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4月券商金股全梳理!37家机构共识出炉,这5大赛道成布局核心

wang 2026-04-04 行业资讯
4月券商金股全梳理!37家机构共识出炉,这5大赛道成布局核心
3月A股市场在震荡中收官，上证指数单月下跌6.51%，深证成指下跌7.02%。在此背景下，各大券商金股组合整体收益率为-8.4%，但仍有部分标的脱颖而出——国泰海通证券推荐的港股公司迅策，在3月份涨幅高达118.25%，成为当月最牛金股。
进入4月，新一期券商金股名单如期而至。截至 4 月 2 日，全市场已有 37 家券商发布了 4 月金股组合，累计推荐 262 只 A 股及港股标的，从机构高度共识的金股名单里，我们能清晰看到主力资金 4 月的布局方向与核心逻辑。
一、3月回顾
3月券商金股组合整体收益率为-8.4%，但最牛金股单月大涨118%。
回顾3月行情，上证指数下跌6.51%，深证成指下跌7.02%，创业板指下跌3.79%。每市APP显示，券商金股组合中，3月表现最好的国海证券月度金股组合，下跌3.04%；国泰海通月度金股组合下跌4.14%，排名第二；招商证券、华西证券月度金股单月跌幅也在6%以内。
个股中，根据每市APP数据，由国泰海通证券推荐的港股公司迅策，在3月份涨幅高达118.25%，成为当月最牛金股。迅策被称为港股“词元第一股”，其最新披露的年报显示，公司2025年实现营业收入12.85亿元，同比增长103.28%；归母净利润为亏损9406.10万元。
3月涨幅第二的金股是由招商证券推荐的佛塑科技，单月涨幅35.15%；由太平洋证券、申万宏源、中原证券共同推荐的源杰科技在3月上涨30.6%。
此外，3月涨幅靠前的金股还包括亚翔集成（国信证券推荐）、康方生物（华福证券推荐）、宝丰能源（东吴证券推荐）等，均涨超20%。
从整体来看，3月券商金股组合整体收益率为-8.4%，2026年以来收益率为0.0%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为13.5%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。

二、4月市场定调：震荡筑底，业绩为王

对于4月的A股走势，券商的共识高度统一：市场整体处于 “下有支撑、上有压力” 的震荡筑底格局，无系统性熊市风险，结构性机会成为绝对主线。
核心判断依据来自两大维度：

  • 基本面支撑：2026年A股盈利增速预计从2025年的6%提升至12%-14%，前期调整已充分释放风险，沪深300具备明确的估值修复空间；

  • 核心变量切换：4月市场的核心矛盾，将从外部地缘冲突、海外流动性扰动，转向内部业绩验证。中期景气度与业绩确定性，成为机构配置的第一准则。

在这样的背景下，券商金股的配置思路也出现了明显变化：从3月的题材分散布局，转向业绩确定性强、估值安全边际足的赛道，同时对高景气成长赛道的配置比例显著提升。

三、4月券商金股全景画像

1. 人气TOP10：8家券商集体押注，这些标的成 “团宠”

从推荐机构数量来看，头部标的的机构共识度极高，排名前十的金股，均获得4家及以上券商联合推荐，是4月全市场关注度最高的标的：
排名
证券简称
推荐券商数量
所属行业
核心推荐逻辑
1
中际旭创
6-8家（不同统计口径）
通信
全球光模块龙头，1.6T光模块需求逐季高增，AI算力产业链核心受益标的
2
宁德时代
7家
电力设备
全球锂电龙头，盈利韧性极强，地缘扰动下新能源战略地位持续抬升
3
中国海油
6家
石油石化
受益于国际油价上涨，桶油成本持续压缩，兼具高分红与业绩弹性
4
TCL电子
5家
消费电子
海外渠道持续突破，智能电视与智能家居业务盈利修复确定性强
5
中国巨石
5家
建材
玻纤行业龙头，供需格局优化，海外产能布局对冲国内周期波动
6
紫金矿业
5家
有色金属
铜、金产能持续释放，兼具大宗商品涨价弹性与长期成长属性
7
比亚迪
5家
汽车
新能源车龙头，海外市场放量，油价上涨对冲补贴退坡负面影响
8
万华化学
5家
基础化工
化工龙头，MDI价格企稳回升，新材料业务打开长期成长空间
9
贵州茅台
5家
食品饮料
白酒龙头，业绩确定性极强，具备弱周期防御属性，估值具备安全边际
10
药明康德
4家
医药生物
CXO行业龙头，全球创新药 BD交易超预期增长，海外订单持续回暖

2. 行业变局：电力设备登顶，通信成最大增配方向

从行业分布来看，4月券商金股的配置呈现出明显的 “顺周期+高成长” 双主线特征，行业权重变化更是直接体现了机构的调仓方向：

  • 绝对配置占比TOP5行业：电力设备（11.8%）、有色金属（9.1%）、通信（7.3%）、电子（6.3%）、基础化工（6.1%），高端制造与科技成长依然是机构布局的核心；

  • 增配幅度最大的行业：通信板块权重较3月提升2.4%-2.76%，是全市场增配最多的板块，银行、交通运输紧随其后，机构对低估值红利板块的防御性配置持续提升；

  • 减配幅度最大的行业：电子板块权重显著下降，从连续两年的推荐榜首滑落至第五名，地缘冲突引发的热点转移、板块获利了结需求，是核心原因。

四、5大核心赛道深度拆解

机构集体押注的赛道，从来不是盲目跟风，每一只金股的背后，都有清晰的产业逻辑与业绩支撑。4月券商金股集中的5大赛道，核心看好逻辑全在这里：

1. AI 算力与光通信：全年高景气主线，业绩兑现成核心

4月全市场最受关注的金股，无疑是拿下推荐榜榜首的中际旭创，而它背后的AI算力与光通信赛道，也是券商全年持续看好的高景气主线。
券商的核心看好逻辑，已经从 “题材叙事” 转向 “业绩兑现”：

  • 全球AI大模型训练与推理需求持续爆发，直接带动1.6T、800G高速光模块的需求量逐季高增，行业进入业绩兑现期；

  • 中际旭创作为全球数通光模块龙头，从100G时代起就持续保持全球份额领先，研发实力与客户绑定深度具备绝对壁垒，1.6T产品已率先实现批量出货，2026年净利润预计同比增长91%；

  • 除了光模块龙头，通信板块的增配，还延伸到了算力基建、光芯片、数据中心配套等细分领域，机构从 “单点押注” 转向 “全产业链布局”。

2. 新能源与电力设备：地缘扰动下，战略地位持续抬升

电力设备行业以11.8%的权重占比，成为4月券商金股第一大重仓行业，宁德时代、亿纬锂能、科达利、天顺风能等锂电、光伏、风电产业链标的，均获得多家券商联合推荐。
核心推荐逻辑集中在两点：

  • 能源替代逻辑持续发酵：美伊地缘冲突升级，国际油价大幅波动，直接抬升了新能源的战略地位。油价中枢上行，不仅对冲了国内新能源补贴退坡的负面影响，更推动全球电动化、清洁能源转型的进程加速；

  • 盈利韧性与估值性价比凸显：经过前期调整，锂电、光伏龙头的估值已回落至历史低位，而宁德时代等头部企业依然保持极强的盈利韧性。储能需求持续爆发、海外产能布局突破、技术迭代加速，都为行业带来了明确的业绩增量。

3. 能源与大宗商品：兼具防御属性与涨价弹性

4月券商金股中，石油石化、有色金属板块的标的数量显著提升，中国海油、紫金矿业成为机构共识度最高的标的，核心原因在于：这类资产兼具 “弱周期防御属性” 与 “地缘冲突下的涨价弹性”，是震荡市中的 “攻守兼备” 之选。

  • 对于中国海油，机构的看好逻辑分为短期与长期：短期来看，地缘冲突带来国际原油价格持续上行，公司作为国内油气生产龙头，直接受益于油价上涨；长期来看，公司桶油主要成本持续压缩，盈利能力强劲，同时高分红比例带来了充足的安全边际。

  • 对于紫金矿业为代表的工业金属与贵金属，机构的核心逻辑在于：全球流动性宽松预期升温，叠加新能源产业链对铜、锂等金属的需求持续增长，供需格局持续优化；同时黄金的避险属性，在地缘冲突背景下进一步凸显，龙头企业的产能释放带来了明确的业绩成长。

