超跌反弹之后着眼中期景气

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上周全球主要市场风险偏好快速回暖，科技成长板块大幅修复。多家研究机构认为，进入业绩披露期后，高景气的科技类资产相对更优。

中信证券认为，霍尔木兹海峡通航中断的时间在拉长，经济和流动性的不确定性仍在积累，空头回补的普遍反弹后，市场还会缩圈聚焦，而不是扩散。缩圈的四个方向包括AI硬件，资源，周期涨价和红利，其中市场预期差主要存在于国产AI硬件和周期涨价环节。

兴业证券表示，近期市场修复中，"超跌反弹"是行业结构上最明显的特征，背后是景气主导的"暗线"。一方面，以算力链，电池储能，玻璃玻纤为代表的绩优行业，近三个交易日明显修复，市场共识更强。另一方面，随着以科技，制造出海为代表的绩优行业对于外部扰动逐步脱敏，近期修复的持续性也更强，拥抱景气的共识正在建立。

中银国际证券认为，很多投资者仍然停留在地缘风险的旧框架中，却忽略了当下真正具备持续定价能力的主线并不在中东，而在科技。科技产业趋势是否仍在强化，产业映射是否仍在扩散，市场风险偏好是否仍愿意为"确定性的景气成长"支付溢价，才是后续走势的关键所在。

招商证券认为，地缘冲突对资产价格的边际影响将逐渐钝化。外部冲击消退后，4月中下旬市场焦点将转向一季报业绩高增长领域，有色，石油石化等资源板块，以及新能源，光通信，半导体产业链有望成为业绩增速最为亮眼的行业。

AI需求加速增长 美国光通信龙头订单畅旺

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美国光通信龙头Lumentum表示，美国巨型AI数据中心对其光通信组件的需求正在加速增长，公司预计两个季度内将售罄2028年产能。这家获得英伟达投资的公司，其纳斯达克上市股票在过去一年中上涨了超过1500%。公司正在尽可能快地扩大产能，但仍然难以满足需求。

研究机构认为，2026年是AI光互联的大年，一方面，800G和1.6T光模块共同放量高增驱动；另一方面，光互联新技术百花齐放(CPO,NPO,OCS,OI0等).光互联将持续向算力连接环节不断渗透，产业链共同受益，打开未来几年更大成长空间。

坚持创新导向 加快促进第五代精简指令集产业发展

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工业和信息化部近日在湖北省武汉市召开2026年全国电子信息制造业高质量发展行业会议。会议强调，坚持创新导向，编制好“十五五”电子信息制造业相关规划，加快促进第五代精简指令集（RISC-V）产业发展，大力推动人工智能终端迭代升级，推动整机与元器件同步突破，打造“爆款”产品，丰富应用场景。加快构建高效统一的人工智能芯片计算互联生态，牵引产业链条向更高价值环节跃升。

加快促进第五代精简指令集（RISC-V）产业发展是当前我国突破芯片技术壁垒、实现自主可控的重要战略方向。工业和信息化部已明确将加快促进RISC-V产业发展作为“十五五”电子信息制造业重点任务，加快出台针对RISC-V领域的专项政策，包括研发补贴、税收优惠、知识产权保护等。支持RISC-V国际基金会与中国标准化组织合作，加快RISC-V指令集成为国际标准进程，提升我国在全球技术标准制定中的话语权。当前，RISC-V正处于从“技术突破”向“产业规模化落地”的关键阶段。2025年全球RISC-V芯片总出货量为69亿颗，预计到2031年将达到359亿颗，年复合增长率达31.7%，市场规模将超3000亿美元。