深弱、周期强科技弱"格局。煤炭板块大涨5.39%成为唯一亮点，保险、银行等高股息板块逆势上涨，体现资金避险情绪升温。而前期强势的科技成长板块（通信、电子、医药生物）集体回调，创业板指大跌3.21%，科创50跌3.10%。成交放量至2.01万亿，说明恐慌盘涌出，但也有资金在低位承接煤炭、金融等防御板块。

三、英伟达财报前瞻与AI动态

🤖 英伟达财报前瞻

• 财报时间：8月27日（周三）美股盘后 • Jefferies预计：7月季度收入950亿美元，高于市场一致预期 • 市场普遍预期：营收接近翻倍至约920亿美元 • 关注焦点：Rubin能否顺利接棒Blackwell、循环融资、远期市场份额 • 涨价通知：已向微软、谷歌、甲骨文等大厂代工服务器工厂发出涨价通知 • 涨幅：取决于英伟达芯片代际和存储配置 • 新产品：8月24日发布Vera Rubin NVL72，AI Agent效率新标准 • 影响：英伟达财报可能决定全球AI板块短期方向

英伟达定于8月27日（周三）美股盘后公布季度财报，市场"万众瞩目"。Jefferies预计7月季度收入950亿美元，高于市场一致预期。分析师普遍预计营收将接近翻倍至约920亿美元。市场关注点已转向三大长期问题：Rubin能否顺利接棒Blackwell、循环融资模式、远期市场份额。

值得注意的是，英伟达已经给微软、谷歌和甲骨文等大厂代工服务器的工厂发出涨价通知，具体涨幅将取决于英伟达芯片的代际和存储配置。这一信号表明AI算力需求依然强劲，英伟达在产业链中的定价权进一步增强。

【其他AI动态】

·阿里800亿配售砸向AI，加大算力基础设施投资

·英伟达8月24日发布Vera Rubin NVL72，AI Agent效率新标准，每瓦工作量提升30倍

·据OpenRouter数据，agentic AI工作负载消耗的token是简单聊天请求的15倍

·AI驱动多家公司业绩爆发：亿道信息+1615%、嘉元科技+940%

·值得买科技：AI战略持续深化，创新业务加速落地

四、券商晨会与策略观点

4.1 十大券商：中线反弹尚未结束

📊 十大券商一周策略核心观点

• 银河证券：短期指数仍受海外波动、筹码结构扰动，但外部冲击是阶段性扰动 • 浙商证券：中线反弹尚未结束，目前是"进二退一"的"退一"过程 • 国信证券：行情将以结构性轮动修复为主 • 中信证券：市场博弈复杂性还在提升，要控制心理预期 • 招商证券：短期A股波动可能加大，进入重业绩重结构阶段 • 财信证券：市场震荡调整，逢低配置泛科技及涨价板块 • 东吴证券：美债收益率飙升扰动全球，A股震荡中关注周期风格

8月24日，十大券商发布一周策略。整体来看，券商普遍认为中线反弹尚未结束，目前处于"进二退一"的调整过程中，整理后依然还有继续反弹的可能性。但短期受海外波动、筹码结构扰动，指数层面仍会出现震荡反复，板块之间的博弈与再平衡持续。

4.2 中信证券：科技股调整的三个关键变量

中信证券指出，科技股近期调整不能简单归因于美国长债利率高企，背后应是AI相关股票的远期定价问题。有三个关键叙事变量可以关注：

·第一，商业化的速率和空间是否跟得上市场预期

·第二，算力优势是不是带来份额和定价权优势

·第三，当期的算力差距是否会转化为长期的产品差距

·市场博弈复杂性还在提升，要控制心理预期

4.3 招商证券：短期A股波动可能加大

招商证券认为，长端美债利率上行反映了AI融资挤出、财政赤字和期限溢价抬升等结构性问题，美财政部回购只能缓解局部流动性压力。外部利率和地缘风险将压制短期风险偏好，使A股进入更重业绩、重结构的阶段。

【配置建议】

·静待年内加息预期及美元走强逻辑进一步松动

·带来贵金属权益市场的结构性机会

·AI通胀和美国财政端问题需持续关注

·mRNA肿瘤疫苗产业链公司有望受益

其他券商观点

券商	核心观点	配置方向
财信证券	市场震荡调整，逢低配置泛科技及涨价板块	泛科技、涨价板块
国信证券	浙富控股深度报告：危废资源化盈利弹性兑现	环保、清洁能源装备
东吴证券	美债收益率飙升扰动全球，A股震荡中关注周期风格	周期、煤炭、有色
银河证券	外部冲击是阶段性扰动，国内政策信号与产业主线未动摇	科技成长、消费
浙商证券	中线反弹未结束，处于"退一"调整过程	AI算力、PCB钻针
杰富瑞	歌尔股份上调至买进，目标价27元	消费电子、VR/AR

五、重大事件与业绩公告

5.1 新易盛：上半年净利75.29亿+91%

💥 新易盛半年报核心数据

• 上半年营业收入209.1亿元，同比+100.34% • 归母净利润75.29亿元，同比+90.98% • 2025年同期净利39.42亿元 • 基本每股收益5.41元 • 业绩增长：受益于人工智能算力投资的发展 • 光模块"易中天"三巨头之一 • 此前推出折价51%股权激励，考核营收不低于500亿

新易盛8月24日晚间披露半年报，上半年实现营业收入209.1亿元，同比增长100.34%；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%。业绩增长主要受益于人工智能算力投资的发展，销售收入较上年同期增加。基本每股收益5.41元。

5.2 "易中天"光模块三巨头半年报全部出炉

随着新易盛半年报发布，光模块概念股"易中天"（中际旭创、天孚通信、新易盛）上半年财报全部出炉。据第一财经统计，三家公司上半年共赚了223亿元。

公司	上半年营收	同比	上半年净利	同比	亮点
中际旭创	417.78亿	+182.49%	136.51亿	+241.70%	光模块龙头，Q2净利率35.5%创新高
新易盛	209.10亿	+100.34%	75.29亿	+90.98%	800G/1.6T需求旺盛，股权激励考核500亿
天孚通信	-	-	-	-	光器件龙头，业绩高增
合计	-	-	约223亿	-	AI算力需求驱动行业高景气

5.3 8月24日重要半年报汇总

公司名称	上半年营收	同比	上半年净利	同比	亮点/分红
奥克股份	-	-	6154万	+4621.13%	今日增幅最大
亿道信息	27.46亿	+80.68%	1.96亿	+1614.8%	AI驱动，坚固型计算机
中矿资源	36.60亿	+12.03%	11.11亿	+1146%	锂盐+铯铷，资源龙头
嘉元科技	75.13亿	+89.57%	3.82亿	+940%	锂电铜箔，扣非+1653%
荣盛石化	1294.07亿	-12.93%	51.11亿	+748.8%	炼化龙头，油价上涨受益
剑桥科技	-	-	3.28亿	+171.08%	光模块，海外客户
佰维存储	-	-	71.66亿	扭亏	存储芯片，AI需求
科达制造	103.92亿	+26.92%	12.84亿	+72.39%	蓝科锂业，碳酸锂涨价
盛新锂能	73.58亿	+355.94%	10.12亿	扭亏	锂盐回暖，但套保亏3.74亿
英维克	30.20亿	+17.24%	1.80亿	-14.32%	液冷龙头，Q2利润修复
松发股份	-	-	-	+457.67%	陶瓷+锂电
展芯股份	3.27亿	-3.98%	1.43亿	+15.2%	半导体测试

其他重要公告

·精测电子：筹划收购控股子公司上海精测部分股权并配套募资，9日起停牌

·湖南黄金：拟作价43.34亿元发行股份收购黄金天岳及中南冶炼

·建发致新：拟3506.68万元收购建发致瑞100%股权

·小鹏集团-W：2026年Q2总收入较去年同期增加8.0%

·ST长园：将于8月26日撤销其他风险警示

·江特电机：签署增资意向协议

·华昌化工：上半年净利润同比预增1025.93%

·杰富瑞：将歌尔股份评级上调至买进，目标价27元

六、重点行业研报（十大券商全覆盖）

8月24日，前十大券商密集发布行业研报，覆盖光伏、半导体、光模块、新能源、医药、煤炭、有色、AI算力、燃机、脑机接口等多个方向。以下为十大券商重点行业研报核心观点汇总。

