科技股的每一轮大跌，都是对逻辑的残酷洗牌。而洗牌之后，真正的金子才会发光。

这个周末，消息面一点都不平静。

三条主线——国产算力、券商反弹、商业航天——同时释放重磅信号。有人说海外算力要见顶了，有人喊券商业绩“炸裂”，还有人盯着下周的大火箭首飞。

但最核心的问题只有一个：下周的钱，会往哪儿流？

01 英特尔官宣涨价，国产芯片的“黄金窗口”来了

7月3日，英特尔确认上调CPU价格，旗舰型号涨幅高达12%。

原因很简单：产能紧缺。

海外芯片供不应求、价格攀升，恰好给了国产替代最硬核的切入时机。这不是利好，是“窗口期”。

紧接着，何庭波发布韬定律V2版论文，首次公开芯片实测数据——

麒麟2026密度达238 MTr/mm²，较9030 Pro提升53.5%。

数字可能没感觉，但翻译成大白话就是：国产芯片的进度，比大多数人想象的快得多。

与此同时，联想在美国在售笔记本里，悄悄用上了长江存储的SSD。华为也将在7月WAIC大会上，首秀Atlas 950 SuperPoD真机——业界最大规模超节点。

海外涨价 + 国产突破 + 巨头导入 = 国产算力逻辑闭环。

02 海外算力“见顶论”发酵，但A股根本不用慌

上周科技板块连续调整，市场开始焦虑：

“Meta是不是掉队了？”
“算力支出是不是到顶了？”

的确，海外大厂如果缩减资本开支，全球算力产业链会受波及。

但有一个关键错位，很多人忽略了——

中美算力发展，根本不在同一个节奏上。

国内大模型方兴未艾，政策全力支持，海外芯片还被卡着脖子。供给缺口明摆着，国产算力的景气度，不是跟跌海外，而是独立向上。

科技板块如果缩容，资金反而会更聚焦国产替代这条线。

从业绩节奏看： 一季度只是“预付款”的曙光，二季度、三季度才是利润真正爆发的节点。

每一轮下跌，都是逻辑的大洗牌。而洗牌之后，景气度最高的方向，只会更亮眼。

03 券商首份中报“炸裂”，估值却在历史大底

周末另一颗重磅炸弹，来自GTHT的业绩快报——

上半年归母净利润预计200-205亿元，二季度扣非环比增长137%-146%。

券商分析师用了四个字评价：“业绩炸裂”。

原因很直白：

• 二季度IPO提速

• 日均成交额维持数万亿

• 权益、衍生品全面回暖

而且，硬科技投行和衍生品业务，基本被头部券商垄断——强者恒强的格局越来越清晰。

更关键的是，业绩这么好，估值呢？

中证全指证券公司指数PB仅1.2倍，处于过去十年5.88%的极低分位。

好业绩 + 低估值 + 政策暖风（非银流动性工具研究中）= 券商板块赔率极佳。

接下来，更多券商中报预增公告即将出炉，板块情绪有望持续催化。

04 下周三个大日子，盯紧了

第一，7月10-13日，长十乙首飞。

这是国内大运力可回收火箭的0到1跨越，同时验证海上回收技术。朱雀三号也将再次发射。
商业航天，正式从概念进入批量化验证阶段。

第二，7月15日前，A股中报预告密集披露。

业绩超预期的个股，将是7月最确定的交易主线。

第三，7月下旬，中央政治局会议。

这是观察下半年政策方向的最关键窗口，财政、货币、产业政策全部指向明确。

写在最后

这个周末，三条主线同时共振：

• 国产算力：海外涨价 + 技术突破 + 巨头导入，业绩爆发刚开始

• 券商：业绩炸裂 + 估值冰点 + 政策托底，性价比极高

• 商业航天：大火箭首飞在即，0到1的历史性跨越

科技板块的调整，不是结束，而是分化。分化的结果，是资金会更集中地拥抱真正景气向上的方向。

国产算力，就是那个方向。

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本文所有产业数据、政策信息均来自公开调研、券商公开研报，仅客观拆解盘面与产业逻辑，不构成任何个股投资建议，股市有风险，入市需谨慎。