【品种状态】

1.股基:低估亏损定投优指400天；(进行中)

2.国债:高于3.3%定投；(暂停)

3.lof套利:lof溢价；(暂停)

4.打新:新股(集合)、可转债、REITs;(进行中)

5.可转债:网格轮动；(暂停)

6.生肖币:年底预购；(暂停)

7.券商毛:开户羊毛;(暂停)

【股票策略】

1.选择：政策会议定板块，24季度降仓位;

2.调仓：短期利润轮动、中期仓位调整;

3.补仓：20、60、远离60点补仓;

【宏观判断】

1.股票宏观判断(顺序如下)：

1.1关税敲定框架(6月9日)✓

1.2美债利率低于基准利率✓

1.3美联储降息(9月21日完成)✓

1.4出货币政策(雅储补娃免学消贴科技)✓

1.5阅兵提升排位(9月3日，3800震荡)✓

1.6股市上涨(9月美降，冲关4000点)✓

1.7四中经济定调新质生产力(10月科技轮)✓

1.8关税在波动中敲定主项条款✓

1.9机构落袋，游资化(11-12月博取排名)✓

1.10金融工作会议，政治局会议(12月)✓

1.11美债扩表(26年1月)✓

1.12我们继续宽松(全球放水)✓

1.13股市从4000点开始(预计2026年初)✓

1.14两会出政策3900点(26年3月)✓

1.15特朗普访华(26年5月)✓

1.16指数3900点(Q1)✓

1.17指数4200点(Q2)✓

1.18美联储换主席(26年5月)✓

1.19世界杯(26年6月)✓

1.20突破4500直逼5000(26年10月)

1.21美国中期总统选举(26年11月)

1.22新一轮中美激烈博弈(26年12月)

2.情绪面：

2-1周围的同事还没有开始关注股市。

2-2市场继续悲观，数据不支撑。

2-3银行存款利率很低，市场一牛就会蜂拥。

3.月线分析：

a，牛市一般月线不回调，或者只调1个月

b，中证全指日交易额在5万亿出至高点

c，测算牛市高度可达5000之上

d，等待8月波段浪

4.大资金顺序：

a，国家队(绑定银行，ETF)-3400，3800

b，地方国资、保险(绑定银行,ETF)-4300

c，养老金(绑定确定性板块)

d，渠道与公募

e，外资、产业结汇

f，散户存款搬家

【实际配置】

1.重点方向：

a，医疗器械：业绩弱苏，国产替代。

b，工业母机：国产替代，政策支持。

c，芯片：国产替代，政策支持。

d，创新药：业绩好转，自主研发。

e，消费电子：科技应用，政策支持。

f，固态电池：军工配套，业绩好转。

g，军航卫星：产业落地，业绩好转。

h，有色化工：放水涨价，货币内卷。

i，量子计算：未来算力，纯属概念。

g，可控聚变：未来能源，纯属概念。

k，新型消费：经济好转，带动消费。

l：机器人：业绩落地，政策支持。

m：非银金融：稳定币，牛市旗手。

n：储能风电：新能源，双碳AIDC。

o：计算机通信：科技博弈。

p：恒生科技：对标谷歌AI，软硬件应用。

f：策略指数：红利低波、港股红利

g：支柱产业：芯片、空天、生药、低空。

h，未来产业：核、量子、具身、脑机、6G

2.实际配置：(5方)

a，大科技：恒科-空天-机器人-半导设备

b，大资源：稀金-化工

c，大消费：中宠

d，大医药：医械-创药

e，大金融：港股非银

3.关注指标：

a，外部看:美元、美债、汇率、降息扩表

b，内部看:政策、存款搬家、经济转向

4.股市操盘：(主线：资源+AI)

a，例题：银行;芯片有色化工;创药军工;消费;

b，事业：增收买股债，减支少负债;

c，心态：恐贪懒妒怒，勇信学创行;

d，平衡：震平衡，单不动，牛跌20%补;

    2025年：1-2单，3震4单;5-7震;8-9单;10-12震;

    2026年：1单，2-5震;6-8单;

d，股票核心思维：

|买股票=买公司分红权+交易权+经营权

|R=Δpe/pe+Δe/e+Δpe/pe*Δe/e+∑D/p

|pe在4年翻倍，e在7年翻倍，D在18年翻倍

|估值会回归，盈利会上涨，未来价值难算

|公司确有内在价值，估值低则价值高

|利润是看季度的，16季轮回，赚钱靠周期

|短期看情绪估值，中长期看周期利润

|看懂长期，低买高卖，坚强信念，出短困局

|未来不可测，只可做应对

|汇率是综合国力的象征，国际资金决定

|长期是确定性的，投资看你眼光长短

|套利：年化不低于20%，有时一天40%

|套利：也是一种应对策略

|套利：有抢购就有溢价，背后是人性

|套利：赚倒卖的钱

|投资：道路曲折，前途光明

|投资：真的不缺机会，机会来了会缺钱

|投资：市场先生非常暴躁，经常胡乱报价

|套利：溢价太多会临停，扩大限购，基金公司提示风险，交易所重点关注，然后跌停，到净值止跌。

|有色：在降息期间会大涨，货币属性，工业需求

|牛市：如果确定是牛市，那就要坚定持仓

|信念：相信好东西的微笑曲线，应对等待

|三条主线：

-AI+电力(科技、有色、化工、石油、煤炭)

-放水+信用(有色、化工、石油、煤炭)

