8 月 21 日晚间，锦龙股份发布重大资产重组提示公告，拟转让所持有的东莞证券 20% 股份，合计 3 亿股，交易对方须以现金方式支付。这意味着，持股十七年的锦龙股份将彻底退出东莞证券，这家扎根珠三角的老牌券商即将迎来全国资控股的崭新阶段。

一、十七年持股路：从第一大股东到有序退出

东莞证券的股权故事，是一部中国券商治理结构变迁的缩影。早在 2009 年，锦龙股份及其控股股东新世纪科教入主东莞证券，合计取得 44.6% 股权，其中锦龙股份单家持股 40%，坐上第一大股东之位。彼时东莞国资虽合计持有 55.4%，但分散在多个平台，民营股东在经营层面拥有相当话语权。

此后十余年间，证券行业监管框架不断完善，"一参一控" 要求逐步收紧，金融机构股权管理趋严成为大方向。2025 年，锦龙股份迈出第一步，以 22.72 亿元将 20% 股权转让给东莞金控与东莞控股组成的国资联合体。交易完成后，东莞国资合计持股比例升至 75.4%，东莞市国资委取得绝对控制权，锦龙股份退居第三大股东。证券时报

2026 年 3 月，东莞证券完成董事会换届，6 名新董事入局，国资主导的治理格局进一步巩固。如今锦龙股份筹划清仓剩余 20% 股权，标志着这场历时十七年的 "民营 + 国资" 混合所有制实践，以国资全面接盘的方式平稳收官。整个过程分步实施、对价清晰、信息披露规范，体现了市场化交易的公平与透明。

二、国资全面控股：治理稳定与 IPO 提速的双重利好

全国资格局对东莞证券而言，并非简单的股东更替，而是治理结构与发展战略的一次系统性升级。

从经营基本面看，东莞证券近年表现稳健。2025 年实现营业收入 33.86 亿元，同比增长 23.01%；净利润 12.45 亿元，同比增长 34.82%。2026 年上半年势头更猛，营收 20.89 亿元，同比增长 47.84%；净利润 8.2 亿元，同比大增 71.9%；总资产达 940.67 亿元，较年初增长 18.25%。今日头条 经纪业务作为压舱石，上半年手续费净收入 10.53 亿元，同比增长 41.04%；自营业务收入 3.7 亿元，同比大增 126.48%。

国资绝对控股后，公司股权结构更加清晰稳定，决策链条更加顺畅，这对于正在冲刺 IPO 的东莞证券尤为关键。东莞证券的上市之路已推进十余年，目前仍是 A 股排队 IPO 的四家券商之一。民营股东彻底退出后，股权关系进一步简化，历史遗留问题的解决空间更大，IPO 审核中的股权稳定性障碍也随之减少。

更重要的是，东莞证券背靠东莞雄厚的制造业基础和庞大的中小企业资源。地方国资控股后，券商与地方经济的协同效应将进一步释放，在服务实体经济、助力中小企业融资、推动区域产业升级等方面，可以发挥更加主动的作用。这也是国有金融机构履行社会责任、服务国家战略的题中应有之义。

三、行业大趋势：券商股权向国资集中是必然选择

东莞证券的民营退出并非孤例，而是整个证券行业供给侧结构性改革的一个缩影。近年来，监管层明确提出支持头部券商做优做强、中小券商差异化发展，"一参一控一牌" 政策持续落地，行业并购整合加速。在这一背景下，地方国资增持乃至全资控股属地券商，成为一种普遍趋势。

国资控股金融机构，具有天然的稳定性优势。资本市场波动加大、外部环境复杂多变的当下，国有资本的信用背书和长期主义取向，有助于券商抵御周期波动，守住不发生系统性风险的底线。同时，国资主导下的券商能够更好地贯彻国家金融工作方针，将自身发展融入服务实体经济的大局之中，实现经济效益与社会效益的统一。

对于锦龙股份而言，清仓东莞证券股权同样是理性选择。通过两次转让，锦龙股份回笼了可观的现金资源，有助于降低负债率、聚焦中山证券等核心资产。上市公司剥离非核心金融股权、优化资产结构，本身也是资本市场资源配置效率提升的体现。

从混合所有制探索到全国资控股，东莞证券的股权变迁之路，是中国证券行业走向成熟规范的一个注脚。国资接盘不是终点，而是新起点 —— 在更加稳定的治理结构和更加明确的战略定位下，东莞证券有望在 IPO 征程和区域金融服务中迈出更坚实的步伐。