史诗级暴涨!创业板创4年新高,券商一哥日赚一亿!原油飙至147美元,牛市主线确立?| 市场茶水间-2026.04.10一、总结
【市场主线】 “创业板改革定调 + 新能源/AI双翼齐飞”。今日市场核心驱动力来自于证监会对创业板改革的重大定调（增设第四套上市标准等17项举措），极大提振了市场对优质创新企业及“新质生产力”的信心。叠加PPI三年半来首度转正释放宏观见底信号，以及四部门座谈会破除锂电内卷，促成了创业板指收盘大涨 3.78% 创逾四年新高的史诗级行情。【逻辑总链条】 政策引领（增量改革）→ 宏观转折（PPI转正）→ 情绪共振（券商起舞）→ 主线确立（锂电、算力）。政策面：创业板17项举措明确了支持未盈利创新企业上市，引入做市商，激活了中小盘及成长股的流动性预期。宏观面：3月PPI转正（0.5%）终结了41个月的下行周期，尽管由输入性油价推动，但实质上改善了工业企业盈利预期。资金流向：机构资金通过锂电、CPO等权重赛道强势回归，“券商一哥”中信证券单季盈利破百亿成为牛市旗手的定海神针。【明日观察哨】美伊伊斯兰堡谈判：周末即将在巴基斯坦举行的谈判将决定霍尔木兹海峡是否能真正恢复通航，若谈判僵持，147美元/桶的实货油价将继续撕裂全球通胀预期。创业板改革细则反馈：下周一开盘需关注市场对“地方政府推送机制”等细则的深度解读，看资金是否会进一步向拟IPO标的的参股公司渗透。二、噪声过滤与启发性思考
【高频噪声】关于“运营商推迟石英光纤集采”的小作文。今日光纤龙头已明确澄清，不存在推迟情况。此类噪声在CPO板块高位震荡时易引发情绪恐慌，但由于1.6T光模块商业化放量逻辑稳固，该类短线消息对长线交易意义有限。
【不确定性】 霍尔木兹海峡通行费的执行。伊朗提议对比特币支付1美元/桶的过路费，国际海事组织（IMO）已警告其开创危险先例。若海运保险公司不予认可，该收费标准可能导致实物供应断裂持续。【历史镜像】 2020年创业板注册制改革。当时市场在改革预期下出现了一波轰轰烈烈的成长股牛市。对比今日，同样是制度层面的包容性提升（增设上市标准），当前的改革更强调“新质生产力”与“反内卷”治理，预示着本轮行情可能从“纯情绪”向“高质量成长”转型。【启发线索】 光模块自动化封测设备。随着1.6T进入量产且3.2T开始研发，人工半自动化已无法满足精密要求。凯格精机、科瑞技术等涉及芯片贴装、耦合测试的设备端，正处于量价齐升的“二级线索”爆发前夜。【反向思考】大众媒体目前正集体欢呼“PPI转正、通缩结束”。对手盘视角：必须警惕PPI回升高度依赖输入性油价。若内需（如房地产投资、居民消费）无法接力，成本端的快速上行反而会挤压中下游制造业利润。三、政策 / 宏观
【政策/宏观事件】 证监会发布深化创业板改革17项举措，增设第四套上市标准。
【市场分析】 政策明确支持优质未盈利企业上市，特别是新兴产业（市值不低于 30亿元，营收不低于 2亿元）和未来产业。这直接拓宽了科创类企业的融资渠道，通过“地方政府推送机制”提升审核质效，利好创投板块及创业板权重标的。【政策/宏观事件】 国家统计局：3月PPI同比上涨0.5%，终结连续41个月下降。
【市场分析】 三年半以来首次转正，标志着价格修复从上游向下游传导开始。石油和天然气开采业同比上涨 5.2%。这改变了此前低通胀下的企业行为，有利于提升工业部门的补库意愿。【政策/宏观事件】 工信部：加快构建高效统一的人工智能芯片计算互联生态。
【市场分析】 会议强调推动RISC-V产业及人工智能终端迭代。政策意图在于打破算力瓶颈，整机与元器件同步突破。对国产算力芯片及配套互联产业链形成长期利多。【政策/宏观事件】 四部门召开动力及储能电池行业座谈会，整治“内卷式”竞争。
【市场分析】 释放了强烈的供给侧规范信号。监管层介入治理盲目扩张，有助于头部企业（如宁德时代等）利润空间的回升，引导行业回归价值竞争。【政策/宏观事件】 香港金管局公布首批稳定币牌照，涉及2-3家机构。
【市场分析】 香港在全球虚拟资产配置中再下一城。此举吸引了中资券商加速布局Web3业务，今日国泰君安国际等港股券商的暴涨即是对该政策的直接定价。【政策/宏观事件】 财政部/央行：新一轮储蓄国债发售，工行APP渠道1分钟售罄。
【市场分析】 存款利率走低背景下，资金疯狂涌向确定性资产。3年期利率 1.63% 与存款形成 40BP 价差，反映出居民端的资产荒现状。四、期货 / 大宗商品
