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周闻速览:八部门整治跨境券商、LPR维持12月不变、医保个人账户白名单制度确立等(2026年5月25日)

wang 2026-05-25 行业资讯
周闻速览:八部门整治跨境券商、LPR维持12月不变、医保个人账户白名单制度确立等(2026年5月25日)

一、八部门联手整治非法跨境证券业务，立案老虎、富途、长桥，设两年整改过渡期

    5 月 22 日，证监会、工信部、市场监管总局、网信办、国家金融监管总局等八部门联合发布整治方案，全面整治非法跨境证券、期货、基金经营活动。明确禁止境外机构在境内开展相关业务营销招揽、开户、交易指令处理及资金划转等服务，设置两年整改过渡期，存量投资者可在过渡期内单向卖出资产并转出资金；整改期满后，相关境外机构需全面关停境内网站、交易软件及所有配套服务。证监会同步对老虎证券、富途证券、长桥证券境内外相关主体，以非法经营证券业务立案调查。香港证监会也同步发函，要求本地持牌机构向境外投资者提供服务时，严格遵守两地监管法律法规。
重点解读：本次整治核心是严控资金无序外流，两年过渡期实行严格“只出不进”，逐步清退存量、彻底斩断增量，今后内地居民再无法通过旧有跨境券商渠道新开账户、加仓美股等境外资产。
 值得深思的是，此次虽然只针对证券期货领域，但监管逻辑、整治路径具备极强参考性。目前内地居民私下赴港买港险、自媒体引流推介境外保单、拆分换汇投保等行为，本身就属于监管明令禁止的灰色地带，与跨境券商非法展业性质高度相似。
    业内人士预判，下一步监管大概率会借鉴本次整治模式，先封堵境内港险营销引流，再设置过渡期清理存量地下保单，未来跨境买港险也将迎来强监管收紧，灰色渠道空间会被持续压缩。

二、一季度险资运用余额达39.4万亿元，股、基、债配置比例出炉

    5 月 15 日，国家金融监管总局发布 2026 年一季度保险资金运用数据，全行业险资运用账面余额高达39.4万亿元。其中产险公司资金运用余额 2.47 万亿元，固收类占比偏高；人身险公司达 35.55 万亿元，占据行业绝对主体地位，其中债券占比51.18%；股票占比10.14%；长期股权投资占比7.98%；银行存款占比7.51%；证券投资基金占比5.25%。从配置结构来看，无论是人身险还是财产险公司，股票、证券投资基金、债券三大类资产配置占比，较 2025 年末均出现同步上行，险资明显加大权益市场和固收市场布局力度。
解读：险资作为市场超大体量长期机构资金，主动上调股、基、债配置比例，释放出对国内资本市场中长期走势的谨慎乐观信号。在低利率持续环境下，传统银行存款收益日渐微薄，险资顺势优化资产结构，一边以债券筑牢收益底仓，一边增配权益资产增厚投资收益。庞大的险资持续入市，既能为股市、债市提供长期稳定活水，也能通过多元资产配置平滑投资波动，为后续保险产品定价、保单兑付筑牢收益基础。

三、5 月 LPR 报价维持不变，已连续 12 个月保持平稳

    5 月 20 日，央行官宣最新一期贷款市场报价利率，1 年期 LPR 维持 3.0%、5 年期以上 LPR 维持 3.5%，双双持平无调整。自 2025 年 5 月降息之后，LPR 至今已连续12个月按兵不动。
解读：存款利率已多轮下行至低位，LPR却持续一年按兵不动，表面看是货币政策维持稳健，实则可能是保护商业银行的净息差（留利润、保生存）。当前银行净息差已跌至1.40% 历史低位，逼近经营警戒线，再下调 LPR 会进一步压缩贷款利差，加剧银行盈利压力，甚至影响金融体系稳定性。另外，持续的低利率、稳信贷环境，也进一步凸显长期储蓄型保险锁定收益、避险保值的配置优势。

四、医保局、财政部落地新规，建立医保个人账户支付白名单制度

    5 月 19 日，国家医保局联合财政部下发通知，正式落地定点零售药店职工医保个人账户支付白名单制度。实行白名单准入管理，名单以内品类可使用个人账户支付，名单以外一律不予支付；同时严格把控准入标准，杜绝无实际医疗价值、刻意包装蹭医保资质的“马甲产品” 混入白名单。
解读：新规直击医保基金流失痛点，以往不少药店通过上架保健品、日用品等“马甲产品”，诱导参保人刷医保个人账户消费，变相套现、滥用医保资金。白名单制度相当于竖起一道硬性门槛，精准把非医疗类产品挡在医保支付门外，严控医保个人账户滥用、守住老百姓 “看病钱”，遏制医保基金浪费与流失。

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