4. 医药生物：创新药回暖，CXO迎来拐点

4月医药生物板块的热度直线飙升，成为券商金股中增配幅度仅次于通信的板块，药明康德、信达生物等创新药及CXO产业链标的，获得多家券商联合推荐。
券商的核心看好逻辑，在于行业迎来了双重拐点：

  • 海外端，2026年以来全球创新药BD交易金额超预期增长，国内药企的国际化能力持续提升，直接带动CXO行业的海外订单回暖，行业景气度触底回升；

  • 国内端，医保谈判政策趋于温和，创新药的商业化放量速度持续加快，头部创新药企业的2025年年报业绩普遍超预期，行业盈利预期持续上修。经过长期调整，板块估值已处于历史低位，具备极强的修复空间。

5. 必选消费：业绩确定性为王，防御属性凸显

在震荡市中，必选消费板块的 “业绩确定性”，成为机构配置的重要考量，安井食品、TCL电子、中国国旅等食品饮料、家电、社服标的，均进入券商金股榜单。
核心推荐逻辑集中在两点：

  • 弱周期防御属性突出。必选消费板块受宏观经济波动、地缘冲突的影响极小，业绩增长的确定性极强，在市场震荡期，能够有效对冲组合波动，是机构的 “底仓配置” 之选；

  • 估值与业绩匹配度高。经过前期调整，食品饮料、家电等板块的龙头标的，估值已回落至合理区间，而线下消费复苏、海外渠道突破、产品结构升级，都为企业带来了持续的业绩增量，具备 “进可攻、退可守” 的配置价值。

四、投资策略

券商普遍认为，4月进入业绩集中披露期，市场逻辑将从外部博弈转向业绩验证。
4月进入年报及一季报密集披露期。机构普遍认为，当前市场仍存在不确定性，在不确定性中挖掘中期景气与业绩的确定性机会成为关键。
展望4月：
  • 兴业证券研报认为市场将更聚焦景气确定性。后续结构上有三个推演：一是景气科技与出海链，前期折价后有望凭借独立产业趋势，在业绩期成为确定性方向；二是涨价链景气有望获财报验证，但内部将依景气分化，尤其需关注石油成本影响；三是单纯依靠避险情绪的红利和内需品种，若缺乏景气验证，超额收益或将回落。
  • 东吴证券研报表示，当前市场围绕地缘冲突反复博弈，大盘指数尚未与地缘宏观、油价走势脱敏，油价仍是影响资产表现的核心指标。4月需重点把握配置结构，规避高位、业绩兑现周期偏长的板块，在不确定性中挖掘中期景气与业绩的确定性机会，建议采取“泛能源+科技缩圈”的对冲策略。
  • 中原证券认为，综合来看，4月A股市场以震荡为主，核心变量还是中东局势的不确定性，使指数上行空间受限。继续建议采取稳健的配置策略，在坚守红利资产（银行、交运、公用事业）抵御波动的同时，布局能源安全如电力设备及新能源（锂电、光伏）。
  • 东海证券指出，中东局势当前不确定性仍然较强，对油价的影响存在预期差，建议在均衡配置角度下，在权益上寻找更多的确定性，看好国内供应链稳定，先进产能的价值重估。
行业层面建议两头配，价值风格上看好有色、煤炭、化工，成长风格上看好存在超跌反弹预期的AI应用端，以及高低切换的创新药板块。

结语

4月首个交易日科技成长股走强，释放出资金迅速回流至此前调整充分、产业趋势明显的科技成长赛道的信号。广发证券首席投资顾问赵愚睿分析称，“沪指在接近3950点区域时明显承压，这恰好是前期缺口与套牢盘密集的压力区。”
市场短期脱离震荡格局的难度较大，上证指数大概率仍将在3800—4000点区间内反复拉锯。在震荡市场中，寻找市场“错杀”的机会，耐心等待布局时机，成为不少机构投资者的共识策略。
谈及4月市场展望，多家机构均提到了“验证”二字。对外，要验证美伊谈判的实际进展，任何反复都可能再度扰动市场。对内，一季度宏观经济数据和上市公司一季报将陆续披露验证，这才是支撑市场走出震荡区间的内生动力。
预计市场仍将延续波动，但进一步下跌空间有限，结构性机会值得期待。

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