一半 AI 封神,一半券商沉沦

随着外围市场的大涨，AI硬件已经疯狂，即使业绩miss，市场也是不到两个交易日就选择“原谅”。

有人站在光里，有人就站在黑暗里默默流泪，只是没想到，在角落里默默流泪的不只有白酒这种逆周期板块，还有券商这种“牛市旗手”。

回到24年9月，券商领涨的意气风发，东财成交量能到900亿，可真是

开个玩笑，今天稍微研究下券商，其实基本面和估值都没什么可分析的，成交量这么火爆，基本面差不到哪去，大家都认可处于估值底部。从资金层面，券商板块持续一年成为血包，公募也卖得差不多了，但什么时候资金流向能扭转回来，这个确实不好说，或者科技板块瓦解，牛市仍然在，资金回头轮动到券商，但更有可能，这一轮AI抱团瓦解，把整个市场带崩，玉石俱焚，券商自然也没有好的预期。

所以就的感觉是，即使估值低，中短期这也不是一个确定性的机会，科技板块赚怕了，可以补一点券商ETF，如果一直在消费板块挨打，就没必要再参与这种左侧交易了。

这是我个人看法记录，不构成对你的投资建议

下附主要券商估值表：

排名	券商简称	ROE(2025)	PE(TTM)	PE 十年分位	PB(LF)	PB 十年分位	股息率 (TTM)	2025 净利增速	2026 预期增速	2025 全年涨跌幅	2026 年初至今涨跌幅
1	中信证券	10.59%	11.98	5%	1.38	12%	3.4%	38.58%	15%	-1.58%	-2.13%
2	东方财富	14.03%	25.00	28%	3.43	45%	1.2%	25.75%	19%	+5.03%	-4.02%
3	国泰海通	8.20%	13.08	7%	0.88	8%	4.1%	42.00%	12%	+1.18%	-5.18%
4	中信建投	10.10%	15.91	10%	2.08	25%	2.8%	50.20%	18%	+4.16%	-19.47%
5	华泰证券	9.20%	9.95	3%	0.98	10%	3.8%	35.60%	14%	+3.20%	-21.39%
6	中金公司	9.80%	14.67	9%	1.62	20%	3.0%	48.30%	16%	+9.50%	-3.47%
7	广发证券	10.30%	10.58	4%	1.20	11%	3.6%	45.70%	13%	+2.80%	-8.12%
8	中国银河	8.50%	11.04	6%	1.17	13%	3.2%	32.10%	11%	+2.10%	-20.99%
9	招商证券	8.80%	10.47	5%	1.12	12%	3.5%	40.50%	14%	+2.40%	-6.74%
10	申万宏源	7.90%	12.03	8%	1.04	9%	3.7%	36.80%	12%	+0.37%	-7.21%
11	东方证券	7.80%	14.01	9%	0.99	11%	3.3%	41.20%	14%	+3.50%	+2.14%
12	同花顺	38.54%	55.70	46%	26.62	92%	1.9%	75.79%	40%	+28.60%	-1.80%