十大券商行业研报一览

券商	行业/方向	核心观点	评级/配置
中信证券	光伏	需求已基本触底，H2装机逐季改善，反内卷推动落后产能出清	看好高效技术龙头
中信证券	光模块/模拟芯片	AI算力推动光模块加速放量，模拟芯片龙头业绩高增	推荐头部厂商
中信建投	隔膜	Q3-Q4产能利用率88%/98%，下半年供需紧张	看好隔膜龙头
中信建投	mRNA肿瘤疫苗	开创肿瘤治疗新范式，国内企业加速追赶	关注产业链
中信建投	燃机	Q2全球订单38GW创历史新高，看好国产燃机出海	坚定看好
国泰海通	洁净室工程	建设需求加速释放，优选业绩弹性龙头	推荐优势龙头
国泰海通	策略	风险偏好修复为主线，建议超配A股	超配A股
华泰证券	策略	超跌反弹仍有空间，重点关注创业板指	均衡配置
华泰证券	AI产业链	内部结构重构，向核心资产集中	核心资产
招商证券	策略	短期波动加大，进入重业绩重结构阶段	贵金属结构性机会
中金公司	AI/视频	AI长期重塑产业链价值分配，静待视频产业突破	中长期看好
银河证券	策略	外部冲击是阶段性扰动，产业主线未动摇	科技成长+消费
国信证券	策略	减持规模降至今年低点，结构性轮动修复	均衡配置
国金证券	AIDC/燃机	AIDC加剧全球缺电，燃机领航+多路线补位	看好燃机
高盛	半导体设备	大幅上调WFE支出，景气持续至2028年	维持看多
高盛	长鑫科技	首次覆盖，目标价129元，122%上涨空间	买入
高盛	煤炭	上调中国煤炭股目标价	看好
长江证券	脑机接口	行业深度报告，引领未来产业变革	看好
德邦证券	PCB设备	AI PCB拉动全球需求，国产替代加速	看好国产厂商
光大证券	锂电设备	赢合科技订单执行效率提升，整线能力补齐	买入

6.1 中信证券：光伏需求触底+光模块加速放量

☀️ 中信证券光伏行业研报

• 核心判断：当前光伏行业需求已基本触底 • 2026H2起国内外装机有望逐季改善 • 供给侧"反内卷"从自律倡议走向硬性制度约束 • 能效标准与成本核算通则推动落后产能加速出清 • 行业竞争重心转向技术及效率比拼 • 产业链价格及盈利有望迎来修复 • 关注：具备高效技术、格局优势与盈利确定性的细分龙头

中信证券8月24日发布光伏行业研报指出，当前光伏行业需求已基本触底，2026年下半年起国内外装机有望逐季改善。供给侧"反内卷"从自律倡议走向硬性制度约束，能效标准与成本核算通则推动落后产能加速出清，行业竞争重心转向技术及效率比拼。产业链价格及盈利有望迎来修复，具备高效技术、格局优势与盈利确定性的细分龙头有望率先受益。

【光模块/模拟芯片】

·在AI算力旺盛需求推动下，光模块终端持续放量

·速率升级推动相关模拟芯片料号需求快速增长

·海内外头部厂商光模块相关业务业绩高增

·科技配置建议：向核心资产（燃气轮机、晶圆制造平台、半导体设备）调仓

·重视"量的确定性"，审慎对待"价的爆发性"

