（一）行情预判

上证指数短期预计在3745-3852区间震荡筑底，若缩量企稳则有望酝酿反弹，否则需警惕进一步下探至3674一线。

本周核心逻辑：

1. 中报业绩分化加剧：业绩超预期以及具备‘长阴短柱’建构且缩量到位并已经走出 60 分钟‘多头陷阱’的个股有望率先企稳反弹，而业绩不及预期或"伪成长" 标的将继续承压。

2. 资金面扰动：本周初（20 日前后）面临长鑫科技 IPO 缴款等资金面抽血压力，走势可能有所反复。3. 政策预期：7 月底政治局会议的政策预期将影响市场情绪。

（二）仓位管理与整体思路

1. 仓位管理。近两个星期以来，我们一直都在‘开盘定势’里强调“要严控仓位，养成缩量买阴、低吸不追涨尤其是盘初不要追涨’的良好习惯。于今，我们‘苟了’半个月，是时候该准备整装上阵了。仓位方面可择机适当提高，切忌重仓乃至满仓出击，建议分批低吸、滚动操作。

2. 方向选择。高低切换是当前市场的主旋律，建议回避高估值、高位的纯题材炒作标的，转向业绩确定性较强、估值合理的板块。优先关注低位绩优防御板块，等待企稳信号再加大参与力度。

（三）重点关注方向

1. 券商板块（中报业绩催化+估值修复）已回到合理区间，部分龙头动态PE 已回落至30倍以下，具备中长期配置价值。板块日线级别"过峰保顶"结构+周线缩量"假摔"+月线W双底形态，短期关注其"脉冲"机会，中长线布局价值凸显。

2. 硬核科技（缩量企稳后的低吸机会）

AI 与半导体产业趋势未改，但短期需等缩量企稳。重点关注有中报业绩验证的细分方向：*国产半导体设备、晶圆制造等赛道景气度确定性高，调整后具备低吸布局机会。国产存储、算力、先进封装等板块短期或强于海外算力板块。重点关注算力芯片、先进封装及国产替代方向中业绩已兑现的龙头品种。

3. 电力/高股息（防御配置）

迎峰度夏用电需求爆发+政策共振，电力板块逆势走强逻辑仍在。银行等高股息板块作为资金避风港，防御配置价值突出。

4. 低位修复方向

PPI 回升预期下的上游原料、中游制造及出口链（电网设备、工程机械）具备估值修复空间。创新药等超跌板块在资金高低切换背景下仍值得关注。

以上内容仅供参考，不作为操作依据；股市有风险，投资需谨慎