指数好像牛市结束了,那么券商现在处于什么阶段?

众所周知，本轮行情的起点是924的一系列政策组合拳。

以中信证券为例。

第一波上涨：从18块 涨到32块

随后回调。

第二波上涨：从26涨到36附近。

然后就一直到现在，

期间在25年涨上过30元，但最终还是跌到现在的24元。

港股的第一波上涨更猛，直接从11干到了接近30元。

近2年成交量一直很大，券商的业绩不会差。

已经公布的券商业绩也已经很明确了。

目前中信证券的市盈率历史分位位于15%以下，市净率历史分位位于5%以下，绝对“双低”。

华泰证券也是双15%分位以下。

即将合并信达证券和东兴证券的中金公司则是双10%分位以下。

国泰海通证券分位略高一些，分别为市盈率40%分位，市净率为20%分位。

从估值分位来讲，证券的整体位置是处于低位的，

且2026年一季度的成交量要高于2025年，

经纪业务肯定是增长的，

自营业务就看各自水平了，

总不能亏损吧。

券商的上涨往往是一波流，

抓住这一波，

一年都可以给自己放假了。

问题在于：什么时候开始？