-博弈+国替(芯片、机器人、军航、医械、创药)

-顺周期(后期主线)：非银、新旧消费、医药

|投资：要关注市场核心主力意向

|游戏：百倍降本、脑机应用、长期AI取代

|储能：AI的尽头是电力，电力的尽头是能源

|逻辑：AI尽头是算力-金属和电力-能源-煤油风光核

|宏观：民生、军事、科技、金融都要靠股市

|博弈：可用套利提前准备大事件

|逻辑：科技制造-关税利率-放水防通胀-军事控油

|逻辑：人少老增-变相红利-医疗医药

|逻辑：A股代表重要可控必做，港股代表市场行业

|外资：换主席放水，必来港股，或在假期偷袭

|非银：存款入保险，间接股权牛市必赢，券商牛赢

|消费：盈利好转后切换风格，当前绝望冰点

|商航：军工安全博弈，南天门，旅游，资源，AI

|套利：类似品种，同等资金量情况下，优选套利

|区间：2026大区间4-4.4K，小区间4~4.2K

|恒科：生态易养AI应用，博弈首选，低洼安全外资

|港股：人民币升值，基本面略差，外围高利率。

|年度：4200-4600，顶底之间KPI，多水PK低波

|化工：油价上涨，反内卷，AI需求

|有色：战争与军工稀缺、AI稀缺、货币宽松

|创药：新支柱产业、估值较低、BD较多、集采松绑

|控盘：(400点是极限位)

一季度4100点

3月3800-4200点

二季度4200点

4月3900-4200点

5月4000-4200点

6月3900-4200点

三季度4300点

7月3800-4300

8月3800-4300

四季度4400点

|富豪：去哪里，迪拜、美国、新加坡、香港？

|高油价：企业利润下滑，民生成本升高，能源者赢

|估值：价值锚点，地心引力，均值回归

|共识：好公司重要，共识更重要

|微笑：微笑曲线就是全部

|区间统计：

-港创新药:1465，1174，现1268

-航空航天:1.4，1.2，现1.15

-半导体设备:2.1，1.0，现1.73

-储能电池：2.4，2.0，现2.1

-稀有金属:1.25，0.97，现1.0

-机器人:1.7，1.3，现1.8

-恒生科技:6700，4559，现4499

-工业母机:2.5，2.0，现2.2

-消费电子:1.67，1.2，现1.5

-芯片:2.5，1.6，现2.1

-电网设备:2.3，1.8，现1.9

|量能统计：

-3.9万亿，4190点，(2026年1月4日)

-1.96万亿，4079点，(2026年2月13日)

-2.99万亿，4197点，(2026年3月2日)

-1.6万亿，3880点，(2026年4月3日)

-3.68万亿，4163点，(2026年6月22日)

-1.89万亿，3814点(2026年7月24日)

-2.6万亿，3940点(2026年8月7日)

|警示K线监测:

-6月10日，低位吊线，缩量(预计回踩)

-6月22日，大阳长下影，放量(预计短踩)

-6月11日，低位吊线，缩量(预计回踩)

-7月2日，止跌K线，量平(周期不足，但风险释放)

-7月3日，止跌K线，量平(二次释放，进入埋伏圈)

|操盘策略:

-策略:选好板块，下轨敢买，上轨敢卖，类似定投

-风格:长期、波段、套利、羊毛、打新、网格

今日：

a，今天预计量能2.5万亿，横盘。

b，今天我们用巴菲特思维来看一看现在的券商行业，我们按照东财来举例。

长期来看，25年9月之后东财从29元一直下跌到现在的20元，时间上已经经历了一年，属于9曲里面有可能爆发的品种。而且在近段时间有了触底的迹象，在低波已经拉出了单日12%的大阳。

从国家层面看，证券市场的重要性越来越强，从成交量看是利好券商的，再来看上市，保荐业务也在持续提升，随着牛市的到来也会有散户资金逐渐通过基金来配置股市，这些都利好券商，而且是长期的。

再来看财务方面，营业收入过去四年分别是124，110，116，160，而26年1季度营收就达到50亿，目前半年报还没有出来，应该也是增长为主。

盈利方面85，81，96，120，增长非常明显，26年预计也有15%的利润增长。

当前东财总市值3300亿，属于大盘股。

市盈率保守区间是21-50之间，当前是24倍，属于较低区间。

根据15%的应收和利润增长和较低的估值区间，未来还有政策对行业的支撑，可以判断的是当前20元属于较低水平，下一个挑战应该是25元(时间是1年内)。

二、核心事件：

7月1日 创新药支持政策;中财经;

7月4日 商务部公开答复美取消科技封锁;

7月9日 十四五总结

7月29日 政治局会议提新质、促销、反卷

8月4日 《意见》发布开启科技浪潮

8月12日 AI芯片涨停

8月25日 英伟达暂停生产H20

8月26日 日本阻挠他国来93阅兵

9月3日  大阅兵

9月13日多国货币互换

10月8日 钟才文八篇文章

10月20日 四中全会(十五五规划)

10月24日 央行解读四中发布会

10月30日 两国元首见面;美联储二次降息

12月26日 发布火箭企业上市支持政策

1月4日 美国轰炸委内瑞拉且抢走其总统

1月8日 中央政治局会议召开

2月1日 特朗普公布沃什是下一任联储主席

5月14日 特朗普访华

5月26日 俄罗斯，巴基斯坦，塞尔维亚访华

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