研报速递
整个周末，市场都被监管部门的一份文件给搞得风声鹤唳，说的是证监会、公安部、工信部和央行等8个部门联合出手，一边是证监会印发跨境券商境内展业整治的方案，另一边则是对老虎、富途、长桥等三家互联网跨境券商进行查处和处罚，总计罚没金额超过了23亿，创下单次违规事件罚金的最高纪录。简单理解就是这些境外券商机构通过互联网手段在国内未经监管和许可在国内进行证券展业和开户业务，被监管给盯上了，因为之前已经喊过话，所以这次就是要杀鸡儆猴。
当然监管层也给出了推出的时间表，毕竟在判定违规之前，已经有很多用户通过这些互联网券商的渠道在境外开户并进行交易，所以这次就设置了2年的集中整治期，在这两年时间里，存量客户也就是已经开户在交易的账户，被设定为只出不进，只能卖出股票，转出资金，但是不能再买入也不能转入新的资金。等到两年期满后，这些境外机构也将全面关停在境内的网站、交易软件和配套的服务器。这就意味着长达十几年的跨境券商无照经营的灰色时代彻底被终结。对此市场应该是早有预期，毕竟在四年前将管就发布过整改通知，给了两年过渡期，但是这些互联网券商抱着的都是侥幸心理，存量业务一直拖着不做清理，甚至还绕过监管重新开展证券业务，这次算是被抓了个典型。
很多人可能还是不明白，这次监管出售的意图究竟何在，这些券商怎么就违规了。其实很好理解，监管给出的定性里已经说明，这三家机构虽然有境外券商从业资格，但是在国内是没有政权、基金和期货经营资质的，但是它们却是在以境内获客、境外持牌的方式，在国内推广港股和美股的开户交易。但这都不是核心，最要紧的是过去几年时间里，老虎和富途这些券商利用互联网优势，低门槛吸收了大量内地投资者去开户，这就绕过了外汇监管，要知道每个人都可以使用五万美元的额度，如果有100万人去开户，每年流出去的外汇就有500亿美元，这个体量长年累积下来，就比较恐怖了，直接冲击的就是汇率的稳定性，甚至影响到了货币政策的独立性，形成了一条灰色产业链，严重的可能还涉及到地下钱庄等非法资金通道，这种暗渠对于我们的监管来说，是绝对不能容忍的。
此外，证券法早就对跨境券商违规展业给出过明确限制，但现在这几家券商却是视而不见，长期游走在红线之上，甚至诱导普通投资者盲目投资高风险境外资产，要知道外边可都是轻轻松松加杠杆，动不动就是血本无归，爆仓的比比皆是，根本不是普通投资者能够承受的。还有就是缺乏有效监管，一旦这些平台出现经营风险，账户被冻结或者交易纠纷，内地投资者的资金在外头遭受损失，维权成本是非常高的。所以监管部门这才选择出售，主动隔离风险，而且站在投资角度，这两年美股涨幅太大，风险正在凸显，跟内地投资者的风险偏好可能完全脱离，所以现在进行监管，也算是强制清仓吧。同时也是在遏制这些跨境券商对港股市场的扰动，要知道它们一直以打新为噱头，组织境内投资者资金在香港市场打新股，搞得新股发售就被快速炒高，对指数行情形成长期压制，还吸引了大量资金在港股市场做空，严重扰乱了市场秩序。
这些都是我们监管趋严的因素，而罚单落地之后，投资者最关心的还是自己的钱会怎样，是不是安全，对此监管也给出了答案，不会强制平仓，但是可以单向卖出并转出资金，两年过渡期足够大家慢慢处理。这里姿势最核心的就是要把大家赶到合规的渠道上来，比如炒港股，可以通过港股通交易，炒美股，那就去用QDII基金，这些都有一个特点，就是属于监管范围内的直通渠道，你买进去是人民币换港币和美元，回来时候也只能是美元港币换人民币，对外汇来说只有交易的价差损失，而没有绝对的损失，这才是监管的主要意图。
当然还有一条最为核心的，就是香港的交易所和监管会不会配合我们这边的监管，目前看，难度极大，我们要知道香港是一个独立的开放的市场，只要投资者资金合规，它是不在乎你从哪来的，换言之，内地的投资者在那里开户，进行交易，是符合当地交易规则的，自然也就受到市场的保护，除非我们要进行肠壁管辖，但这样，香港的金融中心地位就会被削弱，这种自毁长城的事儿，我们肯定是不会做出来的。所以大家应该明白，除了中资的几家券商外，几乎不会有机构配合，更别说香港的监管机构了。至于说对市场的影响，也是微乎其微，毕竟这部分资金的占比极低，还不到10%，所以如果市场短期有波动，反倒会是一个不错的买入机会。
延伸阅读：
2007年的6124和2015年的5178 2024年的国九条会推动一次大牛市吗
1/3预披露企业业绩增幅超过50％ 可能市场并没有我们想象的那么差
IPO减速、投资者保护、重罚业绩造假 龙年第一场座谈会都说了些什么
公众号建立股市AI智能助手，可以帮助大家快速了解股市常识和历史知识，扫描二维码聊一聊！
发表评论
发表评论: