受隔夜美股大幅收跌影响，今日三大指数早盘低开，创业板指一度跌超2%。但沪指这里面临情绪拐点和缺口支撑（如下图），反弹是大概率事件；从收盘结果来看，昨晚“周二反弹预期，适当低吸”的观点是正确的。至收盘，上证指数涨0.92%，报4169.54点，深证成指涨0.26%，创业板指微跌0.16%。两市成交约2.89万亿元，量能与昨日基本持平，但超3600只个股上涨，赚钱效应回暖。

板块方面，高位的CPO、稀土等题材持续调整，资金转向低位高景气方向。电力板块掀涨停潮，成为最强主线；次强方向主要集中在半导体赛道，半导体设备、GPU、PCB 等硬科技产业链集体拉升；此外，AI 应用（脑机接口、智能物流）、云计算、金融科技等题材活跃。值得关注的是，券商板块今日午后异动拉升，收涨1.09%，对市场做多情绪构成一定支撑。

资金面上，两融新规落地后高杠杆减持压力缓释，北向资金流出放缓，市场情绪逐步修复。但创业板走弱，反映高位成长股仍有抛压，结构性分化延续，短期来看，市场大概率仍将延续轮动行情，操作上关注低位高景气赛道及政策受益方向，同时警惕CPO、PCB与存储大盘回调风险。

江海证券投资顾问：陈贤宏

执业编号：S1410623030001

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