3月30日，蚂蚁集团收购耀才证券的股权交易完成最终交割。这家香港老牌券商，正式纳入蚂蚁麾下。从2025年4月发起要约，到如今监管审批全部通过，这场总对价约28.14亿港元的收购，终于走到终点。

一、交易细节：28.14亿港元，拿下50.55%股权

收购方：上海云进信息技术有限公司（蚂蚁集团全资子公司）

被收购方：耀才证券金融（01428.HK）

收购标的：耀才证券创始人叶茂林持有的50.55%股份

交易对价：约28.14亿港元（每股3.28港元）

交割时间：2026年3月30日

监管审批：2025年9月获香港证监会批准，2026年3月通过内地有关部门审批

二、耀才证券是谁？

成立于1995年的香港老牌券商，2010年港交所上市。核心价值在于持有香港证监会颁发的第1、2、3、4、5、7、9类受规管活动牌照，覆盖证券交易、期货合约、杠杆式外汇交易、资产管理等核心领域。

关键数据：

• 客户账户：超60万个

• 客户资产：约863亿港元

• 低佣金策略：网上证券交易佣金可低至0.01%

• 最新财务（2025年9月止6个月）：收入4.97亿港元，净利润3.27亿港元

三、蚂蚁集团为何出手？

1. 补齐证券牌照

蚂蚁集团已拥有支付、保险、基金销售等金融牌照，证券牌照是重要拼图。入主耀才后，蚂蚁可直接为投资者提供证券交易、资产管理等服务。

2. 加速国际化布局

香港是国际化桥头堡。通过收购本地持牌券商，蚂蚁可快速切入香港及海外市场，服务全球华人财富管理需求。

3. 技术与场景融合

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博指出，蚂蚁的区块链、智能风控、AI投顾等技术，可通过持牌券商主体实现合规落地与业务转化，从技术服务输出转向持牌金融业务收益。

四、整合挑战与行业影响

1.挑战：

• 两地监管规则衔接

• 互联网运营体系与传统券商合规体系融合

• 用户数据与交易系统安全对接

2.对香港券商行业：南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，蚂蚁入场意味着流量巨头进入证券赛道，其超10亿级用户基础和AI能力，可能将佣金战、体验战推向新高度，倒逼传统券商加速数字化转型。

3.对耀才证券：从传统区域券商向科技金融平台跃迁，借助蚂蚁的AI技术、流量入口和数字化运营能力，突破“低佣经纪”盈利瓶颈，实现客户规模与业务边界的双重扩张。

五、行业背景：券商并购潮中的“另类”案例

自2023年以来，证券行业并购案例密集涌现，如国泰君安与海通证券合并、国联证券收购民生证券等。但蚂蚁收购耀才与此不同——这是互联网平台通过收购获取核心金融牌照，快速切入证券服务市场的新模式。

在竞争激烈的香港券商行业，中小券商普遍面临佣金战加剧、数字化转型压力巨大的困境。对耀才这样的老牌机构而言，接受科技巨头的并购整合，借助其流量、技术和资本优势实现转型升级，是可行出路。

蚂蚁拿下耀才，不只是多了一张券商牌照，更是把10亿级用户池和AI技术，引进了证券交易这个传统赛道。对香港券商行业来说，这可能是新一轮洗牌的开始。对蚂蚁来说，这是从“支付”到“财富管理”的又一步棋。下一步，就看怎么把流量变成真正的“留量”了。