本轮扩容由各地证监局统筹组织辖区机构递交申报材料，券商申报工作正在紧锣密鼓推进。一名上市券商内部人士透露，公司正在积极筹备申报资料，本次提交的核心要素表大体框架延续以往版本，但新增多项监管关注要点。

监管格外看重机构和财经大 V 的合作模式，同时进一步细化业务隔离要求，全方位防范各类利益冲突。盈米基金相关人士此前分析，如果机构只是简单出借牌照，不对大 V 开展常态化管控、合规审核以及中台赋能，营销乱象很难根除。一旦出现风险事件，机构与大 V 之间的责任边界也难以清晰划分。

不少行业人士也提及现存隐患，部分大 V 合作渠道倾向推广高佣金产品，未必匹配投资者真实风险承受能力，天然存在利益冲突风险。除此之外，本次申报环节，监管还会围绕合规风控、人员配置、投资者权益保护开展细致问询。

多地证监局已经启动辖区券商申报推进工作，并且设置对应的考核标准。分类评级达到 A 类及以上的证券公司，拥有申报资格。

机构需要填报的核心要素内容覆盖多个维度，既要写明业务规划、目标客群、推广方式、长期业务目标，还要完整披露组织架构、岗位设置、高管与从业人员配置。申报材料中，还需要阐述机构对于基金投顾业务的理解，列明宣传推广方案以及服务业绩的展示规范。

基金投顾试点自 2019 年落地，历经多轮扩容，试点机构扩充至 60 家。其中券商 29 家、公募基金 25 家，剩余主体包含商业银行、第三方独立销售机构。

华泰证券、国泰海通、中信建投、中金公司等 7 家券商，是最早拿到试点资质的券商机构。随后中信证券、招商证券、东方证券、东兴证券等陆续获批入场。现阶段大量尚未取得资质的券商，正持续完善系统搭建、人员储备与投资策略，全力备战申报。

对外开放维度同样传来新消息。6 月陆家嘴论坛上，证监会主席吴清明确提出，支持外资持牌机构参与基金投顾扩大试点。目前部分外资资管已经组建专项团队，积极研究申报路径。

晨星中国产品总监杨涛表示，海外财富管理行业由产品销售转向买方投顾，发展方向和国内监管导向高度契合。海外机构在投顾系统、资产配置框架、投资者研究方面拥有成熟经验，可以完善国内行业基础设施，推动服务走向标准化。

但海外成熟模式不能直接照搬落地。国内产品结构、居民财富阶段、投资者交易习惯都具备本土特征，外资机构最大挑战在于深度理解国内市场生态，如何融合全球经验与本土实际，决定后续业务发展上限。

一系列政策落地，持续夯实基金投顾行业发展基础，试点转常规步伐不断加快。

早在 2025 年 2 月，证监会提出推动基金投顾试点转为常规业务；同年 8 月，基金投顾业务纳入券商分类评价指标，从制度层面倒逼机构提升服务质量。2026 年证监会立法计划中，《证券基金投资顾问业务管理办法》列入重点研究项目，常态化制度建设进入关键阶段。

底层交易机制持续完善，科创板 ETF、创业板 ETF 先后纳入基金投顾可投范围，配套盘后定价交易、基金通转让机制，拓宽投顾资产配置选择。行业人才培育同步提速，中基协在 6 月底启动公募基金投顾专业教材编写工作，补齐人才短板。

杨涛判断，经过多年积累，国内买方投顾行业已经迎来发展拐点。底层基金费率持续下行，资产配置理念不断普及，叠加居民理财需求提升、市场环境回暖，为投顾业务长期发展创造有利条件。

行业普遍形成共识，一旦基金投顾转为常规业务，整个财富管理赛道逻辑将会重塑，行业重心将从单纯售卖基金产品，转向为客户管理投资账户，推动财富管理回归资产配置本源。

基金投顾新一轮试点扩容窗口打开，本土券商积极冲刺申报，外资资管同步入局布局。本轮监管审核标准收紧，重点规范机构与大 V 合作，强化内控隔离与投资者权益保护。

叠加法规制定、交易机制完善、人才体系建设等多重政策支撑，基金投顾试点转常规渐行渐近。行业发展逻辑迎来切换，买方投顾模式有望持续普及，推动财富管理行业摆脱产品销售导向，真正立足投资者长期利益开展资产配置服务。