券商大涨的原因

本人持有证券ETF，利益相关，谨慎参考。

个人经常参与券商板块，今天想聊聊我对券商板块的理解。欢迎不同观点碰撞。

我看很多博主把今天券商板块的大涨归因于昨晚中信证券一季报业绩。中信证券一季报扣非利润同比增长56.97%。我个人认为，这种逻辑完全错误，纯属自欺欺人。

券商股的利润同比很好计算，直接调出上证指数的季度线，计算成交额的同比就可以了。比如2026年一季度上证指数总成交额62.2万亿，2025年一季度上证指数总成交额33.8万亿，同比增长60.3%。是不是和实际结果相差不大？

再比如中信证券2025年扣非净利润同比增长40%。2025年上证指数总成交额172万亿，2025年一季度上证指数总成交额108万亿，同比增长59.25%。是不是和实际结果相差不大？

所有参与券商股的交易者，都应该懂这个估算逻辑。尽管券商股不完全靠佣金赚钱，但大头还是这块儿。券商股的业绩领先财报至少2个月就可以知道，本身就没什么交易价值了。券商股交易很看未来业绩预期，这也是为什么24年9月底行情爆发时，券商股能翻倍行情的原因。

那么，为什么今天券商突然启动行情了呢？

我认为主要原因是有内幕消息的人抢跑了。盘后发布了很多利好信息，总结起来就是放松交易限制。盘后消息有：

1、证监会：在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排

2、证监会：支持创业板上市公司吸收合并境内上市未满三年的公司

3、证监会：推动再融资储架发行制度在创业板落地实施 允许“一次注册、多次发行”

4、证监会：推出更多创业板相关ETF和期权 适时推出创业板股指期货

5、上交所征求意见：将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由5%调整为10%

A股里有句老话叫“一管就死，一放就乱”。只要对市场的约束减少，市场流动性必然暴增。盘后放出这么多实质性利好，券商能不起飞吗？

如果你还想未来从券商股里赚钱，最需要考虑的是未来成交会如何。如果你觉得未来很大可能成交进一步放大，市场会狂热一波，那券商26年的业绩一定不会差，券商就有静待花开的价值。如果你觉得未来走熊的概率更高，那26年券商业绩必然不好，后续必然很难持续上涨，不如早点儿换板块。

我个人更倾向于第一种，所以我参与了券商。

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今天发现公众号上线了账号检测功能，特地去测了一下。我发现它把曾经写的一篇文章识别为低创作度的文章。我不知道它是怎么判断的，也没有申诉渠道，就索性把这篇文章删了。

我写这篇文章，主要是因为看到一位同样是博主的老太太粉丝，对于她交易的风格产生了很大兴趣。个人认为是完全真实的内容，不知道何为会被识别成AI文。

看来要找找工具检测一些AI度了，不然莫名其妙被打标签就尴尬了。

我的持仓和交易计划都没什么变化，就不写什么了。