扭亏为盈！千亿资产券商天风证券能否王者归来？

说起券商股，天风证券可能不算最响亮的名字，但最近这家公司可是出了不少风头。2025年业绩一出炉，整个市场都为之一振——从亏损直接翻身赚了1.56个亿，这剧本是不是有点眼熟？今天咱们就好好聊聊这家来自湖北的券商，看看它到底有几把刷子。

天风证券是个什么来头？

先给不太了解的朋友普及一下。天风证券股份有限公司，2000年在武汉成立，2018年10月正式登陆上海证券交易所，股票代码601162。说起来它还是有点来头的——背靠湖北宏泰集团，这是湖北省属唯一一家金融服务类企业，所以天风证券也算是正儿八经的国企出身。在湖北当地，它是唯一一家省属证券公司，地位还是相当可以的。

公司现在是什么规模呢？注册资本100.74亿元，总资产将近1000个亿，拥有29家分公司和77家营业部，员工超过2700人。这个体量在国内券商中算是中等偏上，但考虑到它成立才二十多年，发展速度还是很快的。

从业务版图来看，天风证券可以说是全面发展，什么都想干、什么都在干。传统的证券经纪、投行业务、自营业务、研究业务、资产管理这些自然不用说，近年来还搞起了私募基金管理、另类投资、海外业务，甚至还有期货业务。可以说，只要你需要的金融服务，天风证券基本都能提供。

最亮眼的成绩单来了

好了，重点来了。4月30日天风证券公布了2025年年报，数据相当惊艳。

2025年公司实现营业收入28.54亿元，同比增长5.70%。最关键的是，归属于母公司股东的净利润达到了1.56亿元，成功实现扭亏为盈。别小看这个"扭亏为盈"，对于券商来说，2024年可是行业公认的"小年"，很多券商都在过苦日子，天风证券能在这时候实现盈利反转，确实不容易。

更让人眼前一亮的是扣非净利润，也就是扣除非经常性损益后的利润，达到了1.85亿元，同比大幅增长1245.85%。这个数字意味着什么？说明公司主营业务确实在好转，不是靠卖资产、炒股这些一次性收益来糊弄人的，是实打实的经营改善。

财务结构也在持续优化。2025年公司完成了向控股股东宏泰集团定向增发14.76亿股股票，募集资金净额约39.81亿元。钱到手之后，公司的资本实力大大增强。截至报告期末，归属于母公司股东的权益达到273.92亿元，同比上升16.98%。总资产922.23亿元，资产负债率从年初的71.73%下降到了65.69%。财务结构更稳健了，抗风险能力也更强了。

宏泰集团的持股比例也进一步提高，达到了28.33%，与其一致行动人合计持股35.65%。国有控股的治理根基更加牢固，这对一家金融机构来说，绝对是加分项。

最近有啥大动作？

光看业绩还不够，咱们再来看看天风证券最近都忙活了些啥。

6月30日，天风证券同时宣布了两个好消息：一是助力襄阳专精特新企业隆胜四海成功登陆新三板，二是助力青松建化发行2026年区域首单科创双贴标公司债。这两单业务虽然金额不算特别大，但意义不小——一个是支持中小企业发展，一个是服务科创企业，都是国家政策鼓励的方向。

更牛的是，天风证券还有个"三年超1200亿融资"的骄人成绩，靠的就是他们的"三投联动"服务模式。这个"三投联动"是个啥？说白了就是投研、投行、投资三个业务板块协同联动，既能研究分析，又能做承销保荐，还能直接投资，全链条服务一条龙。这种模式在服务湖北现代产业发展上效果显著。

天风资管也没闲着，成功发行了全国首单"海洋经济"ABS（资产支持证券），这可是全国第一单，妥妥的创新业务。还有助力广西区域两单债券项目连创利率新低，助力锡创投成功发行全国首单"5+X"未来产业科创债，这些业务都显示出天风证券在债券业务上的强劲实力。

最近湖北宏泰集团还专门召开了天风证券高质量发展推进会，提出要纵深推进新阶段"四步同进""四战同打"攻坚战、总体战，全面落地系统性改革与业务重塑。看来上级对天风证券的期望值很高，后续动作值得期待。

行业环境怎么样？

说完了公司自身，咱们也来看看券商行业的大环境。

客观来说，券商行业这几年过得并不轻松。佣金率持续下滑，传统经纪业务越来越不赚钱；市场竞争日趋激烈，大鱼吃小鱼的情况时有发生；股市行情波动加大，自营业务时不时要承受压力。可以说，传统的"靠天吃饭"模式已经越来越难以为继。

但危中有机。全面注册制的推进、资本市场的改革开放、居民财富搬家带来的财富管理需求，都是券商行业的长期利好。特别是国家现在强调要做好金融"五篇大文章"，科创、绿色、普惠、养老、数字等领域都有大量的金融服务需求，就看谁能抓住机会。

天风证券显然也看到了这一点。公司明确提出要"深耕湖北、服务全国"，做好金融五篇大文章，发挥金融桥梁与枢纽作用。从"主业有保障、辅业有特色"的发展格局来看，天风证券正在努力寻找自己的差异化定位。

有啥特点值得说说？

总结一下天风证券的几个亮点：

第一，国资背景深厚。背靠湖北宏泰集团这个省级金控平台，在获取资源、政策支持方面有明显优势。近年来宏泰集团持续增持，控股权更加稳固，这对公司的长远发展是个保障。

第二，资本实力不断增强。2025年刚完成近40亿元定增，净资本达到191.67亿元，各项风控指标都大幅优于监管标准。钱袋子鼓了，腾挪的空间就大了。

第三，业务结构在优化。不再单纯依赖经纪业务，投行、资管、研究等多元化业务板块协同发展，"三投联动"模式渐入佳境。债券业务尤其亮眼，创新项目一个接一个。

第四，财务状况改善明显。从大幅亏损到盈利1.56亿元，资产负债率下降，财务结构更加健康，盈利能力有了实质性提升。

当然，挑战也不小。券商行业竞争激烈，天风证券的整体规模在中信、华泰这些头部券商面前还是有差距的。如何在红海中找到自己的蓝海，是公司需要持续思考的问题。

总的来说，天风证券2025年的这份成绩单还是相当提气的。扭亏为盈只是开始，能不能真正"王者归来"，还得看后续的发展。不过至少现在，这家千亿资产的湖北券商，已经迈出了扎实的第一步。

— 以上内容仅供参考，不构成任何投资建议 —

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