6.2 中信建投：隔膜供需紧张+mRNA疫苗+燃机出海

【隔膜行业】

·市场受5月隔膜企业扩产规划影响对供需趋势悲观，但测算显示下半年依然供需紧张

·预计2026Q3-Q4湿法隔膜产能利用率提升至88%、98%

·2027年全球湿法隔膜成品有效产能（基膜口径）584.4亿平

·行业将维持供需紧平衡状态

【mRNA肿瘤疫苗】

·肿瘤mRNA疫苗开创肿瘤治疗新范式

·国内企业加速追赶，相关产业链公司有望受益

·关注mRNA疫苗研发、生产、配送全产业链

【燃机行业】

·2026Q2全球燃机订单约38GW，创单季度历史新高

·美国贡献接近一半，远期联合循环项目报价显著上升

·2030年前后交付槽位仍高度稀缺

·坚定看好国产燃机出海机遇

6.3 国泰海通：洁净室需求加速+超配A股

国泰海通（国泰君安与海通证券合并后）8月24日发布洁净室工程行业研报指出，洁净室工程建设需求加速释放，优选具备优势业绩弹性龙头。半导体、生物医药、新能源等行业扩产带动洁净室需求持续增长。

【策略观点】

·全球资本市场剧烈波动后，风险偏好修复将成为资产定价主线

·随着不确定性下降，交易风险释放，增量资金入市

·建议超配A股

·中信证券点评：国际业务延续高增，增长历史机遇期，目标价31.68元

6.4 华泰证券：超跌反弹有空间+AI结构重构

华泰证券认为，超跌反弹仍有演绎空间，重点关注创业板指。节奏上，8月中下旬的中报密集期是检验反弹成色的窗口。

【AI产业链配置】

·AI产业链是近期多家券商策略中重合度最高的配置方向

·但机构一致强调：AI行情的内部结构正在重构

·配置重心向核心资产集中

·京能电力：综合能源转型持续推进，维持增持，目标价6.08元

6.5 招商证券：波动加大+贵金属机会

【配置建议】

·静待年内加息预期及美元走强逻辑进一步松动

·带来贵金属权益市场的结构性机会

·中际旭创：Q2盈利能力新高，扩产备料驱动Q3业绩提速

6.6 中金公司：AI重塑产业链+大摩上调成交额

中金公司8月24日研报指出，AI长期重塑产业链价值分配，中长期静待视频产业突破。AI技术将持续改变各行业的价值链分布，具备技术壁垒和场景优势的企业将受益。

【大摩上调A股成交额预测】

·摩根士丹利上调A股市场日均成交额预测

·利好中金公司、中信证券及广发证券等

·预期券商板块平均ROE将于2026年反弹至9%

·中信证券及中金公司ROE分别有望达10.7%及9.4%

6.7 银河/国信/国金/高盛行业研报

【银河证券】

·短期指数仍受海外波动、筹码结构扰动而震荡反复

·外部冲击更多体现为阶段性扰动

·国内政策信号与产业主线逻辑并未动摇

·关注：有色金属（贵金属、铜）、能源、医药、IT软件、游戏、券商、必选消费

【国信证券】

·8月第3周立体投资策略：A股减持规模已降至今年以来低点

·行情将以结构性轮动修复为主

·浙富控股深度报告：危废资源化盈利弹性兑现，清洁能源装备打开价值重估

【国金证券】

·AIDC加剧全球缺电，燃机领航+多路线补位

·AI数据中心电力需求爆发，传统电网难以满足

·燃机、储能、分布式能源多路线补位

🏭 高盛半导体设备行业研报（重磅）

• 大幅上调全球半导体设备支出预期 • 2026年WFE增速：由32%上调至36% • 2027年WFE增速：由32%上调至45% • 2028年WFE增速：由12%上调至29% • 行业景气周期有望延续至2028年 • 逻辑芯片支出预测上调至340/470/530亿美元（2026-2028） • 上调原因：英特尔需求好于预期+成熟工艺复苏+SpaceX/Tesla Terafab项目 • 首次覆盖长鑫科技：目标价129元，122%上涨空间 • 上调中国煤炭股目标价 • 维持半导体设备板块看多立场

