华泰证券与北京富纳投资被判赔千万元

上海金融法院二审判决华泰证券与北京富纳投资就自然人费某参与雪球结构场外期权交易造成的损失承担连带赔偿责任，赔付约1004万元。案件揭示华泰证券员工持续推介、协助搭建私募基金通道，使不具备交易资格的自然人绕过监管限制，以‘机构名义、个人实质’方式参与高风险场外衍生品交易，暴露出销售推介不当、私募通道化、投资者适当性管理失效及内部合规控制失守等系统性风险。

东吴证券115亿重组东海证券被受理

东吴证券百亿重组取得新进展。日前，上交所正式受理了东吴证券的重组申请。按照计划，东吴证券拟作价115.19亿元收购东海证券83.68%股份。本次交易中，东海证券100%股权的评估值为137.65亿元，评估增值率40.76%。交易完成之后，东海证券将成为东吴证券的控股子公司。记者注意到，江苏省内两大券商重组，被视为证券行业又一大重磅整合案例。此次百亿级并购的落地，或将重塑长三角地区券商竞争格局，助力东吴证券实现规模扩容、业务补短板，巩固区域头部券商地位。

中金公司位列国内券商国际评级最高水平

6月26日，惠誉评级将中金公司及中金国际的长期发行人主体评级由“BBB+”上调至“A-”，展望稳定，同时上调股东支持评级；此举使中金公司成为国内获惠誉最高评级的券商，反映其稳健财务表现、卓越品牌、强风险抵御能力及有力股东支持。作为连接中国与国际资本市场的关键通道，中金公司在资本市场改革、国企重组和金融稳定中发挥重要作用。评级上调有助于提升其境外融资能力、优化融资成本、增强国际投资者信心，并彰显国际机构对中国金融业高质量发展的认可。

东北证券十年老班底，挡不住首席分析师风波

东北证券在2026年5月完成董事会换届，李福春与何俊岩连任董事长与副董事长，管理层延续十年稳定格局；但研究所内部矛盾频发：计算机首席分析师赵宇阳入职半年内两度陷入风波——先因跨组覆盖海光信息等标的与TMT组长李玖爆发激烈冲突，暴露内部协同失序与研究边界模糊；后因AI行情中‘底部沉默、高位密集发声’遭客户质疑动机，引发对研究独立性与利益冲突的广泛批评。尽管公司2025—2026年业绩高增长（归母净利润两年同比增66%、103%），但核心驱动力实为自营投资（投资收益占比超46%），而研究业务持续承压：2025年分仓佣金仅1.4亿元、行业排名第26，佣金下滑12.17%，话语权边缘化。

跨境股票TRS新增业务叫停

近日，券商股票类跨境TRS（总收益互换）新增业务被“叫停”。某券商人士陈先生反馈称，6月23日晚间，监管通知券商，连夜转告私募，暂停股票类跨境TRS新增，不让新开、加仓续作，债、期货类不受限，存量只准减仓等到期。近年来，国内有不少的私募通过跨境TRS进行全球化资产配置，用以拓展收益来源和分散投资风险。TRS业务，不用换汇、杠杆高、持仓不透明，方便私募布局海外个股。但是额度全攥在头部券商手里，前些年券商TRS业务借着美股科技行情扩张，风险藏得很深，监管早就盯上。

券商行业整合仍具备较大空间

东吴证券研报指出，2023年以来券商并购重组明显提速，已发生8起已完成或已公告案例，主要由国资推动，聚焦牌照资源整合与区域布局优化；与2000–2020年以低成本获取网点和扩大市场份额的并购1.0时代不同，本轮供给侧改革2.0强调政策强力支持、主动塑造行业格局，核心转向以资产负债表扩张为驱动的重资本业务发展，旨在打造具备全球竞争力的“航母级”投行；扩表能力（通过内生积累、并购整合、再融资等路径）已成为中大型券商实现‘提质增效’和构建差异化竞争力的关键胜负手；区域整合加速亦受审批便利、线上化削弱网点价值、协同效应凸显等因素驱动。

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