• 存量安排：2年过渡期内（2026-05-15至2028-05-14）只卖不买、只出不进；2 年后关停境内 APP / 网站，账户不注销、资产不平仓。
• 处罚落地：拟对富途罚没18.5 亿元、老虎4.112 亿元、长桥同步重罚！

• 2022-12-30：证监会首次定性非法，叫停富途/老虎开户禁止新客户。
• 2023年：多轮窗口指导，下架境内应用商店相关APP。
• 2025-6：整治升级打击境外开户/引流等变相展业，压缩灰色空间。

新规后，国内投资者投资美港股渠道进一步压缩，主要合法途径如下：

1. 港股通（直接投港股）

• 门槛：A 股账户20日日均≥50万，2年交易经验。
• 标的：约588只港股（恒生大/中盘、A+H 股）。
• 优势：人民币结算、资金闭环、境内监管安全。
• 劣势：不能投美股、港股小票/新股受限。

2. QDII基金/ETF（间接投美股/港股/全球）

• 门槛：10元起投，无资产要求，支付宝/天天基金可买。
• 标的：纳指100、标普500、恒生科技、美债、黄金等。
• 优势：零门槛、全市场覆盖、无需换汇、境内托管。
• 劣势：不能自主选股，热门额度紧张、限购。

其中，港股通门槛较高且局限较多，并不推荐。

QDII几乎成为国内普通投资者投资港美股等境外股票的唯一合法渠道，

QDII基金我在年初已做过介绍，专门说明了为啥QDII是合法的，

可以重温下26年QDII额度已下发，LOF套利春天还会远吗？

因此，这个禁令新规对QDII基金投资是重大利好：

1. 需求爆发：非法资金转向合规出口

• 百万级存量用户、千亿资金被迫从境外券商撤出，转向QDII。
• 美股（纳指/标普）、港股科技等热门QDII申购激增。

2. 供给刚性：额度稀缺，长期紧平衡

• QDII总额度约1762亿美元（股票类973亿），扩容缓慢。
• 2026年3月新增53亿美元，数日被抢空；热门产品持续限购。

3. 业绩与定价：溢价抬升，收益增强

• 资金扎堆→场内ETF溢价扩大（如纳指ETF溢价5%-10%）。
• 基金公司优先申报热门额度，头部强者恒强。

如果你也对QDII基金投资感兴趣，欢迎关注、讨论，