上半年A股市场强势的科技行情也为券商股带来了亮眼的业绩。截至14日晚间，披露上半年业绩预告的券商数量已经达到21家，其中有19家实现业绩预增。

机构对券商的持仓也展示出显著的分化，在一季度末公募基金对券商和互金板块整体持仓在0.35%的低位水平的情况下，国泰海通（601211.SH）、招商证券（06099.HK）、申万宏源（000166.SZ）和华安证券（600909.SH）等被公募基金大幅增持。

7月14日，在证券板块整体涨幅不足1%的情况下，湘财股份（600095.SH）录得6.10%的涨幅，华安证券也上涨5.26%。而在13日晚间它们发布的业绩预告均显示上半年实现大幅预增，其中湘财股份的归母净利润同比增长217.76%至344.86%，华安证券同比增长100%至120%。

近期，券商股迎来业绩密集披露期。7月13日晚间，湘财股份、华安证券、东北证券（000686.SZ）和锦龙股份（000712.SZ）4家券商集中发布了上半年业绩预告。7月14日，中信建投、兴业证券、华泰证券、广发证券、华西证券、中原证券（601375.SH）和华创云信等7家公司发布业绩预告。

至此，发布2026半年度业绩预告的券商已有21家，其中19家实现预增、1家微增以及1家预减。

唯一“掉队”的是锦龙股份。其预计归母净利润1200万元至1800万元，同比下降85.58%至90.39%。但同比下降的原因并非经营恶化，而是上年同期转让东莞证券股权获得2.26亿元投资收益抬高了基数。剔除这一一次性收益，锦龙股份扣非净利润预计1600万至2400万元，上年同期亏损9566.62万元，实则扭亏为盈。

这样看来，目前已披露上半年业绩预告的证券公司均交出了正面的增长答卷。从增幅来看，中小券商业绩弹性最为突出。天风证券预计归母净利润1.64亿元至2.46亿元，同比增长429.03%至693.55%，增幅暂列已披露券商之首。湘财股份紧随其后，最高预增344.86%。

头部券商则靠规模取胜。中信证券（600030.SH）预计归母净利润233.43亿元，同比增长69.59%，半年盈利创下同期历史新高；国泰海通预计上半年归母净利润‌200.03亿元—205.11亿元‌，同比增长 ‌27%—30%‌。‌

2026年上半年，国内资本市场稳步上行，市场成交量迭创新高，2026年二季度日均股基成交额达33718亿元，同比提升127%，环比提升8%。全市场日均股基成交额的持续攀升，直接带动了券商经纪业务收入的大幅增长。

此外，从券商零售业务数据来看，Q2两融期末余额达29971亿元，同比提升63%，环比提升16%。而作为上半年上涨的主线，涵盖半导体、AI算力等领域的电子板块上半年融资净流入2697.73亿元，占市场总资金的55%。

兴业证券在7月12日发布的研报中从两方面总结了券商业绩高增的原因：“一方面受益于权益市场交投放量，推动手续费及利息净收入爆发式增长；另一方面年初以来沪深300和科创综指分别上涨7.5%、54.0%，带动投资业务同比改善。”

国泰海通在研报中推测：“从Q2单季看，受益股债提振和科创投资弹性，自营业务成为业绩增长的核心驱动力，预计贡献84%的环比增长。”

然而与亮眼业绩形成鲜明对比的是，机构持仓的持续低迷。

从2026年一季度的公募基金持仓来看，公募基金持有券商及互金板块的比例仅为0.35%，创下2024年二季度以来的历史最低水平。

但从个股来看，基金持仓分化显著。国泰海通一季度被公募基金增持5682.11万股，招商证券港股被增持5442.88万股，A股被增持3348.08万股。此外，申万宏源和华安证券被增持数量也靠前，分别为4498.74万股和3348.08万股。

而从公募基金减持的券商股中，中信证券和东方财富（300059.SZ）被减持股票数量分别达到1.42亿股和1.35亿股；此外华泰证券A股被减持8601.13万股、港股被减持5792.85万股。

机构的低配也带来了板块估值的走低。光大证券在研报中指出：“自2025年8月底以来，券商板块最大跌幅超过27.6%，和大盘指数出现严重的分化。6月上旬至7月初，券商板块修复近20%，但是7月以来再次出现显著的弱势行情。在股价持续走弱的背景下，券商板块估值水平一直处于本轮牛市的较低位置，再加上行业二季度业绩加速增长，这或将进一步凸显券商板块的估值洼地优势。”

兴业证券指出：“当前券商板块估值仅处于2012年来13.0%分位数，在市场交投维持活跃、再融资制度改革、‘南向通’额度扩容的高景气背景下，中报业绩高增或将成为估值修复催化因素之一，对应26年10—12倍PE、1.0—1.1倍PB的头部券商具备较高的配置价值。”