保险、券商资金——流向何处周四开盘，保险板块延续前一日的上涨惯性，9：50上涨至3%，然后开始振荡，9：55开始下跌，而后一路下跌至-0.17%。原因分析：1、保险前一日大涨，大资金近期从高位股（CPO）撤离至保险板块休整，等待时机寻找下一个进攻方向；2、节前避险资金比较默契地选择保险资金，作为避险板块。所以周三大涨，周四开盘大涨；3、但为什么9：55后开始下跌？唯一的解释就是大资金已经选择好了出击方向，资金集体出动流向进攻板块！我们再来看下今日大涨的其他板块，可以窥见一斑。半导体、AI芯片（国产芯片）在9：50左右跌至今天最低点，9：55开始反弹，随后一路大涨（大家可以看看寒武纪）。是不是可以这样解释，大资金从保险板块流出，至少有一部分流向了国产芯片！再看券商板块，跟保险有点类似，但下跌没那么凶，中途有抗跌的痕迹。还有一个锂矿板块，在9：50-10：00左右可能承接了一部保险大资金，但在10：00后被国产芯片虹吸了部分资金。周四笔记：
1、大盘：上证+0.11%、深证-0.09%、创业板-0.27%、科创+5.19%（创新高，主要是半导体、芯片）
2、板块：
（1）前排：先进封装+3.82%、半导体+3.4%、AI芯片+2.56%（国产替代概念、DeepSeek V4深度适配华为芯片）、能源金属+3.87%（锂矿股大涨）、卫星互联+2.22%、商业航天+1.3%（金螳螂、西部材料、博云新材在不断表现）。
（2）中间：储存芯片+1.48%、PCB+0.58%、CPO+0.32%（科技主线还是具有生命力，但逐步在退潮）、体育产业+1.13%（世界杯概念在异动）、券商+0.37%。
（3）后排：氦气-1.82%、电力-1.41%、光纤-0.97%、煤化工-0.72%、银行-0.63%、保险-0.17%（从+3%到-0.17%）。
从周四盘面来看，大资金似乎已经选择了5月份的进攻方向。国产替代、锂电储能，商业航天，题材概念也在不断发酵。
研报速递
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