6.8 其他重要行业研报

机构	行业/公司	核心观点
长江证券	脑机接口	行业深度报告，引领未来产业变革，技术突破加速商业化
德邦证券	PCB设备	AI PCB拉动全球PCB设备需求，国产设备厂商加速替代
国投证券	电子	三星上调芯片代工价格，OpenAI与英伟达拟建设世界级AI工厂
光大证券	锂电设备	赢合科技订单执行效率提升，收购补齐整线设备能力
开源证券	中煤能源	央企龙头经营稳健，价格回升盈利兑现，买入评级
山西证券	中煤能源	上半年营收731亿，归母净利81.49亿，增持评级
国联民生	中煤能源	Q2扣非净利润同环比高增，煤化均贡献增长，推荐评级
东兴证券	油服工程	国内海洋油气资本开支有望增长，带动海洋油服工程业绩成长
西南证券	医药	mRNA肿瘤疫苗突破，相关板块情绪有所波动
华福证券	中煤能源	煤炭行业龙头央企，分红水平行业较高，买入评级
国海证券	中煤能源	长协比例高，业绩稳定性强，资源开采久期长，买入评级

七、重点行业专题

7.1 光模块："易中天"上半年共赚223亿

光模块行业半年报业绩集中验证高景气。"易中天"三巨头（中际旭创、新易盛、天孚通信）上半年合计净利润约223亿元。中际旭创+242%、新易盛+91%，AI算力需求驱动行业爆发式增长。叠加英伟达涨价通知和周三财报，光模块板块短期波动但长期景气度确定。

【行业逻辑】

·AI算力需求爆发，800G/1.6T光模块需求显著增长

·英伟达向微软、谷歌、甲骨文发出涨价通知，产业链定价权增强

·客户订单饱满，几乎所有客户订单已覆盖2026全年

·关注：中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、德科立

7.2 锂盐：盛新锂能扭亏，中矿资源+1146%

锂盐行业半年报业绩大幅回暖。盛新锂能上半年净利10.12亿实现扭亏（去年亏8.41亿），营收73.58亿+355.94%；中矿资源净利11.11亿+1146%；科达制造净利12.84亿+72.39%（蓝科锂业贡献）。受益于锂盐市场行情持续回暖，销售价格较上年同期大幅上涨。

【风险提示】

·盛新锂能套保亏损3.74亿，"为避坑反掉坑里"

·碳酸锂期货近期波动较大，锂价走势不确定性仍存

·关注：中矿资源、盛新锂能、科达制造、融捷股份、天齐锂业

7.3 煤炭/焦炭：板块大涨5.39%领涨

煤炭板块8月24日大涨5.39%，成为今日唯一领涨板块。焦炭、央企煤炭概念、煤炭开采精选等概念全线爆发。国际油价高位运行（布油约90-92美元），叠加国内旺季需求和供给收缩预期，煤炭板块估值修复。

【驱动因素】

·国际油价高位，能源品价格联动上涨

·夏季用电高峰，煤炭需求旺盛

·供给侧改革持续，产能释放受限

·高股息防御属性，市场波动加剧资金流入

·关注：中国神华、陕西煤业、中煤能源、山西焦煤

八、机构调研纪要精选

8.1 新宙邦：127家机构调研

🔬 新宙邦调研核心信息

• 调研机构：127家（IDG资本等） • 调研日期：8月21日 • 公司：电解液+氟化工+半导体化学品龙头 • 接待人员：高管团队 • 关注：电解液价格、氟化工景气、半导体材料进展

新宙邦8月24日公告称，8月21日接待IDG资本投资顾问（北京）有限公司等127家机构调研。公司为电解液龙头，同时布局氟化工和半导体化学品。机构重点关注电解液价格走势、氟化工景气度、半导体材料进展等方向。

