2026年上半年，A股市场整体分化特征突出，宽基指数、行业表现个股行情之间均存在显著差异，光大证券近日发文认为，背后或许是由于基本面与资金面的双重分化，从而导致了各板块之间的市场表现K型分化。

但受海内外多重因素影响，A股近期波动明显放大。对此光大证券认为，参考 2025 年两轮 AI 板块调整的历史经验：AI 短期回调期间，资金并未脱离成长风格，而是向板块内低估值方向轮动，2025 年新消费、创新药、商业航天、贵金属均成为重要轮动方向；调整结束后，AI 往往会再度成为市场主线，但行情重心可能发生偏移。

福能期货也发文称，2026年第三批“两重”建设项目近日已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。目前市场进入半年报披露前夕，资金越加看重业绩兑现度，科技赛道内部轮动会进一步加快。短期海外波动会压制板块行情，但AI行业长期高景气的根基没有改变，后续市场会慢慢回归业绩基本面。

光大证券还预计市场风格可能会主要偏向成长，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为有色金属、国防军工、电力设备、计算机、电子、通信，这些行业在7月份或许值得重点关注。如果市场偏向防御风格，可关注有色金属、交通运输、国防军工、银行、非银金融、医药生物。