2026年4月，证监会印发2026年度立法工作计划，制定《证券基金投资顾问业务管理办法》被列入“需要抓紧研究、择机出台的项目”。2026年6月，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点。

而在2025年6月，证监会已经发布了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围。此后，创业板ETF等场内工具也陆续获批。以前投顾配ETF得绕道联接基金，现在可以直接进场。

01 ┃这跟普通投资者到底有什么关系？

“基金赚钱，基民不赚钱”——这话在投资圈流传已久。基金净值长期上涨，但持有人的平均收益却远不及基金涨幅，甚至亏损。高点冲进去，低点割出来，是大多数人的真实写照。2019年10月，基金投顾试点启动。2020年2月，券商首次入局。到2023年3月，试点机构已增至60家，其中券商占29家。截至2025年，这60家机构已全部展业，规模从零冲到近2000亿。它宣称要帮投资者“管住手”、告别追涨杀跌。但究竟能不能让你赚到钱？

02 ┃基金投顾就是“代客理财”？

传统模式下，银行、券商、第三方赚的是申购赎回费和交易佣金。你买卖越频繁，他们收入越高——“卖方代理”利益天然和你对着干。市场热，催你上车；市场跌，让你扛。一来一回，基金赚了，你没赚。而买方投顾的核心变化，在收费模式：· 卖方模式：靠交易量赚钱；· 买方投顾：按资产规模收固定投顾费（年化0.2%-1%），或采用浮动收费——约定年化目标，达到才按约定费率收，达不到少收，清晰透明。后者把投顾利益和你的账户净值直接绑定。帮你管住手、减少频繁操作，反而是最优解。 投顾赚的不是你买卖的钱，而是帮你达成目标后分的那一杯羹。基金投顾，就是合规的“代客理财”。个人投资者最大的困境，恰恰在于容易被情绪带着走——市场大涨时想冲进去，市场大跌时又恐慌想离场。这种追涨杀跌的短期操作，正是收益被蚕食的主要原因。买方投顾的机制设计，本质上是用专业决策替代情绪决策，用纪律替代冲动，把投资拉回到长期配置的轨道上来。券商优势在于服务股票客户多年，对波动和配置有积累，尤其在ETF上比基金公司更灵活。如果你没时间盯盘、管不住手、对基金了解不深，或者追求中长期稳健增值——买方投顾解决的就是“专业管理+纪律执行”的问题。适合的人，它是一个趁手的工具。

03 ┃基金投顾的规模，增长得有多快？

中金财富超1300亿，华泰超300亿，东方、平安均超百亿。部分平台投顾客户盈利占比超88%，近三年超额收益平均1%-7%，持有时间明显长于自主交易者。投顾确实帮人管住了手。

过去，个人投资者在市场上几乎是“单兵作战”。买方投顾的出现，把个人和机构放在了同一侧，让普通人也能获得专业的配置服务，而不是被当作交易手续费的来源。从个人炒股到委托专业配置，从追求短期价差到管理中长期的资金，这是投资理念的一次升级。近2000亿的规模用6年走到，这本身就是投资者用脚投票的结果。本文不构成投资建议，投资有风险，决策需谨慎。