8.2 盈趣科技：35家机构调研

盈趣科技获国金证券、首创证券、申万宏源、上海东方证券资产、华安证券等35家机构调研。公司多板块业务展现积极增长潜力：

·精密结构件业务：发斯特并表贡献显著，客户聚焦消费电子、安防、智能驾驶及AR智能穿戴、低空经济、卫星通信

·高端食品器械（咖啡机模组等）：增长潜力积极

·游戏模拟及办公控制领域：业务稳步发展

·电助力自行车：新兴业务增长

8.3 其他重点调研公司

公司名称	机构数量	核心关注方向	亮点
TCL智家	多家	智能家居/冰箱ODM	海外收入占比84.6%，同比+16.01%
泽宇智能	11家	电力信息化	算法+硬件技术组合，智联新能
日久光电	多家	ITO导电膜	消费电子偏弱，汽车业务增长
长海股份	长江/中信建投	玻纤	上半年营收16.11亿+10.70%
纳尔股份	16家	数码喷绘/汽车膜	汽车功能膜业务拓展
华锐精密	国海/广发	刀具	高端数控刀具
申昊科技	高毅/明达	电力巡检机器人	知名机构参与
万孚生物	电话会议	POCT检测	8月24日电话会议纪要
晶盛机电	电话会议	半导体设备	8月24日电话会议纪要

TCL智家调研亮点

·2026年上半年海外业务收入同比增长16.01%，占总收入比例84.6%

·欧洲市场保持高基数稳定增长

·拉美亚太、中东非等区域实现快速突破

·子公司奥马冰箱连续16年稳居出口第一

·广发证券、银华基金等多家机构参与

九、核心亮点总结与后市关注

🌟 今日研报三大核心结论

结论一：A股放量下跌，创业板-3.21%，煤炭/保险/银行逆势上涨，市场进入防御模式结论二：光模块"易中天"三巨头上半年共赚223亿，AI算力需求验证行业高景气结论三：十大券商一致认为中线反弹尚未结束，目前是"进二退一"的调整过程

9.1 投资线索梳理

优先级	方向	核心逻辑	代表标的
★★★	光模块/光通信	"易中天"共赚223亿，英伟达涨价+财报催化	中际旭创、新易盛、天孚通信
★★★	煤炭/焦炭	板块+5.39%领涨，油价高位+旺季需求	中国神华、陕西煤业、山西焦煤
★★★	保险	中信建投看好配置价值，平安半年报+36%	中国平安、中国人寿、中国太保
★★★	黄金/贵金属	金价突破4700美元，避险+降息预期	山东黄金、中金黄金、紫金矿业
★★☆	锂盐	盛新锂能扭亏、中矿+1146%，行业回暖	中矿资源、盛新锂能、科达制造
★★☆	银行	高股息防御，市场波动加剧资金流入	国有大行、股份制银行
★★☆	铜箔	嘉元科技+940%，锂电+AI服务器需求	嘉元科技、德福科技、诺德股份
★★☆	AI硬件	英伟达周三财报，涨价通知利好产业链	歌尔股份、工业富联、沪电股份
★☆☆	医药生物	今日领跌，CRO/疫苗调整，关注超跌反弹	CXO龙头、创新药、疫苗
★☆☆	电子/半导体	科技股整体调整，等待英伟达财报指引	半导体设备、消费电子

9.2 后市关注重点

【本周关键事件】

·8月27日（周三）：英伟达美股盘后财报，Jefferies预计收入950亿美元

·8月27日（周三）：中国7月规模以上工业企业利润

·8月29日（周五）：美联储主席沃什杰克逊霍尔年会讲话

·美国7月PCE物价指数（美联储最关注通胀指标）

·2026文昌国际航空航天论坛（8月24-26日）

【板块关注】

·光模块：英伟达财报决定板块短期方向，业绩已验证高景气

·煤炭/周期：油价高位+旺季需求，防御属性突出

·保险/银行：高股息防御，市场波动加剧资金流入

·黄金：金价突破4700美元，避险+降息预期双驱动

·AI硬件：英伟达涨价通知利好产业链，关注歌尔等

【风险提示】

·英伟达财报：若不及预期可能引发全球AI板块调整

·杰克逊霍尔年会：美联储表态可能超预期鹰派

·美债收益率：长端利率高位，压制科技股估值

·市场情绪：近4000股下跌，恐慌情绪蔓延

·成交放量：2.01万亿放量下跌，恐慌盘涌出

·业绩风险：中报最后披露期，业绩雷可能集中爆发

·地缘风险：中东局势持续紧张，油价波动

·高估值：部分科技股估值仍处高位，需警惕回调

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以上内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议或个股推荐。投资有风险，决策需谨慎。

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