【品种/板块】 原油（北海现货）
【关键信息】 据华尔街见闻，北海现货油价基准Forties Blend飙升至近 147美元/桶，创下历史新高。与此同时，布伦特6月期货合约报 97美元/桶，实货与期货价差扩大至 30美元 以上。【市场分析】 实货市场的极端短缺已先于期货市场爆发。霍尔木兹海峡出口量仅为正常的 8%。这可能迫使美联储在年内难以转向降息，宏观上偏利空全球风险资产，但利多能源开采板块。【品种/板块】 稀土精矿
【关键信息】 据北方稀土公告，二季度稀土精矿交易价格调整为不含税 38804元/吨，环比上涨约 45%。【市场分析】 价格的大幅上调反映了行业整合及下游新能源需求的强劲支撑。稀土作为战略资源，其提价将直接增厚上游开采企业的季度利润。【品种/板块】 锂矿/碳酸锂
【关键信息】 江西宜春四大锂矿或于5月停产换证。3月PPI数据显示锂离子电池制造价格上涨 2.5%。【市场分析】 供应端减量的预期与下游储能需求的爆发形成合力。虽然今日碳酸锂期货微跌，但现货端挺价意愿强烈，市场正处于从“产能过剩”向“动态平衡”转化的初期。【品种/板块】 黄金
【关键信息】 据中期协，3月黄金期货成交额突破 10万亿元，同比增长 68.55%。【市场分析】 地缘政治风险仍未完全解除，且通胀预期回升。黄金作为对冲输入性通胀的工具，尽管处于高位，但投机盘依然活跃，需防范美国CPI超预期后的剧烈波动。【品种/板块】 天然气
【关键信息】 高盛分析师警告，若霍尔木兹海峡持续中断，天然气价格可能再涨一倍。【市场分析】 欧洲和亚洲的天然气供应高度依赖该航道，目前的平静可能是暴风雨前的宁静。这对全球化工及公用事业板块具有较强利空传导。【品种/板块】 有色金属（铜、铝）
【关键信息】 3月PPI中有色金属矿采选业价格同比上涨 36.4%。【市场分析】 全球制造业复苏与地缘局势共振。大摩已公开表示更看好白银和铝的后续表现。该板块正被市场充分定价，后续需关注美元走势的压制。五、股票 / 行业 / 板块
【行业 / 板块】 创业板权重（锂电、医疗、科技）
【关键信息】 创业板指收涨 3.78% 创阶段新高，全市场超 3900只 个股上涨。成交额放量 1888亿 至 2.32万亿。【市场分析】 宁德时代等权重股带动。此番上涨属于“制度红利 + 业绩预期”的双重驱动。创业板指数突破前期高点，正式确立了从底部反转的技术态势。【行业 / 板块】 光模块（CPO）
【关键信息】 据华尔街见闻，新易盛 总市值突破 5000亿元，近一年涨幅 830%。中际旭创股价亦创历史新高。【市场分析】 1.6T商用放量是核心逻辑。Anthropic与谷歌签署 3.5吉瓦 TPU协议进一步夯实了全球算力投资预期。该板块目前处于主线地位，具有极强的基本面支撑。【行业 / 板块】 券商板块
【关键信息】 据格隆汇，中信证券一季度营业收入 231.55亿元，归母净利润 102.16亿元（同比增 54.6%）。国泰君安国际港股一度涨超 30%。【市场分析】 “券商一哥”日赚 1.13亿元 的业绩引爆了市场。板块估值仍处于PB 1.24倍 的历史低位。一季报预增潮将成为该板块持续估值修复的催化剂。【行业 / 板块】 储能 / 逆变器
【关键信息】 天华新能 一季度净利预增超 275倍，德业股份 预增 55%-70%。【市场分析】 全球储能需求爆发。地缘冲突强化了欧洲等地的能源独立诉求。该板块正从“内卷”阴霾中走出，业绩兑现度极高，是当前最具进攻性的弹性支线。【行业 / 板块】 PCB / 覆铜板
【关键信息】 覆铜板（CCL）龙头发布涨价函，所有板料价格上调 10%；三菱瓦斯全线涨价 30%。【市场分析】 AI服务器需求增长带动PCB层数和材料规格升级。上游原材料的涨价反映了供需格局的逆转，具备向大客户传导能力的PCB厂家将迎来毛利拐点。【行业 / 板块】 金融科技 / 算力硬件
【关键信息】 谷歌链及英特尔合作持续超预期，北向资金抢筹英唐智控。【市场分析】 属于AI算力的衍生主线。随着国产芯片互联生态的构建，算力租赁及服务器相关配套硬件正处于从概念炒作转向业绩兑现的